今日（7月5日），上午商品期貨遇冷，大盤幾乎全面飄綠菜粕跌停，午后部分出逃資金回流，商品回暖。截止收盤，農產品整體下跌，黑色系期貨多飄綠。具體來看，跌幅方面，菜粕跌4.48%，豆粕跌3.23%，瀝青跌3.51%，鄭醇跌2.76%，玉米跌2.54%，滬鉛跌2.49%，漲幅方面，滬鎳漲3.40%，滬銀漲2.88%，塑料漲2.20%，鐵礦漲2.09%，PP漲0.93%，鄭油漲0.84%，雞蛋漲0.17%。

宏觀及基本面雙重刺激 滬鎳上行至近八個月高位

繼昨日滬鎳漲停之后，今日滬鎳期貨再次上行，報收80600噸/手，漲幅3.40%。

現(xiàn)貨方面，金川鎳貼水較上周五擴大400至貼水400元，俄鎳貼水較上周五擴大400至貼水800元。貿易商出貨積極性一般，下游極少拿貨，市場活躍度較低。行業(yè)方面，由于鎳價升至漲停，高鎳生鐵及中、高鎳礦期貨市場表現(xiàn)較謹慎。華北某不銹鋼廠對7月高鎳生鐵采購價格仍在討論中，部分鎳礦貿易商對市場亦持觀望態(tài)度，暫無報價，江蘇、內蒙地區(qū)高鎳鐵報價無變化仍為760元/鎳。

銀河期貨認為，鎳價在宏觀及基本面轉好雙重刺激下，上升至近八個月高位，一方面美元下滑，市場預期消費主力中國將推出進一步刺激舉措，有色市場均受到有力提振。另一方面，菲律賓環(huán)境部長上任后宣布對菲地區(qū)所有礦山和采礦作業(yè)進行檢查，這使得市場對菲律賓鎳礦可能中斷的擔憂情緒再度升級。下游方面，我國1-6月份300系不銹鋼產量增幅較去年有明顯擴增，產量回升的同時，鋼廠庫存并無太大壓力，不銹鋼銷售情況良好，1-5月份我國304不銹鋼板出口量同比增加6.4%，在供應明顯收縮的同時，鎳的需求端穩(wěn)定增長，供需情況好轉提振鎳價。

廣州期貨認為， 綜合看，人民幣貶值預期、菲律賓礦產檢查等事件持續(xù)發(fā)酵，外加貨幣寬松預期升溫，提振多頭情緒。但隨著鎳價突破前方高點，上方面臨8萬元/噸關口強勢壓力，考慮到消費疲軟及國內庫存高企，外加不銹鋼市場仍處于淡季，鋼價被動虛漲也難以吸引貿易商訂單，現(xiàn)貨市場謹慎觀望，貼水明顯擴大。

雙粕期價大幅走低 菜粕盤中跌停

近期長江流域普降大到暴雨，致使多地發(fā)生洪澇災害，部分地市甚至采取緊急疏散等措施。暴雨+洪災不僅僅影響了當?shù)鼐用竦纳?，更是嚴重打擊了當?shù)氐男竽琉B(yǎng)殖。全國范圍內，飼料消費量受到惡劣天氣影響已開始出現(xiàn)下滑跡象。

中國糧油信息網(wǎng)李一峰認為，豆粕價格繼續(xù)上漲的小火苗恐將被這場罕見暴雨所熄滅。李一峰認為，由于近期外盤大豆期貨將出現(xiàn)盤整回調，國內豆粕現(xiàn)貨市場將暫時失去期貨方面的利多帶動，7月份價格走勢將很大程度上由供需基本面決定。豆粕需求恐將受惡劣天氣影響而出現(xiàn)受迫性下滑，疊加7月上游供應略高于6月中下旬的背景，豆粕現(xiàn)貨基本面表現(xiàn)不佳，市場恐將出現(xiàn)看空心理。中國糧油信息網(wǎng)預計，7月份豆粕現(xiàn)貨價格將滯漲，預計7月中旬之前豆粕價格將在現(xiàn)有價格的基礎上出現(xiàn)50元/噸左右的向下浮動。后期隨著供需基本面的繼續(xù)惡化，7月下旬豆粕價格或將開啟溫和下行模式，初步預計7月下半月豆粕價格將出現(xiàn)100-150元/噸的下跌空間。

從美國種植面積報告和庫存報告可以看出，美國大豆種植面積增加是必然的，但由于種植面積增加幅度可能不及預期，因此美國農業(yè)部種植面積報告偏中性。雖然現(xiàn)在漲勢不錯，卻需要一個必不可少的支撐，即大豆和豆粕的需求是穩(wěn)定且不斷增長的，但是事實真的是這樣嗎？

根據(jù)統(tǒng)計，6月到港大豆將近 800萬噸，7月將達到860-890萬噸，8-9月會有所減少，但也會達到800萬噸左右，幾乎可以肯定的說，整個6-9月份的大豆到港量比去年只多不 少，也就是說大豆供應是非常充足的，國內油廠現(xiàn)階段庫存壓力不大，但是現(xiàn)貨與期價的價差在逐步縮窄，由于豆粕價高，下游有抵制心理。