經(jīng)過(guò)上周最后兩個(gè)交易日的休整，A股周一上演低開(kāi)高走的好戲，上證綜指收?qǐng)?bào)2988.60點(diǎn)，這是時(shí)隔1個(gè)月之后再次挑戰(zhàn)3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。從盤面看，板塊和個(gè)股均普漲。個(gè)股方面，漲跌比為2381：191，非ST股漲跌停比為34：2。

從資金流向看，滬深兩市凈流入資金超過(guò)613億元，創(chuàng)一個(gè)月來(lái)的新高。其中，中小板資金凈流入136億元，創(chuàng)業(yè)板資金凈流入近84億元，兩市主力資金流入107億。另外，滬股通資金流入12.32億。有色金屬、證券信托、工程建設(shè)、煤炭、電子信息資金流入排名前五；電子元件、汽車行業(yè)、金屬制品、輸配電氣、儀器儀表板塊資金流出最多。

盤后采訪，大多數(shù)個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者對(duì)后市表示樂(lè)觀，一致認(rèn)為昨日大盤強(qiáng)勢(shì)上漲，一舉突破2945點(diǎn)前高，后市“吃飯行情”啟動(dòng)。但也有部分投資者認(rèn)為，樂(lè)觀趨于一致反而需要清醒，3000點(diǎn)之上宜逢高減磅。

廣州萬(wàn)隆等樂(lè)觀者認(rèn)為，昨日市場(chǎng)的普漲主要是由有色、煤炭等二線藍(lán)籌板塊帶動(dòng)大盤指數(shù)上攻，此類板塊正是由于去產(chǎn)能改革造成商品價(jià)格上漲所帶來(lái)的直接利好刺激，由于當(dāng)前市場(chǎng)仍舊處于改革推進(jìn)信號(hào)不斷釋放的紅利期，因此市場(chǎng)會(huì)不斷圍繞改革深化所產(chǎn)生的利好進(jìn)行炒作，國(guó)內(nèi)改革預(yù)期提升所帶來(lái)的做多情緒暫未見(jiàn)消退的跡象，而且國(guó)企改革再迎政策密集期，13個(gè)改革意見(jiàn)或方案相繼出臺(tái)，所以A股短期內(nèi)仍將保持震蕩上漲的走勢(shì)。

國(guó)信證券則提醒小心“吃飯”不成蝕把米。市場(chǎng)熱盼的“吃飯行情”可能只是一廂情愿，謹(jǐn)防“吃飯”不成蝕把米。理由是：企業(yè)盈利1季度超預(yù)期增長(zhǎng)可能是曇花一現(xiàn)；海外風(fēng)險(xiǎn)事件暫歇，不能忽視后續(xù)實(shí)質(zhì)性沖擊；國(guó)內(nèi)監(jiān)管“脫虛入實(shí)”及“金融去杠桿”導(dǎo)向短期并不利于股市風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)回升。

另外市場(chǎng)對(duì)于“險(xiǎn)資大幅放寬基建投資”的消息也存在分歧。7月3日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)在其官方網(wǎng)站上公布了三份重要文件，這三份文件分別是：《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目管理辦法》、以及圍繞這個(gè)辦法的《答記者問(wèn)》和新聞通稿，上述“管理辦法”將從2016年8月1日起實(shí)施。

看多者認(rèn)為，通過(guò)釋放保險(xiǎn)資金，理論上可以帶來(lái)數(shù)萬(wàn)億資金進(jìn)入基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域。毫無(wú)疑問(wèn)，這是一次大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。保險(xiǎn)資金“管理辦法”不僅給中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)送上了萬(wàn)億級(jí)的大利好，而且對(duì)上市企業(yè)而言同樣是大利好。國(guó)家圍繞大基建出臺(tái)一系列舉措，包括大規(guī)模興建地鐵、高鐵、城市管廊、高速公路和機(jī)場(chǎng)等，此次保監(jiān)會(huì)的新規(guī)定，其實(shí)就是為“大基建+PPP”開(kāi)路，影響將非常大?？纯照邉t認(rèn)為，險(xiǎn)資大幅放寬基建投資對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)是利好，但這也表明政策層面希望減少保險(xiǎn)資金對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的過(guò)熱追捧。

從反彈的行業(yè)板塊上看，多數(shù)個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)仍青睞中小創(chuàng)。如中航證券堅(jiān)持認(rèn)為賺錢還需中小創(chuàng)，權(quán)重股大漲推動(dòng)滬指突破壓力區(qū)，這為市場(chǎng)起到了穩(wěn)定軍心的作用，但二八轉(zhuǎn)換依然不會(huì)發(fā)生，二八比翼雙飛是最佳，所以市場(chǎng)賺錢的焦點(diǎn)仍然在小盤股群體。

中信證券卻主張布局周期品，預(yù)計(jì)7月份A股面臨的依然是這種指數(shù)區(qū)間波動(dòng)下的結(jié)構(gòu)性行情，主要的機(jī)會(huì)大概率不會(huì)來(lái)自前期一直強(qiáng)勢(shì)的板塊。相反，周期品種有望成為新的強(qiáng)勢(shì)板塊。從周期品種漲價(jià)和供給側(cè)改革的市場(chǎng)邏輯分析，基本可以歸納為：從工業(yè)品到農(nóng)產(chǎn)品(12.360, 0.23, 1.90%)，不是反彈創(chuàng)新高就是在反彈創(chuàng)新高的路上。

從資金博弈上看，三季度的A股市場(chǎng)正迎來(lái)投資者信心的恢復(fù)，越來(lái)越多的資金開(kāi)始明顯從防御轉(zhuǎn)向進(jìn)攻。一些公募基金經(jīng)理認(rèn)為階段性底部已經(jīng)出現(xiàn)，市場(chǎng)重心在震蕩中不斷抬升，當(dāng)前資本市場(chǎng)經(jīng)過(guò)多輪大幅調(diào)整，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)釋放充分。一些長(zhǎng)期保持謹(jǐn)慎的私募基金經(jīng)理似乎已經(jīng)開(kāi)始樂(lè)觀了，認(rèn)為當(dāng)下許多股票已出現(xiàn)明顯的投資價(jià)值，判斷未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的A股市場(chǎng)或迎來(lái)一波具有吸引力的反彈行情。因此，三季度可能是年內(nèi)做多的核心階段。

也有部分基金經(jīng)理認(rèn)為，無(wú)論是基本面還是流動(dòng)性上，都存在著長(zhǎng)期改善的確定性和短期不確定性增強(qiáng)的矛盾，這決定了未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)特征還是波動(dòng)震蕩態(tài)勢(shì)。在今年波段市行情下，股市的走勢(shì)更多取決于股票本身的供求關(guān)系，決定于IPO、再融資、大小非減持和增量資金的角力。

從剛剛過(guò)去的二季度情況分析，預(yù)期一致悲觀后股市反而難有進(jìn)一步下跌。4、5月份，上證綜指有好幾次跌破2800點(diǎn)后都被迅速拉回，且在遇到6月減持高峰、加入MSCI失敗、英國(guó)“脫歐”等一系列利空因素沖擊后也沒(méi)有明顯下跌，但也未出現(xiàn)像樣的反彈。最大的原因是存量資金博弈下，凈減持規(guī)模擴(kuò)大進(jìn)一步吞噬存量資金。2016年以來(lái)，大小非凈減持規(guī)模逐月增加，2-4月月均凈減持規(guī)模僅在80億元左右，但5月已增加至145億元，6月更是擴(kuò)大至299億元。

值得注意的是，今年以來(lái)，市場(chǎng)的最大特征就是預(yù)期一致樂(lè)觀時(shí)反而更需謹(jǐn)慎，技術(shù)圖形做得非常漂亮?xí)r反而要保持清醒。