股指期貨：

近期國內(nèi)股市表現(xiàn)強(qiáng)勁，在強(qiáng)勁的背景下是外部重大利空所形成的維穩(wěn)預(yù)期。先是英國退歐公投，直接導(dǎo)致國內(nèi)預(yù)期政府刺激政策預(yù)期大增，市場再度喧囂寬松貨幣政策。今日萬科復(fù)牌導(dǎo)致股市低開，但是資金再度開啟維穩(wěn)模式，大舉進(jìn)入指數(shù)，從而形成市場的“積極”表態(tài)。這種對繼續(xù)宏觀刺激的反應(yīng)，將會再度是否倒逼政策出臺，形成了較大的不確定性。在外部利空震蕩，國內(nèi)改革曲折的過程中，市場預(yù)期政府將會進(jìn)一步妥協(xié)，進(jìn)行寬松的政策。我們認(rèn)為這樣造成兩個反應(yīng)，在政府沒有明確出臺政策前，保持樂觀。一旦政府出臺明確的政策導(dǎo)向，行情將會形成逆轉(zhuǎn)。

操作建議：股指多單維持輕倉。

國債期貨：

今日國內(nèi)商品期貨集體暴漲，市場的通脹預(yù)期大增，直接打擊了國債期貨多頭信心，導(dǎo)致五年期與十年期國債均出現(xiàn)大跌，預(yù)計近期國債將繼續(xù)承壓，關(guān)注政府是否有相關(guān)打壓通脹預(yù)期的政策出臺。因若帶來債券市場的不穩(wěn)定，金融系統(tǒng)將受重創(chuàng)，預(yù)計出臺相關(guān)措施的可能性較大。央行今日以利率招標(biāo)的方式開展900億元逆回購操作，期限為7天，中標(biāo)利率為2.25%，預(yù)計短期上漲行情概率較低，關(guān)注政策面消息。

操作建議上，多單止盈，短期觀望。