7月4日上午，商品市場(chǎng)做多情緒飆升，盤(pán)中滬銀、滬鎳、菜籽油、棉花、豆油和PP六品種先后封漲停。截止上午收盤(pán)，滬銀、滬鎳、鄭棉強(qiáng)勢(shì)漲停。農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)方面，鄭油漲3.89%，雞蛋漲2.01%，棕櫚油漲1.79%，菜粕漲1.73%。能源化工板塊，橡膠漲4.97%，PP漲4.49%，塑料漲4.45%、瀝青漲2.61%。金屬方面，滬錫漲5.46%，螺紋漲3.03%，滬金漲1.93%。

文化財(cái)經(jīng)商品指數(shù)顯示，上午文化商品資金凈流入43.7億，工業(yè)品28.3億，農(nóng)業(yè)品15.4億，有色板塊17.4億，貴金屬（滬金和滬銀）5.8億。

上午盤(pán)面僅鄭麥及大豆下跌。

白銀成貴金屬市場(chǎng)領(lǐng)頭羊

滬銀開(kāi)盤(pán)直線漲停，強(qiáng)勢(shì)依舊！今年白銀成為貴金屬市場(chǎng)領(lǐng)頭羊。數(shù)據(jù)顯示，自6月23日英國(guó)公投以來(lái)，白銀價(jià)格上漲幅度遠(yuǎn)超金價(jià)，表現(xiàn)超過(guò)了全球股市、債市和匯市，同時(shí)也包括那些往往被認(rèn)為可以避險(xiǎn)的資產(chǎn)。

國(guó)際市場(chǎng)上，國(guó)際現(xiàn)貨白銀周一(7月4日)亞市盤(pán)初突破20美元的整數(shù)大關(guān)，并刷新每盎司20.46美元的2014年8月以來(lái)高位，漲幅超過(guò)3%。

消息面上，美國(guó)商品期貨交易所數(shù)據(jù)顯示，截至6月最后一周，對(duì)沖基金和基金經(jīng)理增持的黃金與白銀凈多頭頭寸都已經(jīng)行至了紀(jì)錄最高的水平。其中，全球最大的黃金基金ETF，SPDR Gold Trust 6月總共增加了81.4噸的黃金，目前持倉(cāng)為三年來(lái)的最高。

從ETF變動(dòng)和CFTC持倉(cāng)看，隨著英國(guó)脫歐擔(dān)憂以及美聯(lián)儲(chǔ)不加息預(yù)期進(jìn)一步發(fā)酵，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)金銀看漲的情緒空前高漲，顯示近期市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒處于高水平，黃金和白銀中期反彈趨勢(shì)有望延續(xù)。

據(jù)美銀分析師Abhinandan Deb，市場(chǎng)急速躥升主要因?yàn)橐韵聨讉€(gè)因素：英國(guó)退歐風(fēng)險(xiǎn)的政治不確定性將會(huì)持續(xù)，但由于退歐進(jìn)程的實(shí)施有長(zhǎng)期性，短期風(fēng)險(xiǎn)從高位迅速回落；市場(chǎng)還有預(yù)期希望逆轉(zhuǎn)公投結(jié)果，雖然并不容易；公投前的軋空頭頭寸在一定程度上推高了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格；市場(chǎng)對(duì)英國(guó)央行干預(yù)的預(yù)期增強(qiáng)。

事實(shí)上，不止英國(guó)央行干預(yù)的預(yù)期增強(qiáng)。公投結(jié)果公布后，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息概率基本被拍死，甚至有一定的降息概率；中國(guó)人民幣出現(xiàn)了明顯的再貶值幅度，且通過(guò)MLFSLF等操作釋放流動(dòng)性；臺(tái)灣降息；韓國(guó)與日本等也在準(zhǔn)備類似寬松操作。整個(gè)全球央行基本都處在寬松或者準(zhǔn)備再寬松的狀態(tài)來(lái)對(duì)沖英國(guó)的退歐風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也造成資產(chǎn)普漲的局面，但避險(xiǎn)需求開(kāi)始消退。

棉花多頭再發(fā)力 人民網(wǎng)：棉價(jià)爆炒值得警惕

國(guó)內(nèi)整體商品價(jià)格的上漲，促發(fā)了多頭再次發(fā)力買進(jìn)，棉花今日上午再度漲停。

從遠(yuǎn)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)棉花種植面積連續(xù)減少，加上天氣原因今年棉花減產(chǎn)是大概率事件，在新舊棉交替階段國(guó)儲(chǔ)棉拍賣數(shù)量沒(méi)有增加，加劇了市場(chǎng)對(duì)供給斷檔期的價(jià)格上漲想象空間，近期國(guó)內(nèi)商品均大幅上漲起了推波助瀾作用，每次的調(diào)整成為了多頭重新入場(chǎng)的機(jī)會(huì)，造成了棉花連續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲。

人民網(wǎng)昨日發(fā)文稱，去庫(kù)存背景之下，棉花價(jià)格被爆炒值得警惕。這次2016年4月以來(lái)的“棉花風(fēng)暴”， 多頭發(fā)動(dòng)“逼倉(cāng)”行情的時(shí)機(jī)、點(diǎn)位、節(jié)奏，“精準(zhǔn)”到了非同一般的程度。例如每次增量（3萬(wàn)噸）或者減量（2萬(wàn)噸或者更低）的前一天，期貨盤(pán)面上必定會(huì)提前有所反應(yīng)。

市場(chǎng)上投機(jī)炒家憑借資金實(shí)力，一路逼空，棉花期貨的價(jià)格幾度接近漲停板，多家企業(yè)的套保盤(pán)被打爆，實(shí)體企業(yè)損失摻重。棉花期貨價(jià)格短時(shí)間內(nèi)飆升的結(jié)果還帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格飆漲，打亂了企業(yè)的正常生產(chǎn)部署，導(dǎo)致下游棉紡廠叫苦不迭。棉花屬于大宗商品。棉花價(jià)格由市場(chǎng)決定的，價(jià)格高和價(jià)格低，價(jià)格漲和價(jià)格跌都很正常，但是如果不出現(xiàn)大的突發(fā)事件如地震，恐怖襲擊等，應(yīng)該是正常的緩漲緩跌，而不是短時(shí)期內(nèi)暴漲暴跌，偶爾的突發(fā)性因素可能使得價(jià)格暫時(shí)脫軌，但是很快會(huì)回到原來(lái)的軌道，生產(chǎn)企業(yè)對(duì)此也會(huì)有所準(zhǔn)備的。如今中國(guó)的棉花市場(chǎng)在投機(jī)資金的炒作下，極不正常地在極短的時(shí)間內(nèi)暴漲暴跌， 使得價(jià)格嚴(yán)重脫離紡織行業(yè)的實(shí)際情況。有的企業(yè)在國(guó)外簽完合同，剛回國(guó)，棉花價(jià)格就大幅漲價(jià)了，企業(yè)如果履行合同就虧損，不履行合同就會(huì)失去信譽(yù)，左右為難。