從全球?qū)嶋H的鋅礦供應(yīng)來看，全球銅礦4月同比降幅0.4%，小于前3個月10.6%、10.7%、3.3%的降幅，全球鋅礦唯一的增長點(diǎn)在亞洲，其中中國鋅礦產(chǎn)量4月同比增長11.7%，3月同比增幅11.1%，遠(yuǎn)好于1月和2月的同比16%和12%的降幅，可以看到價格恢復(fù)對于中國鋅礦供應(yīng)的刺激是立竿見影的，考慮到中國鋅礦供應(yīng)目前占全球供應(yīng)的41%，這一影響對于整體的供需格局還是非常巨大的。目前鋅價再次處于16000元之上，LME屢次嘗試2100美元，市場對于嘉能可復(fù)產(chǎn)的傳聞如有落實(shí)也將給鋅價以重?fù)簟?/p>

此外6月下旬花垣縣礦山陸續(xù)從安全檢查停產(chǎn)中恢復(fù)生產(chǎn)，此前受安全檢修的影響，花垣縣礦山于5 月底全部停產(chǎn)。目前礦山采礦工作在陸續(xù)恢復(fù)，選廠預(yù)計月底陸續(xù)復(fù)產(chǎn)。 據(jù)SMM了解，花垣縣鋅精礦年產(chǎn)能飽和不超過 25萬噸，但近年來受市場低迷、環(huán)保安全整頓影響，礦山開工難以達(dá)到飽和，近兩年鋅精礦年產(chǎn)量預(yù)計在 15萬噸左右。

需求方面，上海有色網(wǎng)消息，因“杭州G20 峰會”，部分用鋅企業(yè)開工或受限制。 據(jù)了解，此次環(huán)保風(fēng)暴針對的是長三角及周邊地區(qū)，包括上海、江蘇、浙江、安徽、江西 5 省市，其中浙江省為重點(diǎn)審查區(qū)域。寧波、義烏、余姚、溫州等地壓鑄鋅合金廠家集中，杭州蕭山鍍鋅廠居多，均被列為G20峰會環(huán)境及安全保障審查城市。浙江省、上海市、江蘇省年耗鋅 86萬噸、30萬噸、60萬多噸左右。 抽樣調(diào)研顯示目前，溫州、寧波、杭州蕭山地區(qū)部分壓鑄及鍍鋅廠生產(chǎn)受實(shí)質(zhì)影響。此次環(huán)保風(fēng)暴，影響周期6-8月，限制部分用鋅企業(yè)下游開工，拖累企業(yè)用鋅需求。

從LME鋅的期權(quán)情況來看，2100美元和2150美元集中了大量的買權(quán)，這兩個位置我們認(rèn)為會是鋅價的重要阻力。

技術(shù)上看，目前鋅價處于過去5年鋅價的中樞區(qū)域，我們認(rèn)為LME的2100美元這一位置仍需更長時間的整理消化，由于供需格局的短期節(jié)奏變化回落的可能性增大，短期多單可以逢高止盈，等待更好的多單位置。