27日期螺1610午后漲停，收2268漲5.98%，放量增倉；黑色期貨盤突然性暴漲，現(xiàn)貨基本面弱勢的情況下，此波行情的預見性較差，鋼材行業(yè)從業(yè)者對此波行情仍持觀望態(tài)度，筆者就目前現(xiàn)貨基本面及期螺突發(fā)性上漲邏輯談?wù)勛约旱目捶ǎ?/p>

一、基本面情況：

1.現(xiàn)貨市場：上周五Mysteel長材絕對價格指數(shù)為（￥）2345.8，較17日下降15個點，現(xiàn)貨價格整體維持振蕩行情。唐山鋼坯整周價格維持穩(wěn)定，市場整體活躍度較低，現(xiàn)貨貿(mào)易商紛紛做好進入傳統(tǒng)銷售淡季狀態(tài)，提前走貨情況普遍，透支部分供給。

2.庫存情況：22日，Mysteel全國鋼廠調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，全國鋼廠廠內(nèi)建材庫存總量為371.39萬噸，較上周增加14.04萬噸，增幅3.93%，年同比減少30.32%。24日，Mysteel全國建筑鋼材市場庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)為388.72萬噸，較上周減少17.89萬噸；較上月減少52.68萬噸，年同比減少238.18萬噸。16年整個鋼鐵貿(mào)易環(huán)節(jié)基本完成了去庫存化，社會庫存絕對量處于相對低位。

3.生產(chǎn)情況：Mysteel國鋼廠調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，全國139家建筑鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)螺紋鋼產(chǎn)能利用率再度上升，線材則繼續(xù)小幅下降。數(shù)據(jù)顯示，6月23日螺紋鋼產(chǎn)能利用率為69.8%，較上周增加1.4個百分點，年同比增加1.4個百分點，比2015年均值低0.4個百分點；線材為63.8%，較上周減少0.2個百分點，年同比減少0.5個百分點，比2015年均值高0.1個百分點。生產(chǎn)情況較去年同期基本維持平衡，生產(chǎn)企業(yè)同樣做好進入傳統(tǒng)淡季的生產(chǎn)狀態(tài)。

4.成交情況：Mysteel建筑鋼材成交量監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2016年6月份成交量均值為168945.3噸，較5月份小幅增加7548.5噸，年同比增13622.4噸。今年的6月份市場整體成交活躍度較去年有明顯提高。

二、期螺上漲思路：

由上述數(shù)據(jù)可以看出，6月份建筑鋼材現(xiàn)貨基本面并未出現(xiàn)傳統(tǒng)思路的淡季思維，整體供需面矛盾是有所緩和的。不難看出，去庫存化完成后，社會庫存的絕對量是處于絕對低位的情況，低庫存市場的敏感度會比往年后明顯放大。

目前的螺紋主力合約為10合約，市場共識目前現(xiàn)貨價格處于年內(nèi)低位，總體市場預期8、9月份市場仍會有一波上漲行情。目前的市場心態(tài)和年末的冬儲思路有一定類似，價格低位后，判斷后市交割月前會有上漲行情，盤面預期是走強的。加之期貨盤久振不下，底部夯實后，盤面預期走強的情況下，不難預測期螺的強勢拉漲行情。

三、后市看法：總體來看，目前建筑鋼材基本面情況與預期矛盾有所緩和，低社會庫存放大市場敏感度后，對現(xiàn)貨價格整理支撐力度較強；鋼廠對6、7月份預期較差，整體生產(chǎn)積極性不高，產(chǎn)量維持低位，后市現(xiàn)貨價格沒有明顯上漲的情況下，鋼廠復產(chǎn)積極性不高。北方高爐復產(chǎn)后，鐵礦供給或出現(xiàn)一定壓力，短期期螺有一定幅度升水，考略到6、7、8月份市場剛需難有明顯提振的情況，期螺進一步走高壓力明顯大于鐵礦，加之目前的需求淡季，無期螺的強勢表現(xiàn)支撐，現(xiàn)貨價格進一步上漲壓力漸增，提醒市場注意風險，期螺上漲邏輯目前和現(xiàn)貨走勢有一定背離，短期盲目看多現(xiàn)貨風險較大。