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創(chuàng)新層“優(yōu)等生”轉(zhuǎn)板 長期投資成新三板共識(shí)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-06-29 10:37:45 來源:投資快報(bào)網(wǎng)

新三板“優(yōu)等生”轉(zhuǎn)板的速度在加快。此前媒體統(tǒng)計(jì)顯示,超過20家新三板公司獲證監(jiān)會(huì)受理并發(fā)布預(yù)披露文件,證監(jiān)會(huì)受理轉(zhuǎn)板申請(qǐng)數(shù)量明顯增加。近日,中科沃土基金另類投資部副總經(jīng)理江濤在接受廣東廣播電視臺(tái)財(cái)經(jīng)節(jié)目中心專訪時(shí)表示,符合IPO標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)總體來說質(zhì)地不錯(cuò),本身上市條件也是一道審核標(biāo)準(zhǔn),大概率也是能進(jìn)入創(chuàng)新層。


創(chuàng)新層“優(yōu)等生”轉(zhuǎn)板 IPO突擊入股可迅速獲利


統(tǒng)計(jì)顯示, 截至6月24日,證監(jiān)會(huì)6月預(yù)先披露公司數(shù)量達(dá)到91家,創(chuàng)下近一年來新高。在上周的預(yù)披露中,新增了11家新三板公司,占比近1/5,此前媒體統(tǒng)計(jì)顯示,超過20家新三板公司獲證監(jiān)會(huì)受理并發(fā)布預(yù)披露文件,顯示證監(jiān)會(huì)受理轉(zhuǎn)板申請(qǐng)數(shù)量明顯增加。


從披露情況來看,多數(shù)新三板公司轉(zhuǎn)板申請(qǐng)較其掛牌時(shí)間在一年或更短。業(yè)內(nèi)人士表示,掛牌新三板和IPO相互獨(dú)立,不少公司都是兩手準(zhǔn)備,先申請(qǐng)新三板掛牌,再走IPO程序。


江濤表示,符合IPO標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)總體來說質(zhì)地不錯(cuò),本身上市標(biāo)準(zhǔn)也是一道審核,大概率也是能進(jìn)入創(chuàng)新層。如果認(rèn)定企業(yè)能IPO上市,則機(jī)構(gòu)投資的周期相對(duì)更短一些,因?yàn)槭墙?jīng)過股改的企業(yè),可能幾個(gè)月的時(shí)間就能報(bào)材料了。


從前在A股擬IPO情況來看,突擊入股是投資人迅速獲利的方式之一。突擊入股就是一些具有特殊資源的人士,在公司即將IPO上市的前夕,以低廉的價(jià)格突然成為其股東,擁有該公司股份,與之相對(duì)的是,二級(jí)市場發(fā)行價(jià)格瘋狂高漲,從而可以獲得巨額利潤。


擬IPO企業(yè)的股東中如果有國有股東,需要把這部分國有股劃轉(zhuǎn)給社?;?。而新三板企業(yè)大部分還是以民營為主,比較少國有成分。比較多國有成分或許出現(xiàn)在做市商的企業(yè)中,因?yàn)槿檀蟛糠诌€是國有控股。所以這些做市商的股票如果要上市就面臨著劃轉(zhuǎn)股份的要求。做市商個(gè)股在上市之前,是愿意給出相較二級(jí)市場打折的價(jià)格,就給了機(jī)構(gòu)投資者機(jī)會(huì)。


申請(qǐng)轉(zhuǎn)板的公司中,不乏是已經(jīng)進(jìn)入新三板“優(yōu)等生”的創(chuàng)新層企業(yè)。自《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司分層管理辦法(試行)》公布后,6月24日創(chuàng)新層掛牌公司名單正式公布,本次預(yù)披露的公司中,長江材料、華恒生物均入選創(chuàng)新層。


據(jù)統(tǒng)計(jì),以上市輔導(dǎo)起始日期計(jì)算,2015年共計(jì)72家新三板掛牌公司接受上市輔導(dǎo),而在2016年前5個(gè)月,已經(jīng)超過去年全年的數(shù)量。究其原因,一方面是新三板公司擴(kuò)容,加大重大事件的信息披露要求,轉(zhuǎn)板企業(yè)絕對(duì)值增加;另一方面,公司經(jīng)營情況向好,機(jī)構(gòu)投資者助推,主板市場的高市盈率也不斷吸引企業(yè)轉(zhuǎn)板。


長期投資成為新三板共識(shí)


新三板退出成為GP(發(fā)起人)繼“IPO”及“并購”退出之外最主要的退出方式。雖然目前新三板因?yàn)榱魍ㄐ暂^弱的問題遭到很多投資機(jī)構(gòu)的拒絕,但隨著分層機(jī)制的完善,新三板退出周期較IPO退出周期短,更符合LP的期望,或?qū)⒊蔀槲磥硗顺鲋髁鳌?/p>


江濤表示,市場可能之前對(duì)新三板的投資周期相對(duì)樂觀,發(fā)的產(chǎn)品周期普遍不是特別長,但是我們?cè)诳剂苛诵氯寮皵MIPO的投資周期再作設(shè)置。


如果機(jī)構(gòu)投資者能在企業(yè)早期介入新三板掛牌企業(yè),會(huì)是一個(gè)不錯(cuò)的、獲得更合理估值的通道。


雖然目前市場上不缺乏新三板基金,但由于管理人不能解決新三板流動(dòng)性問題,絕大部分基金都是2-3年期,投資周期長、變數(shù)較大、且不能中途離場。


長期投資似乎成為新三板投資者的一種共識(shí),不少大型PE投資機(jī)構(gòu)紛紛在發(fā)行長期新三板基金,爭取以時(shí)間換空間。今年3月29日,隋強(qiáng)在《新三板創(chuàng)新發(fā)展論壇暨首屆機(jī)構(gòu)峰會(huì)》明確指出:“新三板投資不可能快進(jìn)快出,新三板歡迎長期投資資金,促進(jìn)長期價(jià)值投資理念”。


另外,在新三板投資方面,江濤也提示各位投資者,在選股的時(shí)候,一般會(huì)看重凈利潤,這代表過去的業(yè)績;另外還看重凈利潤增速,反映未來經(jīng)營能力。之于新三板市場,畢竟這個(gè)市場成立時(shí)間不長,所以投資的時(shí)候需要更加謹(jǐn)慎,要選擇成長性更高的企業(yè)。

責(zé)任編輯:陳智超

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