周四，滬深兩市小幅低開后震蕩走低，上午收盤前下探至全日最低2878.65點(diǎn)，中午收盤前小幅回升；午后股指慣性走高，到最后半小時(shí)走軟，全天基本上在周三收盤點(diǎn)位下方運(yùn)行。震蕩整理是目前市場(chǎng)的主基調(diào)。

短線趨勢(shì)看，上周長(zhǎng)陰長(zhǎng)陽(yáng)寬幅震蕩后，本周一探底回升，周二又高開低走中陰；周三低開高走中陽(yáng)反包，周四又在周三收盤點(diǎn)位下方運(yùn)行。K線組合整體上仍然是橫盤震蕩走勢(shì)。從大趨勢(shì)上看，無(wú)論英國(guó)脫歐公投結(jié)果如何，不確定因素的消失也未必會(huì)推動(dòng)A股展開大反彈。后續(xù)要啟動(dòng)中級(jí)反彈行情，還需要政策利好的進(jìn)一步累積。

值得重視的是，李克強(qiáng)總理近日先后到中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)人民銀行考察并主持召開座談會(huì)，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)注重預(yù)調(diào)微調(diào)，保持貨幣信貸總量合理增長(zhǎng)。從過往多次的經(jīng)驗(yàn)看，李克強(qiáng)擔(dān)任總理以后每一次對(duì)銀行的考察，事后都出臺(tái)了具有針對(duì)性的政策，有的是貨幣政策出現(xiàn)調(diào)整，如降準(zhǔn)降息，有的是針對(duì)金融領(lǐng)域的重要改革。

人力資源和社會(huì)保障部、財(cái)政部6月21日聯(lián)合發(fā)布了《職業(yè)年金基金管理暫行辦法(征求意見稿)》，確定職業(yè)年金投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例不得高于投資組合委托投資資產(chǎn)凈值的30%。據(jù)此計(jì)算，職業(yè)年金入市能夠?yàn)楣墒袔?00多億元的增量資金。

6月21日，央行在《2015年年報(bào)》中，提出“允許符合條件的優(yōu)質(zhì)外國(guó)公司在境內(nèi)發(fā)行股票，可考慮推出可轉(zhuǎn)換股票存托憑證(CDR)”的設(shè)想，引起市場(chǎng)高度關(guān)注。分析認(rèn)為，央行考慮推出CDR或是為了幫助海外上市的“中概股”解決回歸問題，同時(shí)央行的表態(tài)也意味著金融領(lǐng)域改革或?qū)⑻崴?。一是將允許符合條件的優(yōu)質(zhì)外國(guó)公司在境內(nèi)發(fā)行股票，可考慮推出可轉(zhuǎn)換股票存托憑證（CDR），并“有序?qū)崿F(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換”。二是推動(dòng)境內(nèi)外個(gè)人投資更加便利化，適時(shí)推出合格境內(nèi)個(gè)人投資者境外投資制度（QDII2）試點(diǎn)。

投資者最為關(guān)注的還是監(jiān)管趨嚴(yán)，證監(jiān)會(huì)依法監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管、全面監(jiān)管確實(shí)動(dòng)了真格。如果回放媒體跟蹤報(bào)道，投資者就會(huì)發(fā)現(xiàn)，證監(jiān)會(huì)近日動(dòng)作連連，每一條都是重磅級(jí)消息。

6月17日，證監(jiān)會(huì)公布了今年1~5月發(fā)行人主動(dòng)撤回IPO發(fā)行申請(qǐng)、證監(jiān)會(huì)終止審查的17家企業(yè)名單，及證監(jiān)會(huì)在審核中關(guān)注的主要問題。這是證監(jiān)會(huì)首次專門集中公布終止企業(yè)IPO審查的有關(guān)情況。

同一天，證監(jiān)會(huì)就修改《上市公司重大資產(chǎn)重組辦法》向社會(huì)公開征求意見。這也是繼2014年11月之后的又一次修改。證監(jiān)會(huì)稱，本次修訂旨在給“炒殼”降溫，促進(jìn)市場(chǎng)估值體系的理性修復(fù)，繼續(xù)支持通過并購(gòu)重組提升上市公司質(zhì)量。

6月21日，部分券商內(nèi)部下發(fā)通知，內(nèi)容為證監(jiān)會(huì)辦公廳受理處已停止接收西南證券、興業(yè)證券、北京競(jìng)天公誠(chéng)律師事務(wù)所、北京東易律師事務(wù)所中介機(jī)構(gòu)的材料。涉及到以上中介機(jī)構(gòu)的在審項(xiàng)目中止，批文停發(fā)。6月23日晚間，西南證券發(fā)布公告稱，公司當(dāng)日收到證監(jiān)會(huì)調(diào)查通知書，決定對(duì)公司立案調(diào)查。此前，興業(yè)證券已被立案調(diào)查。

6月21日，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)發(fā)布公告稱，因瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所在“云峰20億元債券違約事件”中未盡職責(zé)，不配合調(diào)查，對(duì)該所發(fā)出公開譴責(zé)處分，并作出暫停相關(guān)業(yè)務(wù)一年的處罰。

6月22日，有報(bào)道稱，證監(jiān)會(huì)已啟動(dòng)對(duì)并購(gòu)重組的調(diào)查，對(duì)已完成的并購(gòu)重組未實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾的上市公司進(jìn)行抽查。今年監(jiān)管的重點(diǎn)就是并購(gòu)重組。重點(diǎn)是查商譽(yù)過高的輕資產(chǎn)類公司如虛擬經(jīng)濟(jì)，比如影視、VR、類金融、機(jī)器人、游戲等。

應(yīng)該看到，中國(guó)目前實(shí)施的金融市場(chǎng)改革、股市監(jiān)管轉(zhuǎn)型等政策，不是為了打造政策牛市2.0，而是夯實(shí)股市基礎(chǔ)，把資本市場(chǎng)引導(dǎo)到市場(chǎng)化、規(guī)范化、法制化、國(guó)際化的軌道上去，從根本上改變A股“圈錢市”和“牛短熊長(zhǎng)”的市場(chǎng)格局。

正如證監(jiān)會(huì)主席劉士余日前所指出的， “十三五”期間，資本市場(chǎng)將承擔(dān)新的重要?dú)v史使命，也將迎來良好的發(fā)展機(jī)遇。中國(guó)資本市場(chǎng)將更加注重法制建設(shè)，更好地服務(wù)于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，防范化解經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)，更好地保護(hù)投資者合法權(quán)益。