走勢回顧

昨日螺紋主力1610震蕩走高收陽，開盤2080點，最高2143點，最低2075點，收盤2143點，較上日漲61點，漲幅2.93%，成交699.9萬手，較上一交易日增加140.6萬手，總持倉263.1萬手，較上一交易日增加15.1萬手。鐵礦石主力1609震蕩走高收小陽，開盤374點，盤中最高388點，最低372點，收盤386.5點，較上日收盤價漲12.5點，漲幅3.34%。成交量158.1萬手，較上一交易日增加48.7萬手；總持倉135.4萬手，增加5.9萬手。

夜盤情況，螺紋1610夜盤高開震蕩收2154點，漲11點；鐵礦1609合約高開高走收390點，漲3.5點。

現(xiàn)貨市場，上海HRB400（20mm）螺紋鋼報價2110元/噸，較上日漲10元/噸；唐山鋼坯（Q235）價格為1820元/噸，漲10元/噸。進口鐵礦石62%干基粉礦含稅報價414.34元/噸，漲5.78元/噸；國產(chǎn)礦62%干基含稅價482.55元/噸，漲0.16元/噸；普氏指數(shù)52.9美元/噸，較上日漲1.9。

宏觀及供需分析

6月22日，央行以利率招標方式開展了1500億元7天逆回購操作，中標利率2.25%。鑒于22日逆回購到期量為650億元，故22日公開市場實現(xiàn)資金凈投放850億元。隨著離半年末關鍵時點越來越近，22日資金利率小幅上行。在這一背景下，央行連續(xù)第三個交易日將逆回購規(guī)模維持在千億元以上，22日資金凈投放的力度也明顯增大，21日僅凈投放資金350億元。行業(yè)方面，世界第二大礦業(yè)公司、第三大鐵礦石生產(chǎn)商BHP Billiton近日表示其預期全球鐵礦石市場至少還將經(jīng)歷10年的供應過剩，之后市場才能達到平衡。

總體評述

近期央行加碼實施逆回購，22日開展了1500億元7天逆回購操作，實現(xiàn)資金凈投放850億元。一線樓市調(diào)控加碼之后，二線城市存銷比不斷走低，一些重點二線城市去庫存周期甚至低于6個月的水平，房價上漲壓力較大，但從國家政策導向來看已不支持房地產(chǎn)持續(xù)過熱，預計拐點即將到來。行業(yè)方面，由于鋼廠仍有利潤，預計除唐山減產(chǎn)外，其他地區(qū)鋼廠缺乏減產(chǎn)動力，減產(chǎn)效果并不明顯。庫存連續(xù)小幅下降或顯示供需暫維持弱平衡狀態(tài)，8月底9月初上海鋼鐵企業(yè)將停限產(chǎn)來應對G20，再度成為炒作因素。總體來看，鋼鐵產(chǎn)能過剩的格局并未改變，上半年旺季已經(jīng)過去，同時中國經(jīng)濟下行壓力仍大，螺紋將維持弱勢格局，但后期仍會有對限產(chǎn)去產(chǎn)能的炒作，形成短期反彈行情，加劇價格震蕩，但形成趨勢性行情概率較小，波段操作。

操作建議

螺紋：延續(xù)反彈，關注2200壓力。

鐵礦石：反彈行情對待，不過分追高。