6月14日，隨著浙江新維獅合纖股份有限公司登陸新三板，嘉興新三板企業(yè)數(shù)量達(dá)到了51家，今年初以來新增的新三板企業(yè)數(shù)量已超過2014年和2015年兩年的總和。

這幾天，對掛牌新三板的企業(yè)來說，最關(guān)心的事莫過于是否入圍新三板創(chuàng)新層。

6月18日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(下稱“全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”)發(fā)布進(jìn)入創(chuàng)新層企業(yè)初選名單，共有920家企業(yè)入選，占所有掛牌企業(yè)數(shù)量的12%多，但其市值與凈利潤占比為50%以上。記者查閱名單后發(fā)現(xiàn)，這份初選名單里嘉興企業(yè)有3家上榜，包括晨光電纜、聯(lián)洋新材和芯能科技。

盡管市場對這份名單一直倍感期待，但名單落地之后的首個交易日，市場交投卻沒有出現(xiàn)明顯的提振，整體上波瀾不驚。6月20日收盤數(shù)據(jù)顯示，掛牌公司股票成交51289.78萬元，其中做市方式轉(zhuǎn)讓的股票成交29851.2萬元，較上一交易日的成交金額微微增加了1949.87萬元。

分層制靴子落下，“優(yōu)等生”將享紅利

上月底，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司(下稱“全國股轉(zhuǎn)公司”)正式發(fā)布《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司分層管理辦法(試行)》(下稱《管理辦法》)，這也意味著喧囂多時的分層制正式落地。

根據(jù)最新分層標(biāo)準(zhǔn)，滿足以下條件之一的掛牌公司可以進(jìn)入創(chuàng)新層：標(biāo)準(zhǔn)一是最近兩年連續(xù)盈利，且年平均凈利潤不少于2000萬元(以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據(jù))，最近兩年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%(以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據(jù))；標(biāo)準(zhǔn)二是最近兩年營業(yè)收入連續(xù)增長，且年均復(fù)合增長率不低于50%，最近兩年營業(yè)收入平均不低于4000萬元，股本不少于2000萬股；標(biāo)準(zhǔn)三是最近有成交的60個做市轉(zhuǎn)讓日的平均市值不少于6億元，最近一年年末股東權(quán)益不少于5000萬元，做市商家數(shù)不少于6家，合格投資者不少于50人。

此外，進(jìn)入創(chuàng)新層的公司還應(yīng)該滿足最近12個月完成過股票發(fā)行融資(包括申請掛牌同時發(fā)行股票)，且融資額累計不低于1000萬元；或者最近60個可轉(zhuǎn)讓日實際成交天數(shù)占比不低于50%。

業(yè)內(nèi)多位觀察人士表示，分層制度的公布給掛牌新三板的禾企指明了方向，板塊中“零成交”、“業(yè)績差”的僵尸股現(xiàn)象將得到改善。同時，能入圍創(chuàng)新層的優(yōu)質(zhì)企業(yè)將是資本關(guān)注的焦點(diǎn)。

“進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)，不僅能享受政策紅利和受到資本的關(guān)注，還會提升在資本市場上的知名度，提高流通性和交易的活躍度，也能獲得合理的市場估值，有利于促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展?！笔薪鹑谵k黨組成員、上市處處長吳雷萍表示。

僅有3家禾企進(jìn)入創(chuàng)新層初選名單

根據(jù)公布的初選名單，嘉興只有3家企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)新層，而這個數(shù)據(jù)和之前的預(yù)估基本符合。

此前綜合東方財富、挖貝網(wǎng)和犀牛之星的數(shù)據(jù)(篩選的數(shù)據(jù)庫有所差異)，嘉興符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)只有4家，鴻豐小貸和晨光電纜符合標(biāo)準(zhǔn)一，聯(lián)洋新材和芯能科技符合標(biāo)準(zhǔn)二。然而，據(jù)全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的公告，小額貸款公司、融資擔(dān)保公司、融資租賃公司、典當(dāng)行、商業(yè)保理公司以及互聯(lián)網(wǎng)金融等特殊行業(yè)掛牌公司，在相關(guān)監(jiān)管政策明確前，暫不進(jìn)入創(chuàng)新層。因此，有望進(jìn)入創(chuàng)新層的禾企僅有3家，就是這次初選名單中公布的晨光電纜、聯(lián)洋新材和芯能科技。

不過記者調(diào)查新三板禾企2015年年報發(fā)現(xiàn)，在財務(wù)指標(biāo)上，目前年凈利潤超億元的企業(yè)有2家，超2000萬元的有14家，超1000萬元的有20家，不少企業(yè)已十分接近標(biāo)準(zhǔn)一。

但是，我市企業(yè)在做市交易方面還比較欠缺，目前僅有8家企業(yè)開始做市，做市商不少于6個的企業(yè)僅有1家。

吳雷萍建議，對于已掛牌的企業(yè)來說，每年都有一次進(jìn)入創(chuàng)新層的機(jī)會，應(yīng)該放開心胸，對照標(biāo)準(zhǔn)并結(jié)合自身的計劃，有針對性地提升企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)、關(guān)注度、活躍度，未來也有機(jī)會進(jìn)入創(chuàng)新層。我市目前還有60多家新三板的后備企業(yè)，對于這些企業(yè)，吳雷萍認(rèn)為掛牌前就可以圍繞相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行準(zhǔn)備，可以力爭在掛牌時就直接進(jìn)入創(chuàng)新層。

東吳證券嘉興分公司投資銀行部總經(jīng)理張東亮認(rèn)為，未來創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層將會出現(xiàn)一定程度的分化。對于基礎(chǔ)層的交易限制可能會趨緊，對于創(chuàng)新層的交易限制趨松。整體來看，創(chuàng)新層會更加活躍，流動性更佳，風(fēng)險也相對更低?！捌髽I(yè)并沒有投機(jī)取巧的辦法，只有不斷提升自我，保持良好的運(yùn)營狀態(tài)，讓投資人看到價值，才能獲得更大的發(fā)展空間?！睆垨|亮說。

名單落地首日市場波瀾不驚，行情啟動仍需催化劑

分層名單落地，但是市場并沒有走出預(yù)期當(dāng)中的強(qiáng)勢行情。“現(xiàn)在初選名單剛剛出來，市場還需要一定時間來消化，行情反應(yīng)上可能沒那么快?！币晃蝗倘耸扛嬖V記者，“而且新三板整體流動性的格局也不是僅靠分層辦法落地、名單披露就能夠調(diào)整的，后期還需要出臺相應(yīng)的配套政策來不斷完善。另外，由于市場前期對于分層辦法和名單都非常關(guān)注，很多利好可以說已經(jīng)提前消化，所以導(dǎo)致了首日行情出現(xiàn)了并不強(qiáng)勢的局面?！?/span>

“由于全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公布的創(chuàng)新層維持標(biāo)準(zhǔn)當(dāng)中，對進(jìn)入創(chuàng)新層的公司有明確的成交天數(shù)上的要求，而采用做市轉(zhuǎn)讓的公司將有更突出的優(yōu)勢，所以未來可以預(yù)見，越來越多的公司會開始尋求做市?！鄙鲜鋈倘耸勘硎尽?/p>

據(jù)報道，目前全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)已開發(fā)完成掛牌公司“分層支持平臺”，掛牌公司進(jìn)行層級劃分和層級調(diào)整時，分層支持平臺將自動完成相關(guān)數(shù)據(jù)信息的采集，通過對掛牌公司分層數(shù)據(jù)的分析計算，自動判斷掛牌公司是否滿足創(chuàng)新層的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)或維持標(biāo)準(zhǔn)。掛牌公司對名單有異議或者自愿放棄進(jìn)入創(chuàng)新層的，應(yīng)當(dāng)在名單公示之日起3個轉(zhuǎn)讓日內(nèi)(截止到2016年6月22日17點(diǎn))提出，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將視異議核實情況調(diào)整分層結(jié)果。有關(guān)專家分析，新三板分層不會自動解決流動性問題，但分層是接下來新三板市場配套改革的一個起點(diǎn)與必要動作，比如分層后，便可以引入公募基金，帶來大量資金，從而改善流動性?！?/p>