【浙商汽車(chē)零部件 陳珂】精鍛科技公告點(diǎn)評(píng)：收購(gòu)諾伊克100%股權(quán)，開(kāi)啟外延擴(kuò)張拓展成長(zhǎng)空間

6月20日，精鍛科技發(fā)布公告，與寧波諾依克電子有限公司股東黃浩、黃穎鶯《關(guān)于江蘇太平洋精鍛科技股份有限公司收購(gòu)寧波諾依克電子有限公司100%股權(quán)之股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》和《寧波諾依克電子有限公司盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》，精鍛科技擬以現(xiàn)金10,000萬(wàn)元收購(gòu)諾依克100%股權(quán)，收購(gòu)?fù)瓿珊?，諾依克將成為精鍛科技的全資子公司。

寧波諾依克主營(yíng)業(yè)務(wù)是汽車(chē)可變氣門(mén)正時(shí)VVT系統(tǒng)（相位調(diào)節(jié)器和OCV閥）總成的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。諾依克業(yè)務(wù)領(lǐng)域與公司業(yè)務(wù)同屬汽車(chē)動(dòng)力總成系統(tǒng)，在營(yíng)銷渠道、市場(chǎng)拓展、研發(fā)體系、制造能力、價(jià)值創(chuàng)造等方面有較強(qiáng)的互補(bǔ)性和雙向支撐作用，本次收購(gòu)符合公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略的需要，若能夠順利完成，將更好地利用和發(fā)揮公司現(xiàn)有的業(yè)務(wù)平臺(tái)，有效開(kāi)拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，打造新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)板塊，對(duì)公司進(jìn)一步拓展汽車(chē)電子和電控領(lǐng)域的新品開(kāi)發(fā)、未來(lái)的技術(shù)進(jìn)步和企業(yè)的可持續(xù)健康成長(zhǎng)，將會(huì)提供強(qiáng)有力的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)引領(lǐng)和支撐，從而更好地實(shí)現(xiàn)公司的戰(zhàn)略目標(biāo)。

寧波諾依克2015年?duì)I業(yè)收入3272.94萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)393.66萬(wàn)元，2016年第一季度營(yíng)業(yè)收入2142.2萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)617.96萬(wàn)元。諾依克公司轉(zhuǎn)讓方承諾未來(lái)兩年實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤(rùn)為2016年不低于1,100萬(wàn)元，2017年不低于1,700萬(wàn)元。股權(quán)交易雙方約定利潤(rùn)承諾可以有5%的偏差，諾依克在承諾期內(nèi)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)在5%偏差范圍內(nèi)，則不進(jìn)行利潤(rùn)補(bǔ)償或獎(jiǎng)勵(lì)。超出部分進(jìn)行相應(yīng)的獎(jiǎng)勵(lì)或補(bǔ)償。

公司計(jì)劃收購(gòu)寧波諾依克100%股權(quán)后，在2016年度對(duì)其增加投資6000萬(wàn)元人民幣，用于購(gòu)置先進(jìn)的裝配測(cè)試和試驗(yàn)設(shè)備，以提升諾依克公司的自動(dòng)化裝配、測(cè)試生產(chǎn)能力和試驗(yàn)研發(fā)能力，使其具有行業(yè)一流水平的生產(chǎn)線和研發(fā)手段，強(qiáng)化工程設(shè)計(jì)能力建設(shè)，提高諾依克公司在主機(jī)配套市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)占有率。

投資建議：公司主業(yè)精鍛齒輪業(yè)務(wù)發(fā)展良好，業(yè)績(jī)大幅超過(guò)行業(yè)整體增速。公司開(kāi)啟外延擴(kuò)張，以動(dòng)力總成系統(tǒng)零部件和精密加工技術(shù)為主線，切入發(fā)動(dòng)機(jī)VVT總成、鋁合金輕量化鍛件等領(lǐng)域，發(fā)展空間巨大?？春霉镜陌l(fā)展前景，持續(xù)推薦。