走勢(shì)回顧

留歐派民調(diào)持續(xù)走高，前期政策風(fēng)險(xiǎn)性恐慌進(jìn)一步下降，國(guó)際原油繼續(xù)走高。昨日WTI 7月期貨收盤價(jià)每桶49.20美元，較前交易日漲0.94美元/桶；布倫特原油8月期貨收盤價(jià)每桶50.41美元，比前一交易日漲1.16美元/桶。

近期化工市場(chǎng)走勢(shì)強(qiáng)勁，對(duì)上游原油表現(xiàn)出明顯的跟漲不跟跌的特點(diǎn)，LLDPE主力1609大漲250收于8780元/噸，持倉(cāng)62萬(wàn)手，成交量減少9萬(wàn)手至53萬(wàn)手。聚丙烯PP主力1609最終大漲265元至7207元/噸，持倉(cāng)66萬(wàn)手，成交量降低11萬(wàn)手至46萬(wàn)手。縮量上行，市場(chǎng)參與度降低。

基本面分析

原油市場(chǎng)：

風(fēng)險(xiǎn)事件：英國(guó)《每日電訊報(bào)》援引ORB民調(diào)結(jié)果報(bào)道稱，53%的受訪英國(guó)人贊成留在歐盟（留歐），退出歐盟（退歐）的支持者占比46%。6月14日ORB調(diào)查結(jié)果為留歐派占48%，退歐派占49%。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》援引NatCen民調(diào)結(jié)果報(bào)道稱，53%的受訪英國(guó)人贊成留歐，47%的受訪者支持退歐。

鉆井?dāng)?shù)量：油價(jià)上漲鼓勵(lì)石油生產(chǎn)商增加上游投入，重啟已經(jīng)停用的頁(yè)巖油氣鉆井，美國(guó)在線石油和天然氣鉆井?dāng)?shù)量繼續(xù)增加。過去42周，美國(guó)在線石油鉆井有35周減少。油田服務(wù)機(jī)構(gòu)貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截止6月10日的一周，美國(guó)在線鉆探油井?dāng)?shù)量337座，比前周增加9座，比去年同期減少294座；美國(guó)海上平臺(tái)21座，與前周持平，比去年同期減少6座。貝克休斯公布的數(shù)據(jù)還顯示，同期美國(guó)天然氣井?dāng)?shù)86座，比前周增加1座，比去年同期減少137座。其中美國(guó)陸地石油和天然氣平臺(tái)共計(jì)403座，比前周增加10座，比去年同期減少427座。美國(guó)油氣鉆井平臺(tái)總計(jì)424座，比前一周增加10座，比去年同期減少433座。

塑料市場(chǎng)：

亞洲乙烯持穩(wěn)，東北亞乙烯報(bào)1055美元，東南亞乙烯報(bào)1045美元。周內(nèi)現(xiàn)貨乙烯需求減弱，主要因?yàn)槔畹氖照?，特別是苯乙烯產(chǎn)品。

裝置方面，燕山石化5月24日起新高壓開始大修，26日起老高壓停車，26日起低壓開始大修。蘭州石化7月16號(hào)開始陸續(xù)停機(jī)，8月9號(hào)全系統(tǒng)停機(jī)；8月16號(hào)部分裝置復(fù)工，8月30號(hào)全線復(fù)工。天津聯(lián)化線性裝置計(jì)劃8.8--8.10開始檢修一個(gè)月，該石化線性產(chǎn)能12萬(wàn)噸/年。中沙天津PE裝置8月10日至9月22日檢修44天，該石化線性裝置30萬(wàn)噸/年，低壓裝置30萬(wàn)噸/年。吉林石化6月13-26日線性裝置停車檢修。

庫(kù)存方面，石化塑料6月份庫(kù)存在66-78.5萬(wàn)噸，低位在66萬(wàn)噸，高位也不過在78.5萬(wàn)噸，并未超高80萬(wàn)噸。端午假期前期石化庫(kù)存降至66萬(wàn)噸，雖節(jié)日期間庫(kù)存將累計(jì)增加，但此庫(kù)存水平也使市場(chǎng)人士對(duì)節(jié)后市場(chǎng)不存下行擔(dān)憂。果然節(jié)后石化庫(kù)存增加至78.5萬(wàn)噸，在市場(chǎng)區(qū)域貨源不多，及市場(chǎng)偏上整理，難跌下，中間貿(mào)易商及終端工廠部分小幅適量補(bǔ)倉(cāng)，石化庫(kù)存隨之下降。

PP市場(chǎng)：盡管部分石化企業(yè)仍小幅調(diào)漲出廠價(jià)格，但對(duì)市場(chǎng)的提振作用較為有限，多以消化漲幅為主。現(xiàn)貨方面，兩桶油庫(kù)存繼續(xù)下降，石化定價(jià)支撐，但現(xiàn)貨跟漲期貨略顯乏力，商家高位報(bào)盤動(dòng)力減弱，多數(shù)穩(wěn)定為主，預(yù)計(jì)本周拉絲波動(dòng)在6900-7100元/噸附近。

操作建議

原油供給過剩矛盾近期得到緩解，但市場(chǎng)高度關(guān)注英國(guó)退歐風(fēng)險(xiǎn)事件，美元指數(shù)波動(dòng)直接影響油價(jià)，在英國(guó)公投結(jié)束前，市場(chǎng)仍將震蕩，但原油底部已經(jīng)形成，而上升高度受限，原油50美元附近仍處于強(qiáng)壓力位，區(qū)間震蕩將成主旋律。

國(guó)內(nèi)石化市場(chǎng)與原油關(guān)聯(lián)性近期中性，塑料走勢(shì)受基本面與宏觀面共振，6月份雖處于消費(fèi)淡季，但近期現(xiàn)貨貨源趨近，庫(kù)存偏低，現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，塑料現(xiàn)貨價(jià)格保持9100-9500之間，拉絲價(jià)格在6900-7100之間。近期L-PP價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大，套利交易可持續(xù)關(guān)注，預(yù)期價(jià)差1700點(diǎn)。

LLDPE: 現(xiàn)貨庫(kù)存較低，短期偏強(qiáng)。

PP: 市場(chǎng)貨源偏緊，區(qū)間操作。