導(dǎo)語(yǔ)：滬膠在經(jīng)歷了5月的大跌之后，進(jìn)入了長(zhǎng)達(dá)半個(gè)月之久的盤整期，震蕩區(qū)間在10145-10750，數(shù)次考驗(yàn)萬(wàn)元關(guān)口支撐，均未曾跌破，市場(chǎng)看空情緒持續(xù)發(fā)酵，然6月17日午前，滬膠出人意料，強(qiáng)勢(shì)反彈，市場(chǎng)頓時(shí)嘩然，如此走勢(shì)竟是為何？

上周五（6月17日）滬膠日間開(kāi)盤走勢(shì)如常，仍以窄幅震蕩為主，然午前10:40左右，盤中突然拉起一波漲勢(shì)，強(qiáng)勢(shì)走高直至收盤。投資者一時(shí)之間不明所以，疑惑重重。晚盤滬膠延續(xù)日間走勢(shì)，高位盤整為主。今日（6月20日），滬膠開(kāi)盤即觸及高點(diǎn)11005，且仍有繼續(xù)上探跡象。如此不尋常的走勢(shì)究竟為何？

據(jù)金銀島了解，截至目前為止，宏觀面并無(wú)特殊事件出現(xiàn)，天膠基本面消息相對(duì)利空：國(guó)內(nèi)外天膠主產(chǎn)區(qū)均已全面開(kāi)割，原料供應(yīng)趨于正常；上期所庫(kù)存只增不減；輪胎企業(yè)開(kāi)工情況進(jìn)入淡季，開(kāi)工率有下滑跡象，訂單情況出現(xiàn)一定縮減。故而暫時(shí)來(lái)看，此波行情與宏觀面及天膠基本面幾無(wú)關(guān)系。從持倉(cāng)來(lái)看，6月17日收盤，空頭持倉(cāng)排名第一的華泰期貨減倉(cāng)3500余手，永安期貨減持空單560余手；多頭排名第一的海通期貨增倉(cāng)1735余手，中信期貨增持多單642手，故而期價(jià)的上漲與空頭的大量離場(chǎng)有一定的關(guān)系，但更為重要的原因則是市場(chǎng)有一大股抄底資金介入，雖然其介入邏輯尚不明確，但就是在這股資金的強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)下，滬膠才走出如此出乎意料的強(qiáng)勢(shì)反彈行情。有期貨公司的人員表示，此波行情投機(jī)的成分相對(duì)更高。那這波行情能否持續(xù)呢？反彈高點(diǎn)又在何處呢？

從滬膠技術(shù)面來(lái)看，SAR指標(biāo)、寶塔線均出現(xiàn)做多信號(hào)，預(yù)示行情仍有進(jìn)一步上探可能，關(guān)注上方11000關(guān)口能否站穩(wěn)，從布林通道三條軌收口勢(shì)頭，及日均線走勢(shì)軌跡來(lái)看，此波行情有漲至11350-11400附近可能。但投資者必須注意的是，目前K線偏離5日均線較遠(yuǎn)；6月23日英國(guó)退歐公投在即，宏觀面存在不小的風(fēng)險(xiǎn)因素；6月27日，美國(guó)對(duì)華卡客車輪胎“反補(bǔ)貼”初裁降至，且相關(guān)消息表明，美國(guó)商務(wù)部或?qū)⒃趯?duì)華卡客車輪胎反補(bǔ)貼初裁中就緊急情形做出裁決：如果美國(guó)商務(wù)部裁定有緊急情形存在，會(huì)對(duì)中國(guó)輪胎企業(yè)在反補(bǔ)貼初裁前3個(gè)月的出口貨物，按照初裁結(jié)果追溯征收3個(gè)月的保證金。輪胎企業(yè)面臨較大的壓力。再結(jié)合天膠產(chǎn)區(qū)供應(yīng)壓力的逐漸增加，以及上期所龐大的庫(kù)存壓力。月底行情恐有沖高回落風(fēng)險(xiǎn)。故而建議投資者短線追高理性謹(jǐn)慎，可借此波反彈行情逢高布置趨勢(shì)性空單。