今日早盤(pán)兩市紛紛高開(kāi)，隨后震蕩下挫，金融股接近午間收盤(pán)時(shí)有護(hù)盤(pán)動(dòng)作，板塊跌多漲少，而ST板塊由于受到利空消息影響，早盤(pán)現(xiàn)跌停潮。截至午間收盤(pán)滬指跌0.17%報(bào)2880點(diǎn)，深成指跌0.01%報(bào)10181點(diǎn)。

盤(pán)面上來(lái)看，金融、家居、半導(dǎo)體等少數(shù)板塊拉升，釀酒、有色、鋼鐵、傳媒等板塊領(lǐng)跌。

申萬(wàn)宏源首席策略分析師王勝表示，上周的上證綜指先后經(jīng)歷重挫和反彈，在目前的震蕩市下，到底看空還是看多？王勝表示，應(yīng)該從全球視角來(lái)看。

一方面，以國(guó)債為代表的傳統(tǒng)利率債，在全球央行一致的不斷放水之下，利率卻一路走低。王勝說(shuō)：“盡管不斷放水，但全球各類(lèi)國(guó)債的期限利差卻在持續(xù)創(chuàng)出新低。期限利差是指10年期國(guó)債收益率減去1年期國(guó)債收益率，代表投資者對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期，這個(gè)數(shù)值越小，說(shuō)明投資者越悲觀(guān)。也就是說(shuō)，全球雖然不斷放水，但沒(méi)有帶動(dòng)投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期升溫，可以說(shuō)全球陷入了流動(dòng)性陷阱。”

如果把戰(zhàn)線(xiàn)再拉長(zhǎng)一些，王勝認(rèn)為，A股的熊市可能在2017年6月結(jié)束。

他解釋稱(chēng)，研究發(fā)現(xiàn)，歷次牛熊市中，上漲和下跌的累計(jì)換手率都是對(duì)稱(chēng)的。以上證指數(shù)為例，2014年底開(kāi)始的上漲過(guò)程中，累計(jì)換手率是308，下跌到現(xiàn)在是244。按照數(shù)據(jù)推算，在2017年6月左右，熊市就可能結(jié)束。

六月已經(jīng)過(guò)半，上周A股市場(chǎng)開(kāi)啟了反彈行情。周末期間消息面多空交織，本周又有英國(guó)退歐靴子即將落地，A股市場(chǎng)走勢(shì)或?qū)⒎只?，中?bào)等新熱點(diǎn)有望現(xiàn)身，而大盤(pán)股指整體來(lái)看依然需要等待相關(guān)消息面的明朗。

6月23日全球市場(chǎng)將迎來(lái)24年來(lái)最為驚心動(dòng)魄的24小時(shí)——英國(guó)退歐公投。為應(yīng)對(duì)外匯市場(chǎng)可能的劇烈波動(dòng)，包括花旗、德意志銀行、摩根大通、高盛、匯豐、巴克萊、蘇格蘭皇家銀行和萊斯皇家銀行在內(nèi)的全球頂級(jí)投行，準(zhǔn)備讓資深員工和交易員當(dāng)天在倫敦徹夜工作或隨時(shí)待命。

興業(yè)證券分析，英國(guó)脫歐時(shí)點(diǎn)將至，議員遇襲或改變脫歐節(jié)奏。6月23日英國(guó)脫歐結(jié)果影響深遠(yuǎn)，是未來(lái)較大的不確定性事件，脫歐風(fēng)險(xiǎn)也是導(dǎo)致近期全球資產(chǎn)價(jià)格劇烈波動(dòng)的導(dǎo)火索，本周四，英國(guó)反對(duì)黨工黨議員JoCox遇槍襲不治身亡。事發(fā)后，脫歐和留歐派均中止各自對(duì)下周脫歐公投的宣傳活動(dòng)，此次槍襲事件刺激了英國(guó)國(guó)內(nèi)的反脫歐情緒，可能成為影響脫歐進(jìn)程和節(jié)奏的重要變量。我們傾向于脫歐大概率將仍是“虛驚一場(chǎng)”，之后全球?qū)⒂瓉?lái)“最大一只靴子落地”后的風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)與資產(chǎn)價(jià)格反彈。

待6月風(fēng)險(xiǎn)釋放，7、8月份可能迎來(lái)年內(nèi)一次“吃飯”行情，主要基于悲觀(guān)預(yù)期逐步修復(fù)帶來(lái)A股風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升。同時(shí)，從大類(lèi)資產(chǎn)配置角度來(lái)看，A股相對(duì)吸引力明顯提升，增量資金入場(chǎng)再次成為可能。

消息人士稱(chēng)，投票退歐可能導(dǎo)致匯市、股市和債市劇烈震蕩，破壞各個(gè)資產(chǎn)類(lèi)型的押注，因此，有機(jī)構(gòu)可能會(huì)測(cè)試市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施，例如計(jì)算機(jī)系統(tǒng)、證券交易所和清算機(jī)構(gòu)等。

交銀國(guó)際洪灝稱(chēng)，根據(jù)股市和債券運(yùn)行的相對(duì)的關(guān)系，當(dāng)A股運(yùn)行到2500點(diǎn)左右，它相對(duì)債券來(lái)說(shuō)是足夠便宜的，會(huì)進(jìn)入底部的區(qū)間，也是一個(gè)相對(duì)安全的區(qū)間。這個(gè)時(shí)點(diǎn)會(huì)在今年四季度出現(xiàn)，屆時(shí)諸如脫歐、美聯(lián)儲(chǔ)加息、中國(guó)經(jīng)濟(jì)通脹的前景及經(jīng)濟(jì)增速，都得到了充分的反映，有了水落石出的答案。他還稱(chēng)，房?jī)r(jià)高有好也有不好，不好就是說(shuō)增加了我們政策應(yīng)對(duì)的難度，到了下半年，我們會(huì)看到房子的價(jià)格周期開(kāi)始見(jiàn)底回落。

興業(yè)證券認(rèn)為，行業(yè)配置從“質(zhì)”和“勢(shì)”兩個(gè)角度把握結(jié)構(gòu)性性機(jī)會(huì)，“質(zhì)”指業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)扎實(shí)、估值合理的“高性?xún)r(jià)比”板塊，“勢(shì)”包括行業(yè)趨勢(shì)好轉(zhuǎn)的“景氣向上”板塊和代表著未來(lái)趨勢(shì)的“核心資產(chǎn)”板塊。