因MSCI再次將中國A股拒之門外,周三A股期現(xiàn)貨市場早盤大幅低開。不過,這引發(fā)了抄底資金入場,指數(shù)低開高走。股票市場盤面上個股普漲,題材股受到資金追捧。期指市場也跟隨現(xiàn)指低開高走,且整體走勢強于標的指數(shù),市場做多熱情較前幾個交易日明顯高漲。不過,基于近期外圍市場的不確定性較大、國內(nèi)短期缺乏利好指引等因素,對于后期走勢,我們難以樂觀。 納入MSCI推遲等難改A股長線走勢 近期左右A股走勢的重要因素是“A股能否納入MSCI指數(shù)”。5月31日市場放量大漲很大程度上是由于高盛大幅提高A股納入MSCI的概率。本周一市場的大跌不排除部分資金提前預(yù)知A股將被拒。周三大盤低開高走也是因MSCI婉拒A股導(dǎo)致早盤大幅低開,為抄底資金提供入場機會。 短線來看,“能否被納入MSCI”確實影響A股走勢,但中長線來看,對于A股的走勢影響甚小。一方面,即便A股被納入MSCI,所帶來的百億美元的資金相對于龐大的A股而言,也是杯水車薪。短線來看,由于A股處于明顯的空頭市場,如果被納入,短線大漲或引發(fā)被套資金或短線資金借機離場。另一方面,雖然MSCI再次拒絕A股,但也不見得是壞事,再次被拒主要是由于A股仍然存在很多制度上的問題,延緩加入有助于中國政府加快資本市場制度性改革的步伐。 英國退歐公投在即,全球市場進入避險模式 雖然6月美聯(lián)儲加息的概率已經(jīng)非常小,但6月23日英國退歐公投的巨大不確定性還是讓近期全球金融市場動蕩不安,整體進入避險模式,具體表現(xiàn)為歐洲股市大跌、歐美國債大漲甚至出現(xiàn)負收益率、國際金價大漲、COBE波動率指數(shù)(VIX)大漲等。 雖然英國能否退歐與中國沒有直接影響,且中國A股走勢也經(jīng)常特立獨行,但A股畢竟處于弱勢行情中。全球金融市場避險情緒大增,投資者風險偏好降低,估值相對偏高且處于弱勢行情中的A股對于避險資金并沒有吸引力。 另外,一旦英國退歐成真,或引發(fā)歐元大幅貶值、美元升值,進而引起全球外匯市場波動,人民幣匯率也會受到拖累而加速貶值。這從近期在岸和離岸人民幣匯率持續(xù)大跌中可見一斑。數(shù)據(jù)顯示,周三離岸人民幣擊穿6.6關(guān)口后跌幅縮窄,中間價創(chuàng)5年新低。人民幣持續(xù)走低,國內(nèi)外資流出壓力增加。 國內(nèi)消息面偏空,短期缺乏利好 對于A股而言,今年多頭的籌碼主要有兩個,即A股納入MSCI和深港通開通,前者已經(jīng)被否,后者今年開通的概率很高,但短期希望不大。相反,近期國內(nèi)利空消息頻頻。 首先,本周陸續(xù)公布的5月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)并不樂觀。雖然5月進出口降幅有所收窄,但固定資產(chǎn)投資尤其是民間投資同比增幅大幅下滑,社會消費品零售總額同比增幅也小幅下滑。周三公布的5月貨幣供應(yīng)量數(shù)據(jù)顯示,5月M2同比增幅僅為11.8%,前者為12.8%,連續(xù)兩個月增速下滑。 其次,A股大股東減持加速。數(shù)據(jù)顯示,從今年年初至今,已有560家上市公司重要股東減持了股票,合計套現(xiàn)超過900億元,“清倉式”減持更是頻頻出現(xiàn)。進入6月,大股東減持有增無減。截至6月13日,兩市重要股東目前已經(jīng)凈減持140.2億元,相當于5月凈減持市值的97.1%。 最后,興業(yè)證券因欣泰電氣涉嫌造假上市而被證監(jiān)會立案調(diào)查。雖然當前仍為獨立事件,但不排除該事件進一步發(fā)酵的可能。若進一步發(fā)酵或引發(fā)證券行業(yè)動蕩,而券商板塊在A股市場的意義重大。 基于近期全球金融市場因英國退歐公投臨近而進入避險模式,且國內(nèi)利空消息偏多、缺乏利好提振,A股期現(xiàn)貨指數(shù)弱勢行情難改。在期指的操作上,建議勿追漲,近期維持振蕩行情的操作思路。 責任編輯:黃榮益 |
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