傳媒產(chǎn)業(yè)深度報告之一:大數(shù)據(jù)變現(xiàn)業(yè)務(wù)快速增長,行業(yè)拐點即將來到(推薦) 投資要點 大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)到了聚變的階段:1)底層大數(shù)據(jù)量已經(jīng)達到關(guān)鍵點;2)數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)日益精進;3)金融企業(yè)開放入口和業(yè)務(wù)對接大數(shù)據(jù);4)相關(guān)公司業(yè)績快速增長。 大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵節(jié)點:1)數(shù)據(jù)的挖掘和存儲:對應(yīng)云技術(shù)的運用和升級;2)數(shù)據(jù)的整理和分析:對應(yīng)算法和 AI 的運用和升級;3)大數(shù)據(jù)技術(shù)的運用場景:對應(yīng)政府、企業(yè)數(shù)據(jù)的開放,體量越大的傳統(tǒng)行業(yè)(金融、醫(yī)療、安防、汽車),蘊含越大的大數(shù)據(jù)空間。 盈利模式有 2C 和 2B 兩項,其中 2C 端服務(wù)存量繼續(xù)高速增長,2B 端服務(wù)正在爆發(fā)中。2C 方式:1)廣告(DSP):當(dāng)前廣告行業(yè)仍然處于精準(zhǔn)廣告不斷取代傳統(tǒng)廣告代理模式的過程中。但若要達到較好的效果,數(shù)據(jù)必須很全,雖然目前還有難度,但依然在增長中。2)電商:主要通過效果類廣告(即不收取廣告費用而是根據(jù)效果收費),當(dāng)前的模式正從 CPA(根據(jù)實際產(chǎn)生的訂單收費)轉(zhuǎn)向 CPS(即參與每個銷售訂單的分成收費); 2B 方式:1)賣數(shù)據(jù):即直接將數(shù)據(jù)進行售賣,盈利模式相對初級但增速穩(wěn)定。重要的模式之一為九次方為代表所運營的貴陽大數(shù)據(jù)交易所,由政府和企業(yè)共同支持。通過大數(shù)據(jù)交易所減少數(shù)據(jù)的信息不對稱,促進數(shù)據(jù)的供需雙方實現(xiàn)交易。2)賣大數(shù)據(jù)分析和服務(wù)。目前主要集中在金融、政府、醫(yī)療等領(lǐng)域,正在高速發(fā)展。其中,各行業(yè)大數(shù)據(jù)應(yīng)用方向主要有:(1)金融:利用大數(shù)據(jù)做風(fēng)控、客戶推廣和產(chǎn)品銷售;(2)政府:大數(shù)據(jù)安防、國家安全;(3)醫(yī)療:大數(shù)據(jù)精準(zhǔn)醫(yī)療等等。當(dāng)然,擁有大量互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)據(jù)源的 BAT 也正在為廣大商家提供大數(shù)據(jù)分析服務(wù)。 國內(nèi)龍頭大數(shù)據(jù)公司:1)數(shù)聯(lián)銘品:主要專注于金融大數(shù)據(jù)、政府大數(shù)據(jù)等行業(yè),垂直行業(yè)空間大潛力廣;2)百分點:是國內(nèi)最早涉及個性化推介服務(wù)的數(shù)據(jù)提供商之一,商業(yè)模式以企業(yè)客戶為主,主要客戶為廣告營銷商、商場。3)量化派:公司是數(shù)據(jù)驅(qū)動的消費金融科技公司,為消費者提供消費信用額度的同時,幫助消費場景實現(xiàn)流量變現(xiàn),幫助金融機構(gòu)獲取形成資產(chǎn); 大數(shù)據(jù)公司該怎么買?我們認為:1)大數(shù)據(jù)的核心壁壘是技術(shù):技術(shù)包括了抓取互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)、整合各行各業(yè)大數(shù)據(jù)、以及大數(shù)據(jù)分析的整體實力;2)數(shù)據(jù)當(dāng)然很重要,但買稀缺數(shù)據(jù)源的邏輯不一定全對:大數(shù)據(jù)第一要素是數(shù)據(jù)量要夠大,然后才是稀缺數(shù)據(jù)的補充。因此,我們認為應(yīng)該:1)超買有明顯技術(shù)壁壘,且實際運用的垂直行業(yè)空間巨大(如:金融、政府、醫(yī)療)的標(biāo)的。2)買入客戶資源豐富、數(shù)據(jù)獲取渠道豐富、且數(shù)據(jù)整合運用能力突出的標(biāo)的。3)增持數(shù)據(jù)挖掘、銷售大數(shù)據(jù)的公司。 給予行業(yè)“推薦”評級。根據(jù)上述邏輯,隨著數(shù)據(jù)量達到一定的臨界點,政府政策支持及數(shù)據(jù)開放,政府和企業(yè)認識到大數(shù)據(jù)的巨大價值。同時,大數(shù)據(jù)的盈利模式逐步清晰,相關(guān)大數(shù)據(jù)公司的業(yè)績高速增長而一級市場的投資估值也在水漲船高,我們判斷,大數(shù)據(jù)行業(yè)將迎來另一段的快速普及以及業(yè)績兌現(xiàn)期,給予行業(yè)“推薦”評級。 重點推薦:我們認為技術(shù)及運用的垂直行業(yè)空間,是選擇大數(shù)據(jù)標(biāo)的的首要考慮因素,推薦:市場體量巨大的互聯(lián)網(wǎng)營銷行業(yè)大數(shù)據(jù)標(biāo)的浙江富潤、利歐股份、科達股份(打造汽車行業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù));建議關(guān)注:金融大數(shù)據(jù)、政府大數(shù)據(jù)標(biāo)的廈華電子(擬收購數(shù)聯(lián)銘品);以及電信、金融、工業(yè)、政府大數(shù)據(jù)標(biāo)的東方國信。 風(fēng)險提示:公司收購整合低于預(yù)期及業(yè)績不確定風(fēng)險;資產(chǎn)重組失敗風(fēng)險;資本市場波動風(fēng)險;商業(yè)模式不可行風(fēng)險;行業(yè)發(fā)展低于預(yù)期風(fēng)險;宏觀經(jīng)濟風(fēng)險。 責(zé)任編輯:陳智超 |
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