巴曙松強調，目前全國房地產(chǎn)成交量已經(jīng)超過十萬億元，對整個國民經(jīng)濟影響非常大也非常直接，“房地產(chǎn)的投資什么時候觸底，整個經(jīng)濟的增長速度就什么時候觸底”。

　　6月14日，在香港出席LME(倫敦金屬交易所)亞洲年會2016上，香港交易結算所有限公司(下簡稱“港交所”)首席中國經(jīng)濟學家巴曙松在演講中表示，預計內地經(jīng)濟將隨房地產(chǎn)投資在今年年底、明年年初觸底。

　　巴曙松稱，過去支持內地經(jīng)濟增長的人口紅利、資源紅利、房地產(chǎn)投資紅利、貿易紅利、儲蓄紅利等因素均在減弱，需要尋找新的增長動力，同時也需要應對去產(chǎn)能、去杠桿、去庫存等諸多挑戰(zhàn)。他強調，目前全國房地產(chǎn)成交量已經(jīng)超過十萬億元，對整個國民經(jīng)濟影響非常大也非常直接，“房地產(chǎn)的投資什么時候觸底，整個經(jīng)濟的增長速度就什么時候觸底”。

　　一線城市樓市存量增加房價波動加大

　　國家統(tǒng)計局13日公布了遜于預期的5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)。5月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.0%，社會消費品零售總額同比增10%，而今年首5個月固定資產(chǎn)投資同比增長僅9.6%，創(chuàng)下16年新低。

　　投資增速的回落被認為主要受房地產(chǎn)投資和民間投資因素影響。巴曙松認為，當前房地產(chǎn)市場的一個特點是，雖然銷售明顯好轉，但庫存繼續(xù)在增加，三四線城市的去庫存壓力依然非常大。數(shù)據(jù)顯示，5月內地房地產(chǎn)銷售增速下降至33.2%，回落3.3個百分點，但整體維持高增長。中金固定收益團隊在一份報告中指出，商品房銷售放緩風險較大，房屋新開工和房地產(chǎn)投資將有繼續(xù)下行的風險，整個板塊可能繼續(xù)走弱。

　　巴曙松認為，目前內地房地產(chǎn)行業(yè)正在經(jīng)歷深刻的變化：一線城市房地產(chǎn)市場正從新房市場轉變?yōu)槎址拷灰渍急雀蟮拇媪渴袌?，房價形成機制將為之改變；一線城市人口增速減緩甚至出現(xiàn)凈流出，或將加大房價波動，“去年上漲最快城市，今年可能變成房價下跌最快的，比如深圳”； 而房地產(chǎn)市場的需求已經(jīng)從剛需型轉為改善型，房價的持續(xù)上升會對居民購買力形成不利影響。

　　美聯(lián)儲加息對人民幣匯率的沖擊將小于811匯改

　　談及美聯(lián)儲加息預期背景下的人民幣匯率問題，巴曙松表示，今年以來，人民幣匯率在一籃子貨幣和美元兩個“錨”之間，一直是跟隨其中較弱者的走勢。他認為，這代表人民幣匯率主動進行的預警性、前瞻性貶值。因此，如果加息后美元持續(xù)升值，人民幣將隨一籃子貨幣走弱，不過因此帶來的沖擊將小于去年8月11日人民幣匯改，因為匯率已經(jīng)通過非對稱貶值做出了調整。

　　5月人民幣兌美元匯率貶值了1.7%。6月3日，人民幣兌美元中間價報價更創(chuàng)下2011年2月以來的最低點6.5793。美國總統(tǒng)候選人特朗普最近幾個月曾指責中國操縱人民幣匯率刺激出口。不過IMF第一副總裁利普頓(David Lipton)日前在中國金融穩(wěn)定性年度評估結論中，肯定人民幣匯率正變得更加靈活和市場化，稱這大致符合基本面。

　　巴曙松認為，央行正通過順應市場趨勢來靈活調整人民幣匯率，從持續(xù)性來看，以外匯儲備做短期干預和匯率水平調整必須結合起來。

　　此外，他表示，觀察到央行越來越關注將離岸與在岸人民幣匯率的差距保持在相對穩(wěn)定水平，以減少套利空間并引導市場預期。隨著人民幣國際化的推進，央行將需要多樣的人民幣計價產(chǎn)品，使其能使用一攬子金融工具，而非只在現(xiàn)貨市場進行操作。

　　作為最大的離岸人民幣市場和人民幣國際化的重要支點，香港離岸人民幣資金池在近月不斷萎縮。據(jù)香港金融管理局數(shù)據(jù)，今年4月香港人民幣客戶存款再跌4.8%，至7230億元人民幣，存款余額下跌16.8%，整體人民幣存款環(huán)比下跌6.5%。