今日（6月15日）大宗商品普跌，農產品直線跳水，黑色系重挫。截止中午收盤，玉米跌3.98%、淀粉跌2.63%、雞蛋跌2.57%、螺紋跌2.35%、焦炭跌2.29%、熱卷跌2.21%，鐵礦、PP、鄭煤、棕櫚、滬鋅、PTA、棉花、瀝青、大豆、橡膠、豆粕跌幅均逾1%。

“黑色系”商品全線暴跌 過山車行情緣自資金炒作

市場人士表示，黑色金屬和煤炭大幅下跌，很大可能與5月份宏觀經濟數(shù)據(jù)有關。雖然當前供給側改革壓縮煤炭和鋼鐵產能，但是短期需求失速風險增加，尤其是5月份房地產投資、新開工面積和施工面積增速大幅回落，這意味著房地產拐點已經到來，因此作為地產直接拉動的上游原材料，鋼鐵價格下跌，而經濟環(huán)比走弱必然也會帶動耗煤量下降。

近期A股亦處于大幅震蕩當中，對于黑色系商品與A股之前的關聯(lián)，寶城期貨金融研究所所長助理程小勇指出，有效的金融監(jiān)管導致股市加杠桿難度加大或者幾乎成為不可能，因此部分股市資金在黑色金屬殺進殺出可能加劇黑色系的暴漲暴跌。而前者的資產配置和尋求高收益以便覆蓋居高不下的負債成本，商品市場正逐漸成為很多機構的主戰(zhàn)場。

風險事件較為集中 避險情緒推漲金價

6月，尤其是國內端午節(jié)休市期間，貴金屬已經重啟漲勢，黃金表現(xiàn)強于白銀。從端午節(jié)后幾個交易日的走勢來看，黃金、白銀漲勢均有所放緩，短期遭遇一定的技術性調整。而中期來看，我們認為，貴金屬已經進入熊牛換擋階段，盡管目前唱多牛市仍顯偏早，但金銀大勢正趨向扭轉，目前的反彈可能僅僅只是一個開端。

美國5月非農就業(yè)數(shù)據(jù)意外大跌成為貴金屬結束此前弱勢，轉而重啟漲勢的分水嶺。國內端午節(jié)休市期間，外盤COMEX黃金白銀大幅上漲，除了近期美聯(lián)儲加息預期降溫對價格的強勁支撐外，更為直接的誘因，還是在于避險情緒的推漲。近期風險事件較為集中，包括英國退歐公投、本周美聯(lián)儲及日本央行議息會議、MSCI是否納入A股公布在即等，周日的美國奧蘭多恐怖主義槍擊事件亦將對后期市場有所影響。在這些事件推動下，避險資產受到追捧，風險資產被大幅拋售。預計短期內貴金屬將繼續(xù)獲得資金的青睞。從近日盤面來看，黃金表現(xiàn)明顯強于白銀，同時黃金價格與表征市場避險情緒的VIX指數(shù)也是同步上揚，亦驗證了避險需求在目前階段的主導作用。