設(shè)為首頁 | 加入收藏 | 今天是2024年12月24日 星期二

聚合智慧 | 升華財富
產(chǎn)業(yè)智庫服務(wù)平臺

七禾網(wǎng)首頁 >> 期貨股票期權(quán)專家 >> 研究機(jī)構(gòu)專家

車紅云:銅價 短期或繼續(xù)下探

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-06-13 11:24:43 來源:銀河期貨 作者:車紅云

    6月初美國非農(nóng)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期,對美國6、7月加息的預(yù)期直降冰點,這給大宗商品市場帶來反彈動力,但銅市表現(xiàn)卻最為疲軟,不但沒有反彈,反而在調(diào)整幾日后破位下行。綜合來看,這與銅市基本面有很大關(guān)系,在很多商品基本面隨供應(yīng)退出而轉(zhuǎn)為短缺之時,銅市原料卻處于釋放期,基本面供應(yīng)過剩成為銅價在上半年反彈力度不足的根本原因。隨著消費淡季的來臨,銅市壓力不斷加大,預(yù)計近期銅價仍有測試年初低點的可能。交易上偏空操作。

  宏觀面壓力仍然存在

  6月初美國非農(nóng)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期,美聯(lián)儲主席耶倫也表示未來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是關(guān)鍵,對美國年中加息的預(yù)期大降,甚至全年加息的預(yù)期都在降溫,使得美元回落。但6月還有一大事件,即6月23日要舉行的英國退歐公投,英國獨立報作的民調(diào)顯示,退歐陣營的支持率已經(jīng)領(lǐng)先10個百分點,這使市場采取謹(jǐn)慎態(tài)度。避險需求增加,美元再次走高,這給商品市場帶來壓力。

  國內(nèi)方面,鑒于央行在一季度貨幣超發(fā)后將貨幣政策改為中性,宏觀數(shù)據(jù)從4月開始調(diào)頭向下,5月的數(shù)據(jù)仍不樂觀,這給銅價形成壓力。

  供應(yīng)端如期釋放

  今年全球有五個重量級的銅礦產(chǎn)能開始釋放,這包括Freeport位于秘魯?shù)腃erro Verde銅礦增產(chǎn)25萬噸,F(xiàn)reeport位于印尼的Grasberg銅礦增產(chǎn)29.4萬噸,墨西哥集團(tuán)下屬Buenavista銅礦增產(chǎn)31萬噸,五礦資源旗下Las Bambas增產(chǎn)24萬噸,第一量子旗下Sentinel銅礦增產(chǎn)10萬噸以上。統(tǒng)計來看,今年新產(chǎn)能釋放124萬噸,去年宣布減產(chǎn)的量為59萬噸,新增產(chǎn)量為65萬噸,增長將高于3%。

  銅礦產(chǎn)量的增加使加工費不斷走高,5月亞洲地區(qū)加工費已經(jīng)達(dá)到100美元/噸或10美分/磅。根據(jù)我們在2015年年底的調(diào)研,雖然老牌冶煉廠聯(lián)合減產(chǎn),但新建冶煉廠多在積極釋放產(chǎn)量,2016年中國銅產(chǎn)量仍會呈現(xiàn)增長。最新數(shù)據(jù)顯示,我國前兩個月銅產(chǎn)量增幅為7.3%,3、4月增幅回升到11.4%和14.9%,雖然產(chǎn)量增幅偏大與翹尾因素和基數(shù)有關(guān),但我國產(chǎn)量的增長趨勢確實存在。4月數(shù)據(jù)顯示,我國銅出口量增加37.55%,達(dá)到3.2萬噸,考慮到5月進(jìn)口虧損擴(kuò)大及LME倉庫的刺激政策,5、6月我國出口量會更大,最近LME銅庫存增加也體現(xiàn)了這一點。隨著江銅、銅陵檢修的結(jié)束,6月國內(nèi)銅供應(yīng)增加之勢會更為明顯。

  消費疲軟是近期銅市最大壓制

  自4月開始,部分銅消費行業(yè)產(chǎn)量和訂單就已經(jīng)開始下降,到了6月,銅的大部分行業(yè)定單和產(chǎn)量下降,消費淡季十分明顯。

  從空調(diào)行業(yè)來看,前兩個月空調(diào)產(chǎn)量同比略有增長,但這種局面未能持續(xù),自3月開始,空調(diào)產(chǎn)量再次呈現(xiàn)負(fù)增長,4月產(chǎn)量降幅擴(kuò)大到7%。從行業(yè)了解的情況,目前空調(diào)行業(yè)的庫存仍居于歷史高位,未來降庫存的壓力仍然巨大。

  從電纜行業(yè)來看,今年上半年電纜行業(yè)整體情況還算不錯,這與上半年房地產(chǎn)回暖帶動有關(guān)。電纜行業(yè)的淡季在7月、8月、9月這三個月,隨著淡季的來臨,將給銅市消費帶來壓力。

  綜上所述,淡季來臨加上宏觀面不確定因素,銅市壓力仍很大,短期內(nèi)仍以下行走勢為主。


責(zé)任編輯:黃榮益

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.levitate-skate.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]

認(rèn)證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位