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黃李強(qiáng):塑料難現(xiàn)趨勢性行情

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-06-13 11:15:20 來源:金石期貨 作者:黃李強(qiáng)

    隨著消費(fèi)淡季的到來,塑料期貨開啟了下跌走勢。但是,受成本和現(xiàn)貨的支撐,近期塑料有止跌企穩(wěn)跡象。后市來看,塑料振蕩運(yùn)行的概率較大。

  基差處于正常水平

  塑料行業(yè)壟斷程度很高,當(dāng)塑料的基差為正值,且基差較大時,石化企業(yè)往往會在期貨市場買入。截至6月8日,塑料的基差為460元/噸,處于正常水平。

  塑料期貨上市以來,基差為正時的極值為2000元/噸,分別出現(xiàn)在2008年次貸危機(jī)和2014年原油暴跌這種市場出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險的時刻。雖然目前市場存在英國退出歐盟和美國第二次加息的風(fēng)險因素,但是上述因素對市場的破壞力都不能和之前相比,因此現(xiàn)貨相對期貨大幅升水的前提是不存在的。

  另外,現(xiàn)在處于6月中旬,塑料主力1609合約在9月中旬交割,在8月中旬基差面臨回歸,這也使塑料期貨價格很難大幅背離現(xiàn)貨。

  在市場不出現(xiàn)重大變動的前提下,當(dāng)基差為正,且達(dá)到1000元/噸時,是很好的做多機(jī)會。而期貨相較現(xiàn)貨升水時,是很好的做空機(jī)會。

  基本面無明顯亮點(diǎn)

  雖然塑料的主要消費(fèi)來自包裝膜,農(nóng)膜只占16%,但由于包裝膜消費(fèi)相對穩(wěn)定,所以農(nóng)膜的季節(jié)性消費(fèi)對于塑料整體消費(fèi)的影響仍然很大。夏季到來,地膜消費(fèi)接近尾聲,棚膜的消費(fèi)旺季則要等到深秋,因此目前塑料處于消費(fèi)淡季。

  通常情況下,隨著消費(fèi)的疲軟,塑料生產(chǎn)企業(yè)會在6月中旬降低負(fù)荷。不過,目前塑料企業(yè)整體盈利良好,油制裝置的利潤在800元/噸,煤制裝置的利潤在1200元/噸,企業(yè)檢修較往年少一些。

  整體來看,雖然塑料供需矛盾顯現(xiàn),但并不嚴(yán)重,不足以造成塑料現(xiàn)貨價格大幅下挫,因此塑料期貨也很難出現(xiàn)大的波動。


責(zé)任編輯:黃榮益

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