報告摘要:

國網(wǎng)公布2016年第二批充電設(shè)備中標候選人,本次招標總計20個包,共包括5581套設(shè)備,容量合計為356.5MW。其中包括交流充電樁720套,容量為17.23MW。

兩批招標總量已超去年,價格穩(wěn)中有降。2016年前兩批充電設(shè)備的招標總套數(shù)為12205套,其中直流樁的套數(shù)為11485套,容量為907.6MW;而2015年充電設(shè)備招標總套數(shù)為11338套,其中直流樁的套數(shù)為9921套,容量為857MW,2016年前兩批充電設(shè)備招標總量已經(jīng)超越去年。

從中標金額看,2016年首批充電設(shè)備的招標價格較2015年略有下滑,與我們預(yù)期的1.5元/W基本一致,預(yù)計第二批價格能夠維持穩(wěn)定,以1.5元/W測算,第二批招標金額在5.3億元左右。國網(wǎng)將大力鋪開城市公共充電站和高速公路充電網(wǎng)的建設(shè),預(yù)計今年第三批充電設(shè)備招標金額將超越前兩批的總和。

新進入者眾多,中標分散度高。本次招標20個包中,共有18個企業(yè)中標。除了山東魯能中標兩個直流包,國電南瑞中標一個直流包和一個交流包外,其余企業(yè)均中標1個包,共11家企業(yè)為首次進入招標。

國網(wǎng)系占比再次回升。國網(wǎng)系(許繼電氣、山東魯能、國電南瑞、華商三優(yōu)、普瑞特高壓)重回直流樁中標份額的前五名,此外國網(wǎng)系下山東電工電氣、網(wǎng)能科技、中電裝備、平高集團攜平高電氣子公司天津平高、許繼集團全資子公司天宇電氣均為首次進入充電設(shè)備招標,國網(wǎng)系份額顯著提升,容量占比達到70%。民企上市公司三星醫(yī)療首次入圍,預(yù)計中標金額在1700萬元左右。

我們認為今年是充電設(shè)備投資真正爆發(fā)的一年,板塊投資較去年將有3倍以上的增長,行業(yè)熱度高。而國網(wǎng)招標是充電設(shè)備投資的標桿,進入國網(wǎng)招標一是表明產(chǎn)品得到認可,二是網(wǎng)內(nèi)產(chǎn)品價格高,能帶來較高的盈利水平。

推薦標的:1)許繼電氣:直流樁穩(wěn)占招標前排,預(yù)計今年充電樁營收將由5%提升至10%。業(yè)績貢獻將和特高壓、配網(wǎng)共同成為今年主力。2)中恒電氣:過去三年國網(wǎng)中標份額穩(wěn)定在6%左右,全年有望實現(xiàn)5億元以上充電樁銷售,業(yè)績彈性大。3)科士達:傳統(tǒng)主營UPS業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長,充電樁技術(shù)成熟,銷售快速擴張。

風險提示:(1)充電設(shè)備投資低于預(yù)期(2)設(shè)備價格大幅下降