進入6月份，臨儲超期玉米拍賣有序進行，雖然低質玉米供應量增加，但是優(yōu)質玉米依然稀缺，深加工企業(yè)生產壓力還未完全卸去，因此并未等來玉米市場價跌，相反華北玉米深加工企業(yè)率先連續(xù)提價收購爭取糧源，同時，受原料庫存偏緊影響，玉米深加工產品報價穩(wěn)中有升。具體分析如下：

華北深加工企業(yè)提價“搶糧”

自5月30日起，華北深加工企業(yè)玉米掛牌價連續(xù)提價至區(qū)間1740-1840元/噸，周比上漲10-80元/噸，東北深加工企業(yè)玉米掛牌價區(qū)間1540-1670元/噸，市場實際收糧基本少量或無量，截止目前，山東濰坊地區(qū)深加工企業(yè)14.5%水分玉米進廠價1770-1840元/噸，較5月末上漲20-30元/噸，個別企業(yè)收購價達到1860元/噸；河北石家莊地區(qū)收購價1720元/噸，較5月末上漲20元/噸；河南鶴壁地區(qū)收購價1760元/噸，較5月末上漲20元/噸。據(jù)了解，目前華北地區(qū)農戶售糧進度為92%，比上周推進2個百分點，比上年偏慢2個百分點，河南南部地區(qū)已經麥收已開始，華北大部進入麥收倒計時，市場仍在為麥收騰庫銷售玉米，但華北地區(qū)余糧已經不足一成，考慮到農戶部分自留，實際可供應的糧僅在3%左右，意味著市場余糧僅能供應華北地區(qū)半個月的時間。用糧企業(yè)從5月開始補庫到現(xiàn)在，大多已經備好1個月甚至兩個月的庫存，由此推算華北玉米至少存在1個半月的用量缺口。從輪換糧供應來看，河南、河北及山東地區(qū)輪換糧總量在500萬噸左右，考慮到用糧企業(yè)采購的和已經銷往其他地區(qū)的，市場僅剩三分之一左右掌握在貿易商手中，對華北地區(qū)的供應能力僅10天的時間，華北玉米仍有1.2個月的用糧缺口，大致在500萬噸左右。離華北地區(qū)玉米上市尚有16周左右的時間，平均每周拍賣成交需在30萬噸以上才能夠彌補缺口，而首拍華北地區(qū)成交36萬噸，第二批拍賣（6月3日），河北省成交均價1572元/噸，周比上升75元/噸，山東省成交均價1643元/噸，周比上升111元/噸，成交均價上升正是缺糧的反應，但華北地區(qū)剩余可供拍賣玉米難以滿足供應缺口，后期華北用糧企業(yè)必然得通過采購其他地區(qū)玉米來滿足需求，這將成為支撐后期華北玉米價格的重要因素。

國內酒精加工利潤持續(xù)好轉

6月份以來國內酒精價格穩(wěn)中有降，而副產品DDGS價格堅挺上揚，截止目前，黑龍江肇東地區(qū)酒精（普級酒精含稅價，下同）出廠價4600元/噸，吉林四平地區(qū)酒精出廠價4500-4600元/噸；山東濰坊地區(qū)酒精出廠價5000-5100元/噸，均與上周、月初持平；河南南部地區(qū)酒精出廠4550元/噸，比上周下降100元/噸，比月初下降100元/噸。黑龍江肇東地區(qū)酒精企業(yè)DDGS （蛋白含量28%，脂肪含量3%）出廠價1800元/噸，比上周上漲50元/噸；吉林梅河口地區(qū)DDGS出廠價1950元/噸，與上周持平；河南南陽（蛋白含量26%，脂肪含量10%）地區(qū)DDGS出廠價1900元/噸，比上周上漲50元/噸，DDGS價格普遍比月初上漲350-400元/噸。受DDGS價格上漲影響，國內酒精加工利潤持續(xù)好轉，尤其是吉林地區(qū)有加工補貼，加工利潤更為可觀，據(jù)了解，目前國內酒精開工率整體提高，酒精行業(yè)開工率估計達到48%，比上周提高2個百分點。與此相比，酒精行業(yè)需求并未改善，部分地區(qū)走貨疲軟，加之企業(yè)加工利潤改善也給酒精價格下調留出空間，部分酒精企業(yè)下調出廠價格。目前國內酒精加工利潤有所波動，其中河南南陽地區(qū)酒精企業(yè)加工1噸玉米理論加工利潤為-11元/噸，比上周下降20元/噸；吉林地區(qū)酒精企業(yè)為30元/噸，比上周增加17元/噸，如果考慮補貼，則加工利潤達158元/噸，近期酒精行業(yè)加工利潤處于近兩年的較好水平，加之國內臨儲玉米定向拍賣持續(xù)，后期酒精行業(yè)開工率有望進一步增加。

國內淀粉企業(yè)加工利潤尚可

據(jù)了解，截止目前，吉林長春地區(qū)玉米淀粉出廠價格為2100-2200元/噸，遼寧沈陽地區(qū)玉米淀粉出廠價格為2200-2250元/噸，河北石家莊地區(qū)為2250-2300元/噸，山東滕州地區(qū)玉米淀粉出廠價格為2280元/噸，均比上周上漲30-50元/噸。近期國內玉米副產品價格繼續(xù)大幅上漲，目前山東濱州玉米胚芽粕地區(qū)（蛋白含量18%，下同）出廠價為1400元/噸，河北石家莊地區(qū)玉米胚芽粕出廠價為1400-1500元/噸，均比上周上漲100元/噸，比月初上漲520-550元/噸；遼寧鐵嶺地區(qū)玉米胚芽粕出廠價為1500元/噸，比上周上漲100元/噸，比月初上漲550-600元/噸，此外，蛋白粉價格也維持高位，比月初上漲1100元/噸左右。由于原料成本走高以及下游淀粉需求好轉，淀粉價格受到支撐小幅上漲，副產品胚芽粕、蛋白粉等價格仍然受到豆粕價格高企的拉動，繼續(xù)上漲。副產品價格的高企，對加工成本的沖抵幅度增加，一定程度上限制淀粉價格的漲幅，如果不考慮補貼，不考慮折舊，目前吉林長春地區(qū)加工1噸玉米理論盈利165元/噸，山東濱州地區(qū)理論盈利143元/噸，均處于近一年來的較高水平，若考慮到吉林地區(qū)150元/噸的加工補貼，則加工利潤為293元/噸，再考慮折舊仍盈利93元/噸。據(jù)悉目前國內淀粉行業(yè)開工率78%，比上周提高4個百分點，處于較高水平，其中吉林、山東等地區(qū)大多企業(yè)處于滿負荷開工狀態(tài)。

展望后市，由于華北玉米社會糧源收購價格連續(xù)上漲，東北收購無量，第二批超期玉米拍賣成交火熱，成交價格較首拍明顯提高。隨著拍賣成交量提升，深加工企業(yè)原料庫存緊張的壓力趨于緩解，并且豆粕行情高位寬幅調整也將給玉米副產品價格帶來振蕩風險，此外，傳統(tǒng)上華北地區(qū)農戶在麥收前將出售絕大部分玉米，僅存留少量玉米飼養(yǎng)牲畜。目前豫南小麥已經開始收割，河北中部是最晚收割的地區(qū)，今年預計在6月10-15日，未來1周時間華北地區(qū)農戶的玉米售糧進度將提高至95%，整體供應量不足200萬噸，用糧缺口猶存，短期市場玉米價格仍將易漲難跌。