股指5月最后一個交易日的放量長陽打破了振蕩格局，令市場情緒回暖。對于這波上漲行情，或許可以從未來影響市場的幾個重要因素進行分析，金融市場改革力度加大、A股納入MSCI概率增加、各路長線資金的持續(xù)流入等對市場情緒影響都偏正面。目前看，這些因素仍在發(fā)酵，6月的幾個交易日里，指數(shù)在上方較重的壓力下仍然出現(xiàn)振蕩上行的行情，顯示市場資金入場意愿較強，后市或仍有一定上漲空間。

　　深港通腳步越來越近

　　近日上海證監(jiān)局副局長霍瑞戎在回答媒體提問時表示，“目前內(nèi)地和香港監(jiān)管部門、交易所在密切合作，推動各項工作，在相關(guān)各項準(zhǔn)備完備之后，會擇機開通深港通。”5月底，恒生電子一紙公告透露了深港通的進程：恒生深港通系統(tǒng)目前已經(jīng)完成研發(fā)工作，并已有多家券商在參與系統(tǒng)測試。對于放開深港通后，市場走勢料較為樂觀。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前在深圳上市同時在港交所上市的企業(yè)僅有17家 ，截至6月2日收盤，同一上市公司的A股價格全部高于港股價格，AH股價格比平均值為1.96，即整體A股價格是港股的1.96倍。從已開通的滬港通AH價格比來看，滬港通整體AH股價格平均比也在1.96，可見A股價格高于港股價是市場認(rèn)可的，是合理現(xiàn)象。在深交所的AH股平均值和上交所AH股平均值相同下，表明目前深圳A股價格已經(jīng)處于較合理的位置。一旦深港通開通，資金涌入，那些AH股溢價低于平均值的個股有望受追捧。

　　A股納入MSCI概率大增

　　本月中旬，A股納入MSCI（美國明晟公司）新興市場指數(shù)面臨第三次沖關(guān)。雖然仍然存在包括反競爭條款在內(nèi)的一些制度不健全，但預(yù)計并不會對A股納入MSCI產(chǎn)生實質(zhì)影響和阻礙。此外，考慮到A股估值經(jīng)過2015年下半年至今的幾輪調(diào)整已回到合理區(qū)間，今年MSCI宣布納入A股的可能性已大大增加。雖然A股納入MSCI后，短期對市場影響并不明顯，但長期利好不言而喻。A股納入MSCI將給A股市場帶來巨量的資金流入，提高國內(nèi)資本市場流動性，促進A股國際化，進一步開放中國資本市場，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，并進一步推動人民幣走向國際舞臺。

　　各路長線資金持續(xù)流入也將提振市場情緒

　　截至6月3日，滬股通凈流入19.35億元，連續(xù)第15日凈流入，累計凈流入184.34億元。A股6月將被納入MSCI新興市場指數(shù)的預(yù)期激發(fā)了外資搶籌A股熱。除了滬股通外，相關(guān)A股ETF成交量也在持續(xù)激增。海外最大的RQFIIA股ETF——南方富時中國A50 ETF6月1日再接1.23億個基金單位的凈申購，約有12.5億元資金借道該基金流入A股。這已經(jīng)是南方富時中國A50ETF近一周來第四次接獲大額申購。該基金分別于上周、本周一和周二，接到6億、20億和18.3億元的凈申購。近一周來，該基金總申購已累計達到5.81億股，凈流入資金超過56億元。

　　總體來看，目前A股已屬于相對較低的位置，無論從指數(shù)市盈率來看，還是從指數(shù)點數(shù)來看，就算市場繼續(xù)下跌，其下方空間已經(jīng)有限。A股市場其不乏績優(yōu)藍籌股，目前股息率已十分具有吸引力。目前我國經(jīng)濟正處在改革轉(zhuǎn)型期，雖然變數(shù)較多，但機會遠(yuǎn)大于風(fēng)險，這或許也是吸引各路長線資金流入的原因。從目前種種跡象看，未來一段時間內(nèi)，指數(shù)或仍將振蕩上行。