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張永鴿:玻璃 回調(diào)風(fēng)險加大

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-06-03 08:32:50 來源:弘業(yè)期貨 作者:張永鴿

    近日,一直受黑色系影響的玻璃期貨突然爆發(fā)獨(dú)立行情,連續(xù)5天收陽,期價拉漲100點(diǎn)。不過,從基本面來看,雖然現(xiàn)貨市場整體表現(xiàn)良好,但在南方雨季效應(yīng)以及北方市場產(chǎn)能增加的預(yù)期下,現(xiàn)貨漲價難續(xù),加上房地產(chǎn)政策收緊風(fēng)聲,玻璃市場回調(diào)風(fēng)險加大。

  現(xiàn)貨價格有下調(diào)預(yù)期

  近期低迷已久的南方市場崛起,華南、華中等區(qū)域玻璃現(xiàn)貨價格較5月初平均提價40元/噸,不過市場并沒有新增額外的刺激因素。生產(chǎn)企業(yè)的主動拉漲主要是為了拉高梅雨期間的玻璃價格走勢,以便應(yīng)對后市需要面臨的出庫問題,并預(yù)留出降價空間。由此來看,玻璃現(xiàn)貨漲價的持續(xù)時間與幅度還有待進(jìn)一步考驗(yàn)。

  河北、山東地區(qū)平板玻璃價格延續(xù)緩慢爬坡態(tài)勢。這一方面得益于深加工企業(yè)的快速發(fā)展,原片玻璃廠家產(chǎn)銷提升,另一方面去產(chǎn)能速度的加快有利于玻璃價格上行。以沙河安全、山東巨潤為例,春節(jié)以來,價格漲幅均超過15%。

  不過,5月中下旬產(chǎn)能變動較大,其中山東地區(qū)冷修一條生產(chǎn)線,復(fù)產(chǎn)兩條,凈增加870噸/天的產(chǎn)量;而河北復(fù)產(chǎn)和新建各一條,日熔化量增加1600噸。產(chǎn)能的增加對后市價格產(chǎn)生一定壓力。

  期貨升水幅度難以擴(kuò)大

  玻璃作為區(qū)域化的產(chǎn)品,現(xiàn)貨價格變動較為頻繁。4月下旬,華中長利玻璃基本是主力合約1609上最便宜的交割品,期貨價格較其升水150元/噸,而隨著近期現(xiàn)貨重心的提升,期貨升水幅度大幅收窄。同時,玻璃期價與沙河地區(qū)現(xiàn)貨價格也在貼水與升水之間不斷轉(zhuǎn)換,目前較沙河依然有10—20元/噸的升水空間。

  5月底,鄭商所發(fā)布通告稱玻璃交割廠庫每月可自報升貼水,此規(guī)定擴(kuò)展了可交割玻璃品種范圍,多頭的選擇空間增大。但從實(shí)際操作的角度來看,難以形成推動玻璃期價上漲的動力。受現(xiàn)貨價格上漲動能減弱的影響,玻璃期價升水幅度也難以繼續(xù)擴(kuò)大。

  地產(chǎn)火爆引發(fā)調(diào)控加緊

  1—4月,房地產(chǎn)市場各項(xiàng)數(shù)據(jù)向好,新開工面積和銷售面積增速再次提升,同比分別增長21.4%和36.5%。4月末商品房待售面積也較上月減少826萬平方米。隨著一線城市樓市限購政策的收緊,資金出現(xiàn)外溢,部分重點(diǎn)二線城市房屋成交活躍,地王頻出。

  數(shù)據(jù)顯示,雖然上海、深圳等在政策影響下庫存增加,但南京、廈門、合肥、蘇州四城市庫存卻依然呈現(xiàn)下調(diào)趨勢。此外,四城市房價環(huán)比漲幅遠(yuǎn)超一線城市。二線城市房地產(chǎn)市場的火熱導(dǎo)致地方政府調(diào)控預(yù)期升溫,而與之息息相關(guān)的玻璃市場需求增量也難以得到持久性支撐。

  綜上所述,后期玻璃現(xiàn)貨市場繼續(xù)上揚(yáng)難度較大,且房地產(chǎn)調(diào)控預(yù)期的加劇也將對玻璃價格不利,玻璃期價回調(diào)風(fēng)險加大。


責(zé)任編輯:黃榮益

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