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需求疲軟供給未能有效出清 有色處于迷茫期

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-05-30 11:15:43 來源:宏源期貨

要點


1、 宏觀經(jīng)濟運行:全球經(jīng)濟深陷增長和通縮的的泥淖當中,美國經(jīng)濟成長動能減弱,2016年加息節(jié)奏有所放緩,歐洲經(jīng)濟在復蘇的邊緣徘徊掙扎,隨時準備擴大QE,中國經(jīng)濟下行壓力仍未有效緩解,中國將繼續(xù)實施松緊適度的貨幣政策,更加積極的財政政策。


2、 政策取向: 在經(jīng)濟下行時期,人民幣匯率貶值壓力的潘多拉魔盒隨時有可能打開,央行實行“定向降準”和債務(wù)展期政策,對沖經(jīng)濟下行壓力,同時助力結(jié)構(gòu)化改革。


3、有色運行主要動因與制約:全球籠罩在經(jīng)濟失速的陰影中,需求疲軟,供給未能有效出清,價格低位徘徊。近期價格震蕩徘徊主要是穩(wěn)增長預(yù)期變動與美聯(lián)儲加息預(yù)期變動共同導致的。政策遲遲未能落地,產(chǎn)能過剩未能有效緩解,下游需求疲弱。


4、現(xiàn)貨價格:銅:  滬期銅低開反彈。盡管市場供應(yīng)漸增,但現(xiàn)銅升水仍挺價,好銅報升水70-80元/噸,平水銅報升水50-60元/噸。今日市況多詢盤,而少成交。連續(xù)反彈后升水未降,難以吸引貿(mào)易商或下游的買興。午市收盤前,盤面快速拉漲,部分持貨商降升水換現(xiàn),好銅報升水60元/噸,但平水銅報價仍持堅,市場難覓低價源。周末成交整體不及昨日。


鋁:5月27日訊:期鋁當月盤初觸底后震蕩上行至12455元/噸。華南現(xiàn)貨成交12720-12740元/噸,對華東現(xiàn)貨升水200-230元/噸,華南庫存較低情況下,持貨商控制出貨,中間商補貨積極,下游周末備貨意愿積極,成交顯周五特征。


鋅:5月27日訊:廣東0#鋅14820-14840元/噸,對7月貼50至貼30元/噸,對滬貼水維持貼60至貼40元/噸。滬期鋅1607合約盤初尚在14840元/噸附近徘徊,隨后開啟單邊上行一度觸及15000元/噸。較昨日盤面上抬300元/噸附近。貼水較昨日小幅擴大,煉廠長單正常出貨,散單偏惜售,第二時段期鋅走高持貨商積極調(diào)價售貨,但下游采購疲軟,成交維持低迷。0#麒麟、久隆主流成交于14820-14840元/噸。


小結(jié)


美指小幅震蕩、離岸人民幣繼續(xù)延續(xù)小貶態(tài)勢,美股上行,原油50生命線徘徊,貴金屬在美元加息預(yù)期下尋底之路還在,A股震蕩,商品基本面支撐品種凸顯,商品局部反彈。黑色系繼續(xù)萎靡,有色、農(nóng)產(chǎn)品、軟商品化工分化。從近一段時間的折騰行情來看,市場逐漸回歸理性,也就是說回歸基本面,尋找基本面支撐的品種,有色中以鋁鋅為首,農(nóng)產(chǎn)品以白糖為代表,化工中以L和PVC為優(yōu)。銅:加工費的走高進一步刺激冶煉廠,進一步加劇供需失衡的力度,3.5萬支撐短期有效,反彈關(guān)注3.6萬前期頸線壓力位,現(xiàn)在遭遇又死叉,不建議低多,站上3.6逢高布空。鋁:隨著復產(chǎn)產(chǎn)能的釋放,供給端對價格的支撐作用逐漸減弱,隨著淡季來臨和對復產(chǎn)和產(chǎn)能增加的預(yù)期,價格存在提前反應(yīng)的可能。在供給不足的有效期內(nèi)滬鋁無法突破,后期不可能在突破新高,那么短期策略繼續(xù)震蕩操作,長期逢高布局空單。鋅:基本面支撐比較強,短期繼續(xù)看漲,不過區(qū)間震蕩是在所難免,以15000為軸心建議逢低接單。鉛:已經(jīng)到了12600頸線處,謹慎注意可能的反彈,長期做空是戰(zhàn)略選擇。鎳受黑色行情影響較大,且處于區(qū)間震蕩之中,建議短線操作。


責任編輯:韓奕舒

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