下個月的英國退歐公投，已經(jīng)不單是改變地緣政經(jīng)格局的事件，其同樣成為對沖基金們重倉豪賭的機會。

信息的重要性

彭博援引兩位意見調(diào)查公司的匿名人士稱，一些金融家正在雇傭他們進行民意調(diào)查，以緊密觀察6月23日公投的動向，尤其是民意會不會在最后一分鐘改變。

私人開展的民調(diào)信息對于投資者們來說是非常重要的，因為當天英國時間的投票會在晚間10點截止，隨后將沒有官方民調(diào)結(jié)果公布。目前還不知道兩個選項會不會在初步投票結(jié)果中拉開較大差距，如果不是的話，可能要到第二天早上最終計票出來才能看到結(jié)果。

所以在這段時間里誰擁有更多的信息優(yōu)勢，就可能在24小時交易的外匯市場中占得先機。因為投機者們的下注可以基于一個簡單的共識：如果英國選擇離開，那么英鎊將下跌，如果留下，則英鎊會上漲。

目前距離公投還有四周時間，而各種不同機構(gòu)開展的民調(diào)結(jié)果并不一致。一些顯示“想走”和“想留”的比例十分接近，而也有一些顯示“想留”的比例占大多數(shù)。

而市場參與者們的觀點也不統(tǒng)一。例如包括摩根大通、匯豐等在內(nèi)的幾乎所有大型賣方機構(gòu)都一致警告退歐可能帶來嚴重后果。而買方的對沖基金經(jīng)理人們的觀點卻并不這么統(tǒng)一，例如，英仕曼（Man Group）的Manny Roman和溫頓資本（Winton Capital Management）的David Harding支持留下，而歐迪資產(chǎn)管理公司（Odey Asset Management）的Crispin Odey和Marshall Wace公司的Paul Marshall就認為英國“該走”。

信息和市場觀點都存在不確定性，但對投資者來說，反而意味著賺錢的機會出現(xiàn)了。正如奧地利經(jīng)濟學家德姆塞茨所說的那樣“風險是一種成本產(chǎn)生不確定性，而不確定是利潤的來源?！?/p>

但靠民調(diào)來預測結(jié)果很難

預測公投的結(jié)果要比預測選舉的結(jié)果難的多。因為公投中每個人的票都很重要，但是選舉你往往可以根據(jù)小樣本調(diào)查就能確定一個選區(qū)的結(jié)果，在對比兩黨的優(yōu)勢選區(qū)數(shù)來預測結(jié)果。

意見調(diào)查公司們除了擴大調(diào)查樣本外，還可以為愿意付費的投資者們提供另一項服務(wù)，即所謂的“回調(diào)調(diào)查”：在公投前調(diào)查5000個人的投票意向，在公投結(jié)束后立即再問一遍他們的實際投票結(jié)果，對比一周前的數(shù)據(jù)，可以測試整體民意的變化趨勢。

2014年蘇格蘭獨立公投就是個很好的例子，在公投之前獨立的呼聲一度占據(jù)上風，但真正到了投票的時候，民意急速轉(zhuǎn)向反對獨立，如果投資者只根據(jù)之前的民調(diào)來押注，很有可能做出錯誤的判斷。

時效性和有效性較高的“交易級”民調(diào)數(shù)據(jù)自然價格不菲，某調(diào)查公司為回調(diào)調(diào)查開出的價碼是1.5萬英鎊一份，并且沒有說明他們的調(diào)查樣本是多大。

關(guān)于本次民調(diào)的另外一大風險是，支持留歐的人群可能并不會去參加投票：因支持陣營對這一投票抱持冷漠的態(tài)度比例較大，而退歐的支持者會更積極地參加投票。尤其是普遍支持留歐的年青一代參與投票的可能性更低。

不確定性不影響炒作

所以，情況的復雜程度隨著公投的臨近不減反增，不過這并不影響投機者們的交易，事實上，對沖基金們已經(jīng)基于退歐進行過一波炒作了。年初只4月末，美元對主要貨幣持續(xù)下跌之際，英鎊兌美元卻也在下跌，同時期權(quán)市場的隱含波動率指數(shù)也飆升，反映出投資者對英鎊前景的擔憂。

不過4月中下旬以來情況出現(xiàn)了180度的改變，CFTC數(shù)據(jù)顯示英鎊投機者凈空頭持續(xù)在下降，顯示部分前期入場的空頭臨近公投提前獲利離場，以規(guī)避英國“留下”帶來的英鎊上漲的風險。而在過去的一個月中英鎊也成唯一一個對美元升值的主要貨幣。

因為最近留歐陣營確有日漸強大之勢，像英國央行行長馬克·卡尼（Mark Carney）、國際貨幣基金組織總裁克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）以及國際貿(mào)易組織（World Trade Organisation）之類的重要人物/組織都支持英國留歐。

對于投資者來說，有波動才有錢賺。根據(jù)路透的報道，對沖英鎊匯率變動費的一月期英鎊美元互換期權(quán)費用近日升至7年來最高點，也從側(cè)面預示著英鎊波瀾壯闊的行情越來越近。