自上周美聯(lián)儲4月會議紀要發(fā)布以來，市場加息預期就一直打壓貴金屬價格。5月初以來，銀價已經跌去了近7.8%，是去年11月以來最大單月跌幅。周三晚間美元指數開始出現回調跡象，在空頭回補推動下，銀價止跌回升。

　　貴金屬在二季度中下旬通常表現不佳，但油價的上漲帶給銀價些許利好。美元和貴金屬小時級別的超買和超賣修正，或使得短線銀價止跌小幅反彈。

　　5月28日北京時間1：15，美聯(lián)儲主席耶倫將在哈佛大學組織的一項活動上，參與“建設邁向繁榮和平經濟”的討論。考慮到經濟數據相對較少，在6月美聯(lián)儲議息會議之前，市場高度關注耶倫講話，以判斷美國是否很快會加息。雖然美聯(lián)儲4月會議紀要基調強硬，但近日多位美聯(lián)儲官員的言論均暗示加息即將到來，市場對于7月加息的預期上升，5月美元大幅上漲。但通過我們對于耶倫一貫的講話風格研究來看，其此次講話圍繞會議紀要內容跟市場“打太極”的概率更大。市場恐怕很難得到激進的加息線索。

　　從外匯市場來看，周四日元跳漲削弱了近期走堅的美元“氣焰”。人民幣兌美元即期周四早盤縮量反彈，反映出在周末之前美元面臨拋盤壓力。美元漲勢暫止，短時有利于減緩銀價的下行壓力。

　　因美國政府公布的數據顯示，原油庫存降幅大于預期，布倫特原油期貨周四亞洲時段盤中一舉突破每桶50美元大關。原油多頭最近幾周一直期望油價能升至50美元/桶之上。此前，全球原油流動每日減少近400萬桶，原油多頭持續(xù)發(fā)力，油價繼續(xù)保持年初以來的升勢。

　　從技術角度看，油價很有可能突破并收穩(wěn)每桶50美元一段時間，這對大宗商品無疑是一個利好。由于白銀的工業(yè)屬性較強，預計原油的走強將提振多頭信心。

　　通常在貴金屬長期牛市行情中，金銀比價會下跌。根據當前盤面價格，外盤金銀比價已經跌破75以下，內盤滬金與滬銀比值也已跌破72。自2月底見頂于2008年來最高水平之后，黃金與白銀比價已經降至去年11月來的最低水準。進入二季度后，亞洲地區(qū)工業(yè)需求的改善持續(xù)推動銀價，令白銀表現強于黃金，金銀比價下行趨勢確立。

　　從技術角度看，美元面臨小時級別的向下修正趨勢，這帶動白銀在回落至60日均線后，獲得較強的買盤支撐。以小時MACD為代表的指標顯現超賣信號，反映出短時銀價或止跌反彈。周四滬銀收陽已經顯現出空頭獲利了結的跡象。操作上，短時不宜追空。