5月份以來市場在一輪下跌后便處于橫盤整理階段，在這段時(shí)間里，多空雙方現(xiàn)滬指2800點(diǎn)關(guān)口爭奪戰(zhàn)，至今日為止，本月滬指2800點(diǎn)已4次失而復(fù)得。而創(chuàng)業(yè)板早盤開始一路下挫，曾一度跌近2%，下午兩點(diǎn)左右開始反擊，全天振幅超3%，截止收盤漲近1%逼近2100點(diǎn)。板塊方面，早盤銀行、石油奮力護(hù)盤，但指數(shù)仍然下挫。下午在以北礦磁材為首的稀土永磁板塊帶領(lǐng)下，英洛華(000795)、中科三環(huán)(000970)、北礦磁材(600980)等午后封上漲停，盛和資源(600392)、中鋼天源(002057)、江粉磁材(002600)等也紛紛大漲，指數(shù)最終迎來大反攻。

5月下旬稀土礦價(jià)再上調(diào) 稀土磁材股顯著受益

贛州稀土協(xié)會(huì)消息，5月下旬贛州市離子型稀土礦價(jià)格上調(diào)，各個(gè)品種價(jià)格均上調(diào)1萬元/噸。其中中釔富銪礦至19萬元/噸，龍南高釔礦至20萬元/噸，安遠(yuǎn)高釔礦至19萬元/噸。

3月底由稀土企業(yè)集團(tuán)自發(fā)開展的稀土商業(yè)儲備正式啟動(dòng)，后續(xù)國儲也有望跟進(jìn)。按照工信部要求，今年6月底前完成全部集團(tuán)組建工作，整合所有稀土礦山和冶煉分離企業(yè)。在政府大力收儲，以及持續(xù)打擊稀土走私、非法開采等因素推動(dòng)下，稀土存在上漲空間。

此外，磁材公司的業(yè)績表會(huì)滯后于稀土價(jià)格的表現(xiàn)。磁材公司業(yè)績改善受益于稀土價(jià)格上漲的邏輯主要是三個(gè)：(1)稀土原料庫存的增值；(2)磁材公司定價(jià)模式是毛利率加成，因此在價(jià)格上漲周期，單噸的毛利是有擴(kuò)張的；(3)下游企業(yè)也是看稀土價(jià)格趨勢，稀土價(jià)格起來了，下游企業(yè)備貨也會(huì)更積極，增加了磁材的需求。在這三點(diǎn)影響因素中，彈性最大的還是稀土原料庫存的增值，而基于我們前述的磁材公司的業(yè)績表現(xiàn)滯后于稀土價(jià)格的波動(dòng)，所以在前期稀土價(jià)格上漲的過程中，實(shí)際上磁材公司的業(yè)績改善力度是較弱的，但是一旦稀土價(jià)格漲價(jià)形成趨勢，而且持續(xù)時(shí)間較長、漲價(jià)幅度可觀，那么在稀土漲價(jià)的中后期，磁材公司的業(yè)績改善將非常明顯。

消息面上：

1、深交所、上交所連日頻繁發(fā)布A股并購重組，監(jiān)管層面正在對上市公司的并購重組采取與之前不同的審慎態(tài)度，尤其對于“高估值”、“高業(yè)績承諾”等現(xiàn)象進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注。近日，深交所連續(xù)多天發(fā)布多封問詢函，對巨龍管業(yè)(002619)、鼎泰新材(002352)、萬達(dá)院線(002739)、宏達(dá)新材(002211)、四維圖新(002405)、東誠藥業(yè)(002675)等多家上市公司的并購重組進(jìn)行質(zhì)詢。多家上市公司的并購重組中，對收購標(biāo)的的高估值、高業(yè)績承諾等幾乎成為普遍現(xiàn)象，監(jiān)管層正在不斷加強(qiáng)管理，或?qū)⒉扇〈胧┻M(jìn)行限制。

2、5月26日從財(cái)政部獲悉，中國福利彩票發(fā)行管理中心電話、互聯(lián)網(wǎng)銷售福利彩票整體營銷策劃及制作項(xiàng)目公開招標(biāo)公告。招標(biāo)項(xiàng)目顯示，2016年8月底完成品牌策劃及電話銷售福利彩票相關(guān)宣傳素材成果輸出，配合后續(xù)電話銷售福利彩票試點(diǎn)的上市推廣；2016年10月底完成互聯(lián)網(wǎng)銷售福利彩票營銷策劃及相關(guān)宣傳素材成果輸出，配合后續(xù)互聯(lián)網(wǎng)銷售福利彩票的上市推廣。

3、中國基金業(yè)協(xié)會(huì)：計(jì)劃培育百家大型私募基金的FOF。中國基金業(yè)協(xié)會(huì)秘書長賈紅波昨日在量化對沖論壇上表示，中國基金業(yè)協(xié)會(huì)最近在致力于推動(dòng)中國的私募FOF的發(fā)展，“我們的想法在兩萬多家機(jī)構(gòu)當(dāng)中培育出一百家左右比較大型的私募基金的FOF?！?/p>

4、外交部部長王毅：這次G20首次重點(diǎn)關(guān)注中長期增長。外交部部長王毅：全球經(jīng)濟(jì)處在關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折期，財(cái)政和貨幣政策刺激的老方法對全球經(jīng)濟(jì)的作用越來越小。這此G20首次重點(diǎn)關(guān)注中長期增長。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：國泰君安：歐洲杯比賽結(jié)果很可能成為歐洲政治、經(jīng)濟(jì)走向催化劑。國泰君安策略團(tuán)隊(duì)：英國阿根廷馬島戰(zhàn)爭、德國“伯爾尼奇跡”和默克爾的“足球秀”表明，奪得冠軍是政治砝碼，是民族士氣強(qiáng)心劑，甚至是一國經(jīng)濟(jì)起飛的催化劑。經(jīng)濟(jì)低迷和政治分化下的歐洲又走到歷史關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，英國脫歐公投、法國德國換屆選舉都將接踵而來，歐洲杯的比賽結(jié)果很可能成為歐洲政治、經(jīng)濟(jì)走向的催化劑。

總體策略：整體來看，今日早盤兩市呈現(xiàn)出破位下跌的走勢，所幸的是滬指在2780點(diǎn)企穩(wěn)并在午后隨之題材股回暖有所回收，市場短期不確定性再度增加。但總體上看，目前指數(shù)仍維持在橫盤整理階段，后市向上及向下的可能性均存在，不過方向若是選擇向上則還需市場增量資金的配合才行，因此，向上的難度較向下更大。就操作上來說，建議投資者還是謹(jǐn)慎操作為好，如若手上持有個(gè)股則以倒騰手中個(gè)股為主，做好高拋低吸，謹(jǐn)慎開啟新倉位。