新三板再現(xiàn)鬧劇。掛牌僅4個(gè)多月時(shí)間，哥侖步（835494）董事長兼總經(jīng)理魏慶華，將所持有的42.72%公司股權(quán)抵押，隨后用一紙快遞辭去董事長兼總經(jīng)理職務(wù)。5月25日，騰訊財(cái)經(jīng)從接近哥侖步主辦券商處確認(rèn)，魏慶華通過快遞向董事會提出辭職之后，目前處于失聯(lián)狀態(tài)。

圍繞這家掛牌新三板不足5個(gè)月的企業(yè)，更大的危機(jī)是，哥侖步2015年年報(bào)遲遲未披露，如超過股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要求的最晚披露期限（6月30日）仍未披露，哥侖步將被終止掛牌，從新三板退市。與哥侖步相同命運(yùn)的，還有其余61家新三板掛牌公司，因未按時(shí)披露2015年年報(bào)，這些公司或?qū)⒄仆耸小＿@也意味著，自新三板擴(kuò)容至全國以來，退出制度開始常態(tài)化。

此外，北京一家券商新三板負(fù)責(zé)人對騰訊財(cái)經(jīng)表示，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)通過分層，將目前市場中一些“僵尸股”下沉至基礎(chǔ)層，同時(shí)通過加大監(jiān)管力度，規(guī)范信息披露，“這也是完善退出機(jī)制的重要一步?！?/p>

董事長質(zhì)押全部股權(quán)后快遞辭職信

5月17日，新三板掛牌公司哥侖步發(fā)布公告，稱公司收到魏慶華快遞寄來的辭職信，信中稱，其辭去公司董事長及總經(jīng)理職務(wù)，但保留公司董事職務(wù)。哥侖步主辦券商國泰君安于一天后發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示。國泰君安表示，在知悉此事后，多次電話聯(lián)系魏慶華本人進(jìn)行核實(shí)，但一直無法取得溝通確認(rèn)。國泰君安同時(shí)提醒，魏慶華于2016年2月，將其手中42.72%股權(quán)質(zhì)押給上海一家資管公司，借期半年，資金為個(gè)人所用，如若到期無法償還借款，則哥侖步控股股東、實(shí)際控制人將出現(xiàn)變更風(fēng)險(xiǎn)。

5天后，事態(tài)更加嚴(yán)峻。哥侖步與國泰君安雙雙發(fā)布公告，稱因哥侖步三個(gè)月未發(fā)工資，涉及員工討薪，為避免公司資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，因此公司所有公章及魏慶華私章均被當(dāng)?shù)嘏沙鏊邮毡９堋?span style="text-indent: 2em;">記者注意到，因?yàn)楣卤唤邮毡９?，在哥侖步發(fā)給股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的公告中，并未有蓋章印記。國泰君安表示，主辦券商無法及時(shí)獲得蓋章版的公司公告，故不能確定公司的信息披露工作是否能夠按要求正常進(jìn)行。

哥侖步官網(wǎng)介紹，其為一家擁有10年經(jīng)驗(yàn)的品牌運(yùn)營公司，積極致力于戶外運(yùn)動產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、推廣。雖然哥侖步遲遲未公布2015年年報(bào)，但2014年年報(bào)顯示，全年?duì)I收1.48億元，同比下降29.42%；營業(yè)利潤-4636.21萬元，同比下降706.47%；凈利潤-4070.8萬元，同比下降853.91%。

新三板退出機(jī)制常態(tài)化

哥侖步此前在公告中解釋，稱因會計(jì)審計(jì)所進(jìn)駐公司時(shí)間較晚，因此無法在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)規(guī)定的時(shí)間內(nèi)披露2015年年報(bào)。與哥侖步相似的，還有另外61家因未按時(shí)披露年報(bào)的掛牌企業(yè)，自5月1日起，這些公司被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)暫停轉(zhuǎn)讓。

根據(jù)規(guī)定，新三板掛牌公司應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會計(jì)年度結(jié)束之日起四個(gè)月內(nèi)編制并披露年度報(bào)告。掛牌公司未在規(guī)定期限內(nèi)披露年度報(bào)告或者半年度報(bào)告的，應(yīng)向全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司申請暫停轉(zhuǎn)讓，直至按規(guī)定披露或相關(guān)情形消除后恢復(fù)轉(zhuǎn)讓。兩個(gè)月之后仍不能披露年報(bào)的話，公司將被摘牌。因此，若在6月30日前仍無法披露年報(bào)，這些新三板公司的股票存在被終止掛牌的風(fēng)險(xiǎn)。

新三板自擴(kuò)容至全國以來，掛牌企業(yè)數(shù)飛速增加，目前已經(jīng)超過7000家掛牌企業(yè)。但數(shù)量的增長帶來大量無交易的“僵尸股”。為解決“只進(jìn)不出”的困境，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)副總經(jīng)理隋強(qiáng)曾公開表態(tài)，新三板將建立常態(tài)化、市場化的退出機(jī)制，制定并發(fā)布股票終止掛牌的實(shí)施細(xì)則。

“實(shí)際上，分層就是新三板完善退出機(jī)制的重要一步”，北京一家券商新三板負(fù)責(zé)人對騰訊財(cái)經(jīng)表示，“在市場預(yù)期的分層來臨之后，創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層的公司估值開始明顯分化，市場開始對公司進(jìn)行篩選。”在監(jiān)管層面，這位負(fù)責(zé)人透露，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)傳出的消息顯示，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將明確終止掛牌（退市）的具體實(shí)施細(xì)則，并對于基礎(chǔ)層公司信息披露工作加強(qiáng)監(jiān)管，規(guī)范信披違規(guī)現(xiàn)象。

“以前監(jiān)管對這方面要求并不嚴(yán)，主辦券商與掛牌公司關(guān)系也比較好，所以遇到披露違規(guī)的，睜一只眼閉一只眼就過去了?！边@位負(fù)責(zé)人說，自從進(jìn)入2016年，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)準(zhǔn)備推進(jìn)分層的背景下，監(jiān)管開始趨嚴(yán)，“特別是在對主辦券商實(shí)行評分制之后，我們在督導(dǎo)方面普遍加大了人力，券商對執(zhí)業(yè)質(zhì)量重視明顯上升?！?/p>