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拜耳豪擲620億收購孟山都 背后金主是歐央行?

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-05-26 09:34:28 來源:華爾街見聞 作者:石萌

路透社周三分析歐洲央行的債券購買項目條款稱,拜耳有可能接受了通過該項目獲得歐洲央行的資助來進(jìn)行收購美國農(nóng)化巨頭孟山都的交易。


德國拜耳公司提出將以620億美元全現(xiàn)金方案收購美國農(nóng)化巨頭孟山都,收購價格為每股122美元,《金融時報》稱這一筆交易或成為德國企業(yè)史上最大的對外收購交易。昨日,孟山都拒絕了德國拜耳出資620億美元的收購要約,但表示愿意進(jìn)行進(jìn)一步協(xié)商。


而拜耳不顧自身債務(wù)將大幅提高而提出的巨額報價,以及融資的細(xì)節(jié)令部分分析師產(chǎn)生懷疑。


根據(jù)拜耳披露的交易細(xì)節(jié),將新發(fā)行總價值不超過154億美元的股票融資,剩余620億美元收購款項將通過債券融資,令部分分析師懷疑這一計劃的可行性。分析師認(rèn)為,如果拜耳公司的主要融資來自債券,公司的債務(wù)水平將在短期內(nèi)大幅上升,此次融資計劃將大幅提高拜耳公司的杠桿率,提高公司的財務(wù)壓力。


拜耳公司高層則表示,公司將維持整體債券評級在“投資”級別之上,但是公司一小部分混合型債券評級可能會在交易完成后暫時下降至“投資”級別之下。


歐央行此前宣布,將擴(kuò)大QE范圍,包括非銀行企業(yè)債券,并擴(kuò)大月度QE購買額至800億歐元(原來為600億歐元),新措施將在3月16日生效。而根據(jù)歐洲央行的購債條款,如果債券是以歐元計價且滿足一些技術(shù)性要求,歐洲央行可以購買歐元區(qū)的任何公司發(fā)放的債券,但這些公司必須獲得投資級評級,且不能是銀行機(jī)構(gòu)。


路透稱,這或許意味著歐洲央行可能購買拜耳發(fā)放的債券。因為拜耳在周一時表示將通過股債結(jié)合的方式對孟山都的全現(xiàn)金收購交易進(jìn)行融資。


華爾街見聞提及,歐洲央行的企業(yè)債購買將于今年6月開始實施,歐洲央行將同時在初級市場及次級市場購買;不會提前公布購買規(guī)模,具體持倉數(shù)據(jù)將按周發(fā)布;歐洲央行將留意企業(yè)債購債對市場流動性的潛在影響。


路透援引歐洲央行的消息人士稱,用于并購融資的債券不會是歐洲央行的第一選擇,但是如果整合會讓一個產(chǎn)業(yè)或領(lǐng)域更有效,并會為股市帶來新的刺激,則為歐洲央行購債帶來一線可能;如果發(fā)債人最終通過債券銷售將所得的歐元兌換成美元,這也將有利于歐元區(qū)促進(jìn)歐元兌美元的貶值。


美國金融博客Zerohedge稱,理論上歐洲央行可能購買拜耳發(fā)放的債券,且很可能購債的規(guī)??捎^,且會給拜耳提供一些優(yōu)惠條件,這或許解釋了為 何拜耳如此出人意料地不計較價格,提出這項德企史上最大收購案;而一旦拜耳的交易成功了,那么全球可能將興起歐洲企業(yè)在歐洲央行資助下進(jìn)行的并購交易案。


Unicredit的信貸分析師研報稱,對歐洲央行到底能吸收多少這樣的交易很感興趣。


目前,拜耳在標(biāo)普、穆迪以及惠譽所有三家國際評級機(jī)構(gòu)都是投資級評級。穆迪表示,拜耳收購孟山都的交易可能會導(dǎo)致小幅降級,但不會導(dǎo)致拜耳失去目前投資級的評級。


責(zé)任編輯:張文慧

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