周三兩市高開后震蕩回落，雖然板塊漲多跌少，但市場(chǎng)熱點(diǎn)散亂，市場(chǎng)成交量持續(xù)低迷，兩市近2000股上漲。

截至午間收盤，滬指漲0.27%報(bào)2829.33點(diǎn)；深成指漲0.38%報(bào)9858.89點(diǎn)。

盤面上，運(yùn)輸服務(wù)、農(nóng)林牧漁等少數(shù)板塊下跌；電腦設(shè)備、軟件服務(wù)、券商等板塊領(lǐng)跌。

分析人士認(rèn)為，目前市場(chǎng)還處在磨底階段，風(fēng)險(xiǎn)正緩慢釋放，短期縮量或醞釀反抽。

反彈行情難以持續(xù)，上漲與下跌快速輪換，顯示出市場(chǎng)仍未走出震蕩格局。實(shí)際上，A股市場(chǎng)暫難走出縮量僵局，主要就是因?yàn)榱磕芘c行情互相強(qiáng)化制約。一方面，由于看不到支撐市場(chǎng)上漲的因素，資金不進(jìn)反出，使得每一次多頭組織的反抽行情都成為“解放軍”，不少上周介入的超低資金短線獲利回吐，選擇離場(chǎng)觀望或者等待時(shí)機(jī)。另一方面，量能不濟(jì)也就使得市場(chǎng)無法獲得足夠的支撐力，去延續(xù)反彈行情，沖高回落也是自然。當(dāng)前，投資者不宜對(duì)反彈行情抱有過高期望。

華泰證券認(rèn)為，行情持續(xù)震蕩主要是由于目前市場(chǎng)面臨著兩大壓力。首先，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部鷹派言論持續(xù)升溫，近日美國費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席甚至說除非美國經(jīng)濟(jì)脫軌，否則六月份加息是恰當(dāng)?shù)?。遭受美元加息預(yù)期影響的黃金、石油持續(xù)走低，包括美股在內(nèi)的金融市場(chǎng)普遍受到影響。實(shí)際上加息還在承受范圍之內(nèi)，畢竟風(fēng)險(xiǎn)偏好程度較高的資金已經(jīng)做了準(zhǔn)備，但有跡象表明美聯(lián)儲(chǔ)正在為它高達(dá)四萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表尋求減負(fù)的機(jī)會(huì)，其中包括總額達(dá)兩萬億美元的垃圾債，這讓人不得不更加謹(jǐn)慎。其次，證監(jiān)會(huì)常態(tài)化、重點(diǎn)化和隨機(jī)化三化稽查嚴(yán)查違規(guī)。這對(duì)大大小小的“蛀蟲”如老鼠倉、利益輸送者有著正面威懾力，不排除有此類行為的籌碼會(huì)出現(xiàn)松動(dòng)。

當(dāng)前，A股行情尚不具備持續(xù)反彈的條件。國泰君安證券認(rèn)為，實(shí)體經(jīng)濟(jì)+資本市場(chǎng)的雙重“去杠桿”限制短期A股市場(chǎng)的估值空間，接下來出現(xiàn)超調(diào)的可能性會(huì)來自兩個(gè)或多個(gè)獨(dú)立影響的共振和加強(qiáng)，包括美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)、英國脫歐等潛在共振來源。A股市場(chǎng)短期內(nèi)不排除繼續(xù)小幅向下波動(dòng)的可能(但指數(shù)調(diào)整幅度應(yīng)低于10%)，但這也將為之后的市場(chǎng)反彈儲(chǔ)備更多的超預(yù)期空間。

也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場(chǎng)悲觀情緒的宣泄已經(jīng)逐步接近尾聲。申萬宏源對(duì)A股投資者的調(diào)查顯示，當(dāng)前投資者悲觀情緒上升，近半數(shù)投資者認(rèn)為3000點(diǎn)為下月高點(diǎn)，抄底動(dòng)力不強(qiáng)；投資者加權(quán)平均倉位降至37%，接近2015年8月水平；投資者對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)的青睞度降低至29%?！靶履茉雌嚭弯囯姵亍?、“醫(yī)療服務(wù)”、“消費(fèi)品”板塊受到的關(guān)注度較高。

短期來看，持續(xù)的縮量震蕩格局的延續(xù)不利于多頭進(jìn)攻，投資者不宜對(duì)反彈抱有過高期待。在當(dāng)前窄幅震蕩的格局中，投資者不宜急于抄底，也難以把握節(jié)奏波段操作，因而順應(yīng)股市節(jié)奏休養(yǎng)生息較為適宜，在市場(chǎng)波動(dòng)中，可以逐步低吸優(yōu)質(zhì)股。隨著管理層對(duì)價(jià)值投資的提倡和對(duì)投機(jī)炒作的抑制，投資者可重點(diǎn)關(guān)注績(jī)優(yōu)價(jià)值股，進(jìn)行低吸布局、耐心待漲。

布局配置方面，國泰君安證券建議緊抓兩個(gè)重要的投資主線：一是業(yè)績(jī)進(jìn)入長(zhǎng)期擴(kuò)張的“超級(jí)周期”，以消費(fèi)行業(yè)為主，比如航空、小家電、食品飲料等行業(yè)；二是估值被低估和錯(cuò)殺的業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的成長(zhǎng)股，以新興服務(wù)業(yè)為主。主題方面推薦城市軌交以及體育賽事等相關(guān)投資機(jī)會(huì)。海通證券建議優(yōu)選白馬成長(zhǎng)，行業(yè)角度，如食品飲料、飼料養(yǎng)殖、維生素印染等。