周一上證50ETF高開高走，隨后振蕩回落。截至收盤，上證50ETF收平，微漲0.05%至2.084點(diǎn)。前期利空消息基本被消化，在市場未出現(xiàn)指引性消息之前，料仍以窄幅振蕩為主。期權(quán)方面，認(rèn)購、認(rèn)沽波動率均繼續(xù)下挫，但下降的幅度縮小。由于價格變化幅度不大，且當(dāng)月合約本周面臨交割時間價值消失較快，認(rèn)購、認(rèn)沽期權(quán)合約均出現(xiàn)一定程度的大跌。

　　周一期權(quán)成交相對上一交易日有明顯放大，合計達(dá)到237878手。其中，認(rèn)購期權(quán)成交128101手遠(yuǎn)多于認(rèn)沽期權(quán)成交的109777手，當(dāng)日市場PCR大幅下降至0.8569。隨著市場的反彈，短期投資者偏多情緒開始有明顯的增加。持倉上來看，有小幅減少，主要原因是即將交割移倉所致。其中，認(rèn)購期權(quán)與認(rèn)沽期權(quán)減少的數(shù)量基本相當(dāng)，現(xiàn)貨在連續(xù)的縮量振蕩后選擇反彈，短期或延續(xù)上攻態(tài)勢。

　　從當(dāng)月和下月合約成交來看，認(rèn)購期權(quán)成交開始大幅多于認(rèn)沽期權(quán)的成交，顯示當(dāng)前市場上看多情緒開始有顯著的提升。2.1行權(quán)價格期權(quán)合約成交最多，表明現(xiàn)貨附近點(diǎn)位仍然存在較大壓力，若能有效突破可繼續(xù)看高一線。

　　實(shí)際波動率繼續(xù)在底部運(yùn)行，但隨著6月的到來，驅(qū)動事件開始增加，短期內(nèi)或開始出現(xiàn)反彈。期權(quán)波動率仍在下行中，且繼續(xù)創(chuàng)下歷史新低。但短期反彈的概率也開始增大，繼續(xù)謹(jǐn)慎看多波動率。

　　綜上所述，現(xiàn)貨或仍有反彈動力，但上方壓力開始顯著增大，短期關(guān)注上方均線的突破情況。期權(quán)波動率持續(xù)下跌，目前繼續(xù)在歷史最低位置運(yùn)行，短期可繼續(xù)輕倉抄底。操作上，可以在下月合約上繼續(xù)布局看多波動率策略。由于現(xiàn)貨上方壓力較大，日內(nèi)可繼續(xù)逢高建立看空價格的策略。