本周一是黑色系商品于本月遭遇的第二輪“黑色星期一”，5月9日黑色板塊也曾集體跳水。5月23日，商品期貨普跌，黑色系更是遭遇恐慌式暴跌，午后多品種一度跌停，截止收盤，焦炭跌5.37%、熱卷跌5.31%、螺紋跌5.21%、鐵礦跌4.97%、焦煤跌4.22%。

自2015年12月初，焦炭歷史最低點(diǎn)600.0點(diǎn)開始上漲，2016年4月26日升至年內(nèi)最高點(diǎn)1142.0點(diǎn)，后迎來一波快速下跌，跌幅約為24%。今日焦炭低開低走，尾盤拉升。截至收盤，焦炭主力合約報(bào)863.5點(diǎn)，跌幅為5.37%，開盤價(jià)922.0，盤中最高價(jià)位928.0，成交約45萬手，持倉約21萬手。為此七禾網(wǎng)連線了南華期貨黑色系分析師范慶田為投資者分析對(duì)焦炭的看法以及接下來的走勢(shì)。

七禾網(wǎng)1、焦炭自2016年4月26日升至年內(nèi)最高點(diǎn)1142.0點(diǎn)，之后迎來一波快速下跌，請(qǐng)問您認(rèn)為是什么原因致焦炭開始走跌？

范慶田：這波下跌主要原因有以下幾個(gè)方面:

一是前期快速拉漲形成部分多單獲利兌現(xiàn)離場(chǎng)以及空單抄頂；

二是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的自身調(diào)整需求，焦炭現(xiàn)貨貼水嚴(yán)重，期價(jià)的下跌也是對(duì)價(jià)差的修復(fù)；

三是短期內(nèi)期價(jià)與現(xiàn)價(jià)走勢(shì)并非完全一致，期價(jià)有其自身的運(yùn)動(dòng)軌跡，反應(yīng)的也是遠(yuǎn)期現(xiàn)價(jià)，當(dāng)期價(jià)處于高位時(shí)一點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)形成過度預(yù)期。

總之，這波的下跌與焦炭基本面關(guān)系并不緊密，更多的是市場(chǎng)調(diào)整預(yù)期。

七禾網(wǎng)2、本周一是本月黑色板塊的第二輪暴跌，焦炭領(lǐng)跌，請(qǐng)問您認(rèn)為焦炭這波跌勢(shì)會(huì)持續(xù)多長時(shí)間？

范慶田：這波跌勢(shì)估計(jì)不會(huì)太久，但上方壓力較大，在鋼煤夾擊下立馬上去可能性不大。焦炭與鋼廠端直接掛鉤，當(dāng)鋼廠慣性生產(chǎn)下繼續(xù)提升開工率是支撐焦炭價(jià)格的，但鋼廠利潤的消失殆盡使得預(yù)期變差，期價(jià)提前反應(yīng)，今天也是過度反應(yīng)了。跌勢(shì)不會(huì)持久主要是技術(shù)面看的，MACD綠柱逐漸減弱，均線即將金叉。

七禾網(wǎng)3、近一個(gè)月焦炭持續(xù)保持跌勢(shì)，請(qǐng)問您如何看待焦炭后期走勢(shì)？對(duì)投資者有何建議？

范慶田：焦炭后期的走勢(shì)很大程度上要看下游鋼廠“臉色”，如果鋼價(jià)止跌企穩(wěn)，需求進(jìn)一步回暖，那么市場(chǎng)對(duì)焦炭的預(yù)期又會(huì)好起來，期價(jià)自然會(huì)反應(yīng)，甚至?xí)^度反應(yīng)；目前來看，我國總體需求一般，鋼材庫存有逐步增加跡象，對(duì)焦炭期價(jià)形成較大抑制。我們認(rèn)為后期焦炭價(jià)格表現(xiàn)預(yù)測(cè)要弱于焦煤，鑒于焦煤供需錯(cuò)配矛盾短期仍存，可適度進(jìn)行多煤空炭跨品種套利策略，單邊震蕩思維對(duì)待即可。