走勢回顧

上周五螺紋主力1610震蕩走高收小陽，開盤2030點，最高2079點，最低2016點，收盤2062點，較上日漲19點，漲幅0.93%，成交755.1萬手，較上一交易日減少112.9萬手，總持倉309.2萬手，較上一交易日增加5.1萬手。鐵礦石主力1609窄幅震蕩收小陽，開盤364.5點，盤中最高378.5點，最低363點，收盤375點，較上日收盤價漲8點，漲幅2.18%。成交量186.4萬手，較上一交易日增加7.4萬手；總持倉116.1萬手，增加9.7萬手。

昨日夜盤情況，螺紋主力夜盤高開低走，收2004點，跌58點；鐵礦主力夜盤低開高走，收375點，漲3點。

現(xiàn)貨市場，上海HRB400（20mm）螺紋鋼報價2230元/噸，較上日跌20元/噸；周末唐山鋼坯（Q235）價格為1930元/噸，累計下跌70元/噸。進口鐵礦石62%干基粉礦含稅報價450.68元/噸，跌5.58元/噸；國產(chǎn)礦62%干基含稅價506.06元/噸，漲1.32元/噸；普氏指數(shù)54.25美元/噸，較上日跌0.75元/噸。

宏觀及供需分析

近日國家統(tǒng)計局發(fā)布4月70個大中城市新建商品住宅價格變動數(shù)據(jù)，上漲前列幾乎被二線城市包攬。其中合肥、廈門、南京新房價格環(huán)比漲幅均超過4%，且已超過北上廣深房價的漲幅。前4月二線城市土地出讓金突破1100億元，樓面均價同比暴漲180%。行業(yè)方面，世界鋼鐵協(xié)會數(shù)據(jù)，2016年4月份全球66個主要產(chǎn)鋼國和地區(qū)粗鋼產(chǎn)量為1.35億噸，同比下降0.5%。1-4月份全球粗鋼累計產(chǎn)量為5.21億噸，同比下降2.8%。國內(nèi)最大的民營鋼企沙鋼繼續(xù)大幅下調(diào)建筑鋼出廠價格：5月下旬螺紋鋼、線材和盤螺普跌300元/噸。本月中下旬，沙鋼螺紋鋼出廠價格已累計下調(diào)700元/噸。

總體評述

近期出臺的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示中國經(jīng)濟仍然疲軟，下行壓力仍大，長期呈L型走勢。行業(yè)方面，盡管嚴(yán)控產(chǎn)能政策頻出，但在鋼廠高利潤的驅(qū)動下，鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快，鋼材產(chǎn)量持續(xù)增加，社會庫存上升。但從國家態(tài)度來看，供給側(cè)改革是必須進行的，鋼鐵行業(yè)后期去產(chǎn)能的力度將加大。沙鋼繼續(xù)大幅下調(diào)建筑鋼出廠價格，打壓市場信心?？傮w來看，前期供給與需求錯配的雙重利好逐漸消失，加之交易所限制過度投機，后期螺紋價格走勢回歸供需格局，房地產(chǎn)急踩剎車給鋼鐵行業(yè)降溫，疊加產(chǎn)量增加對螺紋價格施壓，鋼鐵產(chǎn)能過剩的格局并未改變，但供給側(cè)改革會有一定支撐。南方進入雨季，旺季已經(jīng)過去，同時中國經(jīng)濟下行壓力仍大，不允許螺紋大幅上漲，螺紋將維持弱勢格局；鐵礦石供需面更為疲軟，維持偏空思路。

操作建議

螺紋：維持偏空思路。

鐵礦：維持偏空思路不變，逢高沽空。