今日盤面，黑色企穩(wěn)反彈，煤炭強勢明顯；豆粕回調(diào)空間有限，下周有望繼續(xù)沖高，油脂探底回升；貴金屬走勢疲弱，其他商品漲跌互現(xiàn)。

截至收盤，菜粕上漲1.95%，豆粕上漲0.95%，動力煤上漲0.77%，焦煤上漲2.83%，焦炭上漲2.5%。

李磊：美豆或上漲至1400美分

2016年大宗商品市場風(fēng)起云涌，隨著黑色系跌宕起伏的一波行情逐漸回歸平淡，大家開始尋找下一個投資機會。 5月11日的USDA報告點燃了農(nóng)產(chǎn)品的行情，但后續(xù)的演變卻撲朔迷離。在5月19日金融界網(wǎng)站舉辦的農(nóng)產(chǎn)品投資研討會上，厚格基金管理有限公司合伙人兼高級分析師李磊針對豆類油脂的走勢談了自己的看法。

東南亞蛋白需求快速增長

厚格基金管理有限公司高級分析師李磊指出，蛋白需求最近幾年增長得很快，前幾年全球的需求主要靠中國，中國的蛋白需求一年可能有8%、7%左右的增長，現(xiàn)在中國的需求增長回落到5%，但是全球的需求增長還是在百分之六七左右，有很大一部分原因就是非中國需求現(xiàn)在開始迅猛上漲，特別是東南亞的需求。這是我們分析的一個變量或者是之前的一個盲區(qū)。

2015、2016年度前六個月東南亞的需求增長百分之十幾，特別是越南的增加都是13%、14%左右的增長。所以可以看到從2014年開始中國蛋白需求下降，整個東南亞的增長已經(jīng)超過了中國的增長，這就是為什么現(xiàn)在全球的需求看起來這么好的原因。需求的增長是很難被抑制的，特別是在低價的情況下很難被抑制。

天氣炒作影響供給 蛋白牛市不遠

“拉尼娜有可能對我們不會造成影響，但是可能會對今年年底的阿根廷會造成很大的影響。拉尼娜帶來的效果對于東半球來說是多雨，對于西半球沿海來說可能是少雨，很可能會影響今年年底阿根廷的產(chǎn)量?！闭劶疤鞖庖蛩?，李磊說?！八晕液芡獾鞍椎拇笈Ｊ幸獊砹耍@是大的趨勢?！?/p>

專家激辯拉尼娜：豆類牛市真的要來了嗎？

近在眼前的天氣炒作

在金融界網(wǎng)站農(nóng)產(chǎn)品投資研討會上，中國國際期貨高級分析師謝義欽指出，之前大家認(rèn)為9月份才能有可能轉(zhuǎn)回拉尼娜，最近通過觀察發(fā)現(xiàn)可能會更早一點，甚至7月份都有可能出現(xiàn)，拉尼娜出現(xiàn)在美豆關(guān)鍵灌漿期將會對美豆產(chǎn)量產(chǎn)生很大影響。

“拉尼娜會提早到來，并且強度很大是有其他的佐證的。我們國內(nèi)今年南方暴雨不斷，并且汛期是有提前的假設(shè)，我們最近看到南方的暴雨，有例子對比就是1997、1998年，但是那個是比今年晚一兩個月時間，今年是暴雨不斷。并且地震帶異?；钴S，這個是互相加強的過程，會形成正反饋。地震帶異?；钴S會導(dǎo)致海水上游的速度更快，反過來加劇地震帶的活躍，所以這個也是一個佐證”，謝義欽說。

對于拉尼娜發(fā)生的時間，中糧期貨研究院研究副總監(jiān)李楠看法稍有不同，“之前的分析也是為了7月份發(fā)生拉尼娜概率是最高的，但是現(xiàn)在看概率會下降，會調(diào)低一些，可能會晚一些”?！安贿^即使沒有進入拉尼娜，很有可能也會對我們的產(chǎn)區(qū)天氣造成一定的影響。單產(chǎn)還是會受到影響”，談到對于美豆行情的看法，李楠更看好2017年的行情。

拉尼娜對阿根廷影響更大

“拉尼娜有可能對我們不會造成影響，但是可能會對今年年底的阿根廷會造成很大的影響。拉尼娜帶來的效果對于東半球來說是多雨，對于西半球沿海來說可能是少雨，很可能會影響今年年底阿根廷的產(chǎn)量?！焙窀裢顿Y高級研究員李磊詳細(xì)分析了天氣因素。

李磊指出，蛋白的需求正在轉(zhuǎn)好，特別是在低價的情況下需求的增長是很難被抑制的，而天氣因素對供給端的影響會對走勢形成助推，所以他也認(rèn)為蛋白的大牛市要來了。