滬深300指數(shù)成交量遲遲未放大, 關(guān)注上方壓力 周二,滬深300指數(shù)振蕩后走低,小陰線收盤,成交量保持低位,市場交投偏謹慎。近期市場對于央行貨幣政策保持穩(wěn)健狀態(tài),以及經(jīng)濟較長時間內(nèi)維持低速運行達成了共識。我們認為,目前環(huán)境大盤缺乏持續(xù)上行動力,近期股指以弱勢整理的形式對前面大跌進行修正。 經(jīng)濟低速運行成共識 從最新公布的4月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)看出,年初利好政策對經(jīng)濟的刺激效應(yīng)正在減弱。前兩個月經(jīng)濟回升或僅為脈沖性反彈,目前市場對于未來較長時間內(nèi)經(jīng)濟維持低速運行達成了共識。受到一季度房屋銷售量集中釋放影響,房地產(chǎn)投資慣性沖高,1—4月,全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增7.2%,創(chuàng)一年來新高,商品房銷售額同比增55.9%,均高于前值。 其他方面表現(xiàn)平平,4月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增6%,低于前值6.8%。1—4月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增10.5%,也較前值小幅回落,民間投資繼續(xù)回落。4月社會消費品零售總額同比增10.1%,創(chuàng)去年4月以來新低。4月進出口總值1.95萬億元,微降0.3%。其中,進口總值8275億元,下降5.7%,大幅低于市場預(yù)期,如果用美元計價降幅更加明顯,說明國內(nèi)需求端疲軟影響還在持續(xù)。 市場恐慌情緒逐漸平復(fù) 金融數(shù)據(jù)大幅回落,既有季節(jié)性因素存在,也體現(xiàn)了央行轉(zhuǎn)向更多偏穩(wěn)健貨幣政策的意圖。4月新增人民幣貸款從3月1.37萬億元大跌60%至5556億元,跟去年同期比少增1523億元,社會融資規(guī)模大跌68%至7510億元。4月末,M2余額為144.5萬億元,同比增長12.8%,比上月末低0.6個百分點。央行強調(diào),由于去年二、三季度股市波動較大,為維護市場穩(wěn)定注入了較多流動性,受到當(dāng)時的M2基數(shù)影響,未來M2增速回落將成常態(tài)。 5月16日,央行對21家金融機構(gòu)開展MLF操作共2900億元,其中3月期MLF操作量為1750億元,6月期MLF操作量為1150億元。定向投放流動性仍是央行主要政策手段,本月央行繼續(xù)通過MLF凈投放資金。 政府高層近期指出當(dāng)前重點在于推進供給側(cè)改革,加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整,但不會實施大規(guī)模刺激政策。國家主席習(xí)近平16日主持召開中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十三次會議強調(diào),堅定不移推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,當(dāng)前重點是推進“三去一降一補”五大任務(wù)??傮w來看,市場對于國家不會再次實施大規(guī)模刺激政策和貨幣政策維持穩(wěn)健的預(yù)期逐步明朗。從股市反應(yīng)來看,前期通過大幅走低對預(yù)期偏差進行了修正。 我們認為,政策面明朗后,政策對股指提振將減弱,市場整體向上動力不足。但不確定性帶來的恐慌情緒將會平復(fù),未來可關(guān)注錯殺價值板塊估值修復(fù),以及高景氣行業(yè)相關(guān)公司的成長性被市場認可后產(chǎn)生的結(jié)構(gòu)性行情。 技術(shù)上看,滬深300指數(shù)在5月6日跌破30日線后出現(xiàn)恐慌性殺跌,近幾日在年初低位平臺區(qū)域受到支撐后站上5日均線,短線有所企穩(wěn)。但成交量遲遲未能放大顯示股指反彈動力不足,上方關(guān)注3150—3200一帶強壓力。 責(zé)任編輯:黃榮益 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.levitate-skate.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313
七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀 | 七禾調(diào)研 | 價值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺 | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位