螺紋鋼期貨在創(chuàng)出2014年9月以來的新高之后,自4月下旬開始,便展開了一輪快速跳水。截至5月10日收盤,螺紋鋼主力合約1610收盤價已經(jīng)自2787元/噸的前期高點大跌近23%。隨著價格的持續(xù)下跌,螺紋鋼期貨在前期瘋漲階段中所積累的大量泡沫得以有效釋放,近期這種快速下行的態(tài)勢或難以持續(xù)。不過,鋼材現(xiàn)貨產(chǎn)量仍在進一步上升,而下游終端需求卻難以進一步好轉(zhuǎn),后期成材供應(yīng)壓力將會不斷增大,預(yù)計螺紋鋼將逐漸轉(zhuǎn)入振蕩下行走勢。 庫存見頂回落 據(jù)統(tǒng)計,截至5月6日,全國35個主要城市螺紋鋼、線材、熱軋卷板、中厚板和冷軋卷板五大鋼材品種的社會庫存共計919.26萬噸,較前一周增加11.2萬噸;其中螺紋鋼為439.81萬噸,較前一周增加11.21萬噸。隨著鋼材價格的快速下滑,下游采購方普遍采取觀望態(tài)度,終端需求釋放速度明顯放緩,鋼材銷售受到抑制。再加上近期鋼廠復(fù)產(chǎn)、增產(chǎn)仍然積極,鋼材供應(yīng)增加明顯,共同導(dǎo)致了鋼材社會庫存持續(xù)8周下滑態(tài)勢的終結(jié)。 與此同時,統(tǒng)計顯示,截至5月4日當(dāng)周,全國139家建筑鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)廠內(nèi)建材庫存總量為329.98萬噸,較前一周大幅增加51.58萬噸,增長18.53%。年后鋼廠持續(xù)增產(chǎn),現(xiàn)有產(chǎn)能充分釋放,而在暴跌行情之中,無論終端用戶還是貿(mào)易商均對拿貨采取謹(jǐn)慎態(tài)度,結(jié)果導(dǎo)致了鋼材社會庫存與鋼廠成材庫存的雙雙上升。預(yù)計隨著樓市熱度逐漸降溫,后期鋼廠成材庫存也將會不斷積累,并對期貨行情形成壓力。 現(xiàn)貨供應(yīng)繼續(xù)提升 據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計,4月下旬,重點鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為171.93萬噸,旬環(huán)比增加3.14萬噸,增長1.86%;據(jù)此估算,當(dāng)旬全國日產(chǎn)粗鋼231.44萬噸,較前一期增長1.51%。在噸鋼利潤依舊可觀的誘惑下,鋼廠復(fù)產(chǎn)、增產(chǎn)的步伐仍未放緩,導(dǎo)致此前鋼材現(xiàn)貨資源持續(xù)偏緊的態(tài)勢被打破,成材供應(yīng)漸趨寬松。 而我的鋼鐵網(wǎng)最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,5月6日,全國163家樣本鋼廠的高爐開工率為79.42%,周環(huán)比提高0.55個百分點;產(chǎn)能利用率為84.22%,周環(huán)比提高0.36個百分點;其中有85.89%的鋼廠盈利,周環(huán)比略降0.61個百分點。近期鋼廠冶煉利潤也開始遭到壓縮,不過利潤率下滑有限,而且鋼廠當(dāng)前的利潤情況仍然遠(yuǎn)好于2015年的水平,在此情況下,近期全國鋼材生產(chǎn)進一步放量,現(xiàn)貨供應(yīng)對螺紋鋼期貨的壓力增大。 雖然相當(dāng)數(shù)量的高爐前期已經(jīng)停產(chǎn)甚至拆除,鋼廠進一步復(fù)產(chǎn)、增產(chǎn)的空間有限,但是預(yù)計未來下游需求亦將逐漸萎縮,進而導(dǎo)致鋼材供應(yīng)再度過剩,并施壓期貨盤面。 存量資金將收縮 從期貨盤面來看,隨著近期行情的持續(xù)大跌,黑色系品種內(nèi)的沉淀資金不斷流出,且這一趨勢仍在延續(xù)。與此同時,在三大期貨交易所的限制政策出臺之后,黑色系期貨市場交投明顯轉(zhuǎn)淡,市場跟風(fēng)打壓的力量相對減弱,后期螺紋鋼期貨跌勢或放緩,轉(zhuǎn)入振蕩下行走勢。 責(zé)任編輯:黃榮益 |
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