國家統(tǒng)計局10日公布的數據顯示，我國4月居民消費價格指數（CPI）同比上漲2.3%，環(huán)比下降0.2%。同期，工業(yè)生產者出廠價格指數（PPI）同比下降3.4%，降幅連續(xù)第四個月收窄，環(huán)比上漲0.7%。

雖然PPI數據延續(xù)好轉態(tài)勢，但昨日仍有約半數商品期貨品種下跌，其中黑色系跌幅居前。有分析人士認為，供應釋放、需求未持續(xù)走強等因素導致近期黑色品種大幅回落。未來若工業(yè)品需求端轉弱，PPI將再度面臨壓力。

國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅分析，4月正值春夏之交，氣候適宜，應季鮮菜大量上市，鮮菜價格環(huán)比下降12.5%，影響CPI環(huán)比下降約0.43個百分點；豬肉供應偏緊，4月價格環(huán)比上漲3.2%，影響CPI環(huán)比上漲約0.09個百分點。

對于年內物價走勢，國家信息中心預測部主任祝寶良表示，受“豬周期”影響，未來豬肉價格會維持上漲趨勢，但漲幅會逐漸縮小。當前產能過剩問題突出，民間投資動力不足，社會總供給大于總需求的狀況沒有改變，預計全年CPI會維持在2.3%。

值得注意的是，PPI降幅連續(xù)第四個月收窄再次釋放中國經濟增速企穩(wěn)信號。余秋梅分析，4月PPI環(huán)比上漲主要受三方面影響：一是部分工業(yè)行業(yè)價格漲幅擴大，其中石油和天然氣開采、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格環(huán)比分別上漲12.8%和8.4%，漲幅比上月分別擴大2.9和3.5個百分點；二是石油加工業(yè)價格環(huán)比止跌回升，由上月的下降0.2%轉為上漲1.0%；三是煤炭開采和洗選業(yè)價格環(huán)比下降0.3%，降幅比上月收窄0.3個百分點。

交通銀行首席經濟學家連平表示，PPI數據回暖的主要原因是相應領域的供求關系改善。2016年以來，我國經濟回暖，各項指標逐步向好，帶動了需求的明顯改善。與此同時，國際大宗商品價格明顯反彈，推動了4月PPI同比降幅大幅收窄。

一德研究院分析師易樂對期貨日報記者表示，人民日報本周一刊登的權威人士訪談，指明了供給側改革的方向——堅持“去杠桿”，貨幣政策進入觀察期，未來或轉向收縮。商品前期的大幅反彈行情面臨終結。另外，受近期商品價格快速回落影響，PPI數據料將走低。

方正中期研究院宏觀研究員相陽表示，4月PPI同比降幅繼續(xù)收窄，且呈現(xiàn)上游工業(yè)品漲幅大于下游工業(yè)品漲幅的特點。這一方面表明供給側改革初見成效，上游大幅限產；另一方面表明目前生產原料轉化為產成品的比例較低。結合PMI數據可以看出，原料更多地流通在貿易商環(huán)節(jié)。考慮到宏觀調控節(jié)奏由穩(wěn)增長調整至“三去一降一補”，加上中性的貨幣政策，一旦需求端轉弱，PPI將再度承壓。

在宏源期貨分析師郭志紅看來，近期黑色品種大幅下跌，主要受到供應釋放、下游補庫基本完成、需求未持續(xù)走強的影響。預計5月工業(yè)品不會出現(xiàn)崩塌式下跌，但由于前期價格漲幅較大，回落后的再度反彈難以達到此前高點。另外，雖然供給側改革會改善短期供需格局，但從中長期看，工業(yè)品偏弱的大格局難以根本扭轉。

格林大華期貨財富管理部副總經理吳奇峰預計，未來商品期貨會呈“農強工弱”格局，農產品尤其是依賴進口的農產品價格將加速上行，而黑色、有色金屬將面臨較大調整壓力。