2015年新三板市場才剛剛顯示出強大的融資功能,全年融資1216.45億元,規(guī)模較創(chuàng)業(yè)板完全不遜色,然而這一火爆的局面似乎并沒有持續(xù)太久,在剛剛過去的一周時間里,新三板市場的融資規(guī)模下滑至了年內(nèi)最低。 多位業(yè)內(nèi)人士告訴新三板在線,今年以來新三板市場內(nèi)的融資金額出現(xiàn)下降趨勢,最直接的原因是PE類掛牌公司受到了限制,這個類型的公司是去年市場上的融資主力,而另一個原因則是分層機制尚未落地,市場觀望氣氛較為濃厚,交投氣氛低迷,也拖累了整體融資規(guī)模。 融資規(guī)模創(chuàng)年內(nèi)新低 與2015年度新三板市場內(nèi)融資火爆的局面有所不同的是,進入2016年之后,融資規(guī)模出現(xiàn)下降,并且于上周降至了年內(nèi)新低。 根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示,截至4月底,掛牌公司今年融資金額為489.21億元,其中1月最多達到144.36億元,2月融資額下滑至103.57億元,3月的融資額為121.24億元,4月融資金額是120.04億元。 而與之對應(yīng)的,是新三板市場其實正處于高速擴張期。截止5月9日,新三板市場掛牌公司數(shù)量已經(jīng)增加至7065家。 “實際上,因為2月份有春節(jié)假期,所以其實融資額在3月份也應(yīng)該是較正常情況逐月下滑的。”一位券商人士告訴新三板在線,形成當前融資遇冷的情況,主要有兩方面的原因,其中最直觀的,就是市場對于PE類企業(yè)融資、掛牌等方面的全面限制,2015年這些掛牌公司都是市場上融資主力。 根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示,2015年新三板完成的定向增發(fā)為1216.45億元,而PE板塊里產(chǎn)生的20次定增,就募集了300.59億元,占到整個市場約25%。其中2015年定增規(guī)模最大的是中科招商,公司實行了4次定增,一共募資到了108億元;九鼎集團則以100億創(chuàng)下了新三板單個定增金額最高的紀錄。 不過,正是由于PE公司在新三板市場上融資太過火爆,也引來了監(jiān)管層的關(guān)注。在2015年12月25日證監(jiān)會新聞發(fā)布會上,證監(jiān)會副主席方星海稱,暫停私募基金管理機構(gòu)在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌和融資,并將對前期融資的使用情況開展調(diào)研。 隨后2016年1月15日,證監(jiān)會發(fā)布了《證監(jiān)會2015年私募基金檢查執(zhí)法情況通報》,通報顯示當前私募基金領(lǐng)域存在著登記備案信息失真、資金募集行為違規(guī)等五類的違法違規(guī)問題,甚至涉嫌了非法集資犯罪。 “現(xiàn)在PE公司在新三板市場上無論是融資還是掛牌,都已經(jīng)叫停,而這些都是市場上的融資大戶,所以進入2016年之后,市場融資的規(guī)??傮w上處于下滑趨勢?!鄙鲜鋈倘耸扛嬖V新三板在線。 另外,根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)5月3日披露的最新一期《全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)在審申請掛牌企業(yè)基本情況表》顯示,仍有20余家PE類公司排隊等候?qū)徍恕?/p> 分層前夜交投遇冷 除了新三板市場的融資大戶們的缺位,分層機制腳步的日益臨近卻遲遲未落地,也促成了市場上的觀望氣氛日益濃厚,交投活躍度也受到影響,融資熱情也受到削減。 公開資料顯示,目前新三板分層機制第二輪仿真測試已經(jīng)結(jié)束,而何時正式落地并無準確消息,原本流動性不高的新三板市場,成交量出現(xiàn)萎縮。其中5月5日成交總額僅有5.99 億,5月9日進一步下滑至5.39億元。 “分層機制臨近,準創(chuàng)新層會成為市場關(guān)注的熱點,而在分層機制正式落地之前,市場上普遍持觀望的態(tài)度,因此交易的意愿都不是太強,預(yù)計隨著分層機制正式實施之后,這一部分的情況會得到改善。”上述券商人士告訴新三板在線。準創(chuàng)新層的企業(yè)估值提升,定增的談判時間拉長,這就造成融資效率下降,而值得注意的是,今年新三板二級市場的低迷,反過來也制約了一級市場定增等資本運作的實施。 對于整個2016年市場融資情況的預(yù)判,中信證券新三板胡雅麗團隊分析指出,如果監(jiān)管導(dǎo)向在今年繼續(xù)維持當前取向,預(yù)判新三板全年的融資總額或?qū)⑹湛s。其次,市場資金對今年掛牌企業(yè)融資項目的承接力度明顯減弱,“多看少買”成為目前大多數(shù)投資者所采取的主要策略。隨著投資新三板的退出渠道變少,新三板融資規(guī)模出現(xiàn)持續(xù)萎縮的可能性正在變大。 不過,情況或許并沒有過于悲觀。 “不能單從數(shù)據(jù)上來進行過多的解讀,其實市場上的融資情況也有良好的一面,盡管融資額出現(xiàn)下降,但是從融資實施完成情況來看,數(shù)據(jù)基本穩(wěn)定,新三板市場上單月定增實施超300次、單月實際募集資金100億以上已成常態(tài),定增速度實際上沒有放緩?!卑残抛C券的研究報告表示。 責任編輯:陳智超 |
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