截止目前，新三板市場(chǎng)上的年報(bào)已經(jīng)按照股轉(zhuǎn)公司要求陸續(xù)披露完畢，而根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)提供的數(shù)據(jù)顯示顯示，目前只有62家掛牌公司沒(méi)有及時(shí)上交，并且已經(jīng)暫停轉(zhuǎn)讓。而從已經(jīng)披露年報(bào)的6883家掛牌公司的業(yè)績(jī)報(bào)告來(lái)看，超過(guò)8成的掛牌公司業(yè)績(jī)報(bào)喜。

值得注意的是，隨著當(dāng)前新三板進(jìn)入高速擴(kuò)容階段，新三板整體的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖策h(yuǎn)遠(yuǎn)高于主板市場(chǎng)，根據(jù)財(cái)富證券的數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，6883家新三板企業(yè)發(fā)布 2015年度年報(bào)，歸屬母公司股東凈利潤(rùn)增速的中位數(shù)為37.79%，遠(yuǎn)高于A股的 2015年凈利潤(rùn)增速的中位數(shù)7.24%。

八成企業(yè)報(bào)喜

根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年4月29日，共計(jì)6945家公司須披露2015年年度報(bào)告，其中已有6883家已完成披露工作，62家公司未能按期披露年度報(bào)告。

而縱觀整體掛牌公司交出的成績(jī)單情況來(lái)看，上述6883家掛牌公司無(wú)論在營(yíng)業(yè)收入上，還是總體的凈利潤(rùn)上，都較2014年度有大幅度的增長(zhǎng)。

根據(jù)CHOICE的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上述6883家掛牌公司總計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)879.3億元，較2014年凈利潤(rùn)627.78億元同比增長(zhǎng)40.06%。營(yíng)業(yè)收入方面，2015年披露年報(bào)的新三板掛牌公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入11297.9億元，較其2014年?duì)I業(yè)總收入9764.1億元同比增長(zhǎng)15.71%。

“由于當(dāng)前新三板處于高速擴(kuò)容的階段，掛牌企業(yè)急劇增多，從而在總量上起到了提升整體凈利潤(rùn)水平和營(yíng)業(yè)收入?！币晃蝗谭治鰩煾嬖V新三板在線。

另一方面，根據(jù)CHOICE數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，新三板市場(chǎng)上，總共有5731家掛牌公司實(shí)現(xiàn)盈利，占整體披露年報(bào)公司總數(shù)的83.26%，其中盈利超過(guò)1億元的共有104家，超過(guò)10億元的共有6家，其中東海證券的盈利能力最強(qiáng)，2015年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)18.27億元。

而在虧損方面，凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損的掛牌公司中，共有15家掛牌公司虧損額度超過(guò)1個(gè)億，其中虧損額度最高的是恒大淘寶，虧損額度為9.5億元。

從具體行業(yè)來(lái)劃分，銀行類和券商類的掛牌公司毫無(wú)疑問(wèn)業(yè)績(jī)最好，在盈利最高的前十大掛牌公司中，上述兩類公司幾乎占據(jù)了全部席位，其中券商類占據(jù)了凈利潤(rùn)的前三位。而除去這兩類公司，業(yè)績(jī)表現(xiàn)最好的是PE類公司中科招商，公司2015年實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)11.24億元。

由此不難看出，目前新三板市場(chǎng)上普遍還是券商、銀行和PE類的上市公司業(yè)績(jī)最好?！霸谌ツ旯墒谐霈F(xiàn)異常波動(dòng)之前，國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)交投活躍，很多券商相關(guān)業(yè)務(wù)快速發(fā)展，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入、自營(yíng)業(yè)務(wù)收入、利息收入、投資銀行業(yè)務(wù)收入、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入相比上年同期均有較大增長(zhǎng)。”國(guó)元證券研究所研究總監(jiān)蘇立峰此前表示。

而PE行業(yè)則是除了金融機(jī)構(gòu)之外業(yè)績(jī)最好的行業(yè)?！翱傮w來(lái)看，由于2015年國(guó)內(nèi)私募股權(quán)投資市場(chǎng)的火熱和政策的利好，PE企業(yè)總體上取得了不俗的成績(jī)，體現(xiàn)了良好的成長(zhǎng)性和盈利性?！睆V證恒生的研究報(bào)告顯示。

“PE公司在新三板市場(chǎng)內(nèi)的成績(jī)火爆，其形成的原因多種多樣，而且不同公司也是各有特色，比如中科招商，公司陽(yáng)光舉牌，持有上市公司的股票市值上升，使得公司2015年公允價(jià)值變動(dòng)收益占到總收入的76%，而類似浙商創(chuàng)投這類的公司，收益主要來(lái)源則是基金管理費(fèi)，還有一些PE則依賴于投資顧問(wèn)費(fèi)用，不過(guò)不容忽視的是，業(yè)績(jī)的火爆最重要的還是依賴于去年二級(jí)市場(chǎng)情況整體向好的大環(huán)境?！币晃蝗谭治鰩煾嬖V新三板在線。

根據(jù)中信建投的研報(bào)顯示，從利潤(rùn)的角度看，利潤(rùn)增速超過(guò)50%的行業(yè)有教育、房地產(chǎn)、衛(wèi)生和社會(huì)工作、水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理以及金融行業(yè)。從各行業(yè)盈利能力的角度看，金融業(yè)毛利率和凈利率水平最高，分別為62.79%和33.66%。掛牌公司最多的制造業(yè)毛利率25.23%，凈利潤(rùn)率6.97%，較2014年都有所提升。毛利率下降的行業(yè)有五個(gè)，其中信息技術(shù)服務(wù)業(yè)毛利率下滑最顯著，下滑4.89 個(gè)百分點(diǎn)。從估值的角度看，文體娛樂(lè)業(yè)由于未來(lái)市場(chǎng)空間較大，目前盈利能力尚弱，因此估值水平較高，整體法市盈率達(dá)到138。信息技術(shù)行業(yè)和制造業(yè)的整體法市盈率分別為51 倍和31 倍。建筑業(yè)估值水平最低，為17 倍。

增速遠(yuǎn)超A股

值得注意的是，盡管總體上八成的掛牌公司實(shí)現(xiàn)盈利，但不容忽視的是，在這些盈利的公司當(dāng)中，盈利不超過(guò)500萬(wàn)的企業(yè)總共有2122家，占總體盈利掛牌公司數(shù)量的37%?！靶氯迨袌?chǎng)還是以小市值的企業(yè)為主，一些公司原本的各方面業(yè)績(jī)的基數(shù)很低，稍有增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率就會(huì)顯得非常高?！鄙鲜鋈倘耸扛嬖V新三板在線。

然而，2015年度新三板在業(yè)績(jī)?cè)鏊僖h(yuǎn)遠(yuǎn)高于A股，高增速下也說(shuō)明了新三板未來(lái)的成長(zhǎng)性。根據(jù)財(cái)富證券的數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，6883家新三板企業(yè)發(fā)布 2015年度年報(bào)，歸屬母公司股東凈利潤(rùn)增速的中位數(shù)為37.79%，遠(yuǎn)高于A股（2845家） 2015年凈利潤(rùn)增速的中位數(shù)7.24%。

而如果將新三板和創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行對(duì)比的話，則更能夠彰顯新三板的高成長(zhǎng)性。首先是凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，新三板企業(yè)有多達(dá)2342家企業(yè)凈利率增長(zhǎng)率在100%以上，占所有披露年報(bào)的新三板掛牌企業(yè)的比例達(dá)34.02%；而在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上，創(chuàng)業(yè)板目前共有499家公司披露了年報(bào)，其中有72家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的凈利率增長(zhǎng)在100%以上，占比14.82%。

除了凈利潤(rùn)增長(zhǎng)情況以外，凈資產(chǎn)收益率也是考量成長(zhǎng)性的一個(gè)較為重要的指標(biāo)。創(chuàng)業(yè)板的凈資產(chǎn)收益率為8.62%。而新三板整體凈資產(chǎn)收益率(算術(shù)平均)為10.87%，其中協(xié)議板塊9.83%，做市板塊為14.72%。

實(shí)際上，成長(zhǎng)性一直是新三板市場(chǎng)上所關(guān)注的重點(diǎn)。在即將施行的分層機(jī)制中，進(jìn)入創(chuàng)新層的三條標(biāo)準(zhǔn)里，第二條就和企業(yè)的成長(zhǎng)性有關(guān)，公開(kāi)資料顯示，該第二條標(biāo)準(zhǔn)指出，最近兩年?duì)I業(yè)收入連續(xù)增長(zhǎng)，且復(fù)合增長(zhǎng)率不低于50%；最近兩年平均營(yíng)業(yè)收入不低于4000萬(wàn)元；股本不少于2000萬(wàn)元。

“創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)第二條對(duì)營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)律有要求，其實(shí)是給一些營(yíng)收規(guī)模較小，但是成長(zhǎng)性高的企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)新層的機(jī)會(huì)，同時(shí)也體現(xiàn)出了新三板本身對(duì)成長(zhǎng)性的關(guān)注，因?yàn)閷?duì)于一些本身營(yíng)收規(guī)模很大的企業(yè)，這條標(biāo)準(zhǔn)其實(shí)是很難去符合的，而一些本身基數(shù)較低的中小企業(yè)，在這方面更容易符合，但是一定要在成長(zhǎng)性上有比較高的要求?！鄙鲜鋈倘耸扛嬖V新三板在線。