隨著需求不斷增長和供給的下降，石油投機者們越來越相信價格正在回升；但一些投行表示仍應對油價的漲勢保持謹慎態(tài)度；一些臨時性生產(chǎn)中斷的恢復，以及可能的美國頁巖油產(chǎn)量回升以及多頭獲利回吐可能扼殺原油升勢；原油價格可能再度大跌。

供給需求之差縮小推升油價

當前這個時間段，美國汽油需求正處于創(chuàng)紀錄高位，四周汽油消耗率達到930萬桶/天；這一信號相當重要，因為夏天幾個月的原油消耗通常要高于春季，因此消費量可能持續(xù)增長。

美國汽油需求

同時，原油產(chǎn)量正在下降。每周EIA數(shù)據(jù)顯示，原油產(chǎn)出已經(jīng)在2015年4月中由970萬桶/天急跌至890萬桶/天。

美國原油生產(chǎn)

供給和需求的相互接近使得投機者們?nèi)找嬖黾涌礉q原油的押注。在截至4月19日的一周，原油凈多頭頭寸升至了2015年5月以來的最高水平。

花旗期貨透視的分析師Tim Evans稱，投資者們正在尋求擴大對原油的風險暴露，并持續(xù)表現(xiàn)出愿意逢低買入。

并非每個人都看多原油，一些投行警告說不要對油價上漲過于興奮。

巴克萊銀行在周一的一份報告中表示：“尚不確信油價將維持于該水平，或甚至升至更高”。

摩根士丹利表示，油價的大漲不僅于基本面因素有關，而且與投機者的追逐利潤的行為有關。

風險一：臨時性生產(chǎn)中斷或令供給再度回升

目前，在幾個歐佩克國家中存在著一些臨時的生產(chǎn)中斷，但這都可以解決在未來幾個月得到解決，并將使部分供給重回市場。

科威特石油工人罷工所造成的中斷是短暫的，而且科威特國有石油公司希望提高產(chǎn)量至300萬桶/天以上。而自西方解除了對伊朗的制裁后，自今年1月以來，該國的產(chǎn)量還增加了大約100萬桶/天。

風險二：獲利平倉可能導致油價快速回落

投機者們可能可能過度交易。當看漲押注增長的時候，多頭頭寸獲利平倉的概率也在上升。投機者可能意識到漲勢失去動力，然后決定將利潤入袋為安，而平倉可能引發(fā)一場修正，迫使價格下降。

正如摩根士丹利(Morgan Stanley)所說，“考慮到此輪漲勢的頭寸水平和投資者特點，一旦宏觀條件再度松弛，可能會引起嚴重拋售”。

風險三：美國頁巖油產(chǎn)量可能回升

此外，隨著油價走高，一些美國頁巖氣公司可能重新增產(chǎn)。閑置的已鉆探但尚未完成的油井，可能因為再度變得可以盈利而開始恢復運作。

IG的分析師Angus Nicholson指出，一旦油價升至45美元及以上，急劇會回落的風險就開始增加，因為很多頁巖油生產(chǎn)商開始再度變得可以盈利，從而可能帶動更多的供給進入市場。

去年發(fā)生的這一系列的輸出上市后獲得,隨后導致油價跌至紀錄低點?！坝泻芏嗖淮_定性的確切價格水平開始觸發(fā)完成,和一些分析人士認為,價格閾值可能更高。fracklog仍將打壓任何價格上漲。

石油公司自己也不相信油價會進一步走高?！度A爾街日報》報道，一些生產(chǎn)商決定通過對沖鎖定他們部分產(chǎn)出的價格，這放棄了在價格上漲情況下盈利的機會，但保護它們不受油價再度大跌沖擊。同樣的，航空公司正在加緊進行對沖，將油價鎖定在每桶40美元左右。

像往常一樣，原油市場充斥著混亂和不確定性。長期看起來稍微更加清晰點，供應下降和需求正在上升。市場將不得不平衡：唯一的爭論是這一過程發(fā)生的速度有多快。在短期內(nèi)，對于油價到底將繼續(xù)上漲還是下跌尚無共識。