MSCI今年的年度指數(shù)評估漸行漸近，多位中國市場人士對A股被納入該指數(shù)抱有很大預期。

今年6月，MSCI將就其新興市場指數(shù)是否納入A股作出決定。中金分析師王漢鋒、瑞銀中國首席策略師高挺等均認為，A股屆時被納入MSCI指數(shù)體系的概率要高于去年。高盛分析師劉勁津等稱，被納入的機率有50%。一旦成功“聯(lián)姻”MSCI指數(shù)，則有望帶來數(shù)百甚至數(shù)千億美元資金流入。

早在2014年，MSCI就曾提出將A股納入其國際指數(shù)，但經(jīng)過兩輪市場咨詢后，于去年6月決定暫不納入，因其認為A股市場尚存三大需要改善的關鍵問題：額度分配流程，資本流動限制以及受益權屬界定。

分析人士對今年A股被納入MSCI新興市場指數(shù)抱有很大預期的理由是，中國自去年A股被婉拒門外之后便著手解決上述三大問題。中金王漢鋒等表示，總體來看，額度分配流程、資本流動限制問題已基本解決，受益權屬界定問題也已獲證監(jiān)會回應：

額度分配流程：流程更加合理，透明。目前，QFII和RQFII的基本額度分配（50億美元以下）已經(jīng)由資產(chǎn)管理規(guī)模自動決定，增加額度不存在特別限制。

資本流動限制：部分限制已經(jīng)移除。對海外投資者的主要限制體現(xiàn)在三個方面：資金匯入?yún)R出的頻率、本金鎖定期以及本金的匯入期限。目前QFII資金匯出的頻率已經(jīng)調(diào)整為日度，本金的鎖定期也由1年調(diào)整為3個月，同時本金的匯入期限已經(jīng)移除。A股市場在滿足海外各類型投資者日度流動性需求方面已經(jīng)取得了一定的進步。目前尚待改善的問題包括：關于QFII每月匯出資金總規(guī)模不得超過境內(nèi)資產(chǎn)20%的規(guī)定，由滬港通日額度導致的潛在交易不確定性等。

受益權屬界定：尚需監(jiān)管進一步說明。在現(xiàn)行的滬港通機制中，兩地的結算公司是資產(chǎn)的名義持有人。MSCI認為更加清晰的最終受益權屬界定對海外大型機構投資者十分重要。

大面積停牌：上交所計劃限制重組停牌不得超過5個月。去年下半年A股市場大幅波動，曾出現(xiàn)大面積停牌現(xiàn)象。海外投資者普遍擔心如此大面積的停牌妨礙正常的交易秩序，令市場的流動性承壓。2015年11月，上交所在《關于進一步規(guī)范上市公司停復牌及相關信息披露的通知（征求意見稿）》中計劃限制重組停牌不得超過5個月。

反競爭條款：交易所層面關于在境外設立A股相關衍生產(chǎn)品的限制。目前，在境外設立A股相關的衍生產(chǎn)品需征得上交所，深交所的批準。

此外，香港《信報》周一報道稱，滬倫通將于9月宣布推出，這是為了給A股加入MSCI指數(shù)增加籌碼。

不過，MSCI在今年4月的征詢文件中提出了新的問題，包括A股公司停牌的任意性、交易所層面關于在境外設立A股相關衍生產(chǎn)品的限制等。

如果今年6月決定納入A股，MSCI將在2017年5月的半年度指數(shù)評估后開始執(zhí)行。MSCI提議初始納入比例為5%，對應A股權重為1.1%。

中金公司表示，由于納入A股，導致中國市場成分股最小市值門檻降低，海外中資股（B/H/紅籌/中資民營/中概股）的權重股由25.8%上升至26.4%。以現(xiàn)在的市值情況估算，如果全額納入A股，A股的權重為17.5%。海外中資股的權重為22%，整個中國市場的權重為39.5%。

中金公司認為，粗略估計若A股以5%比例納入MSCI指數(shù)體系，帶來潛在資金流入規(guī)模約210億美元；若全部納入，潛在資金流入約3,600億美元。

瑞銀（UBS）策略分析師高挺、翁睛晶在本月初表示，預計有421支A股股票可能被納入指數(shù)。排名前400名的股票被納入指數(shù)的可能性最大。排名前十的公司包括中國平安、招商銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、貴州茅臺、民生銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、萬科A 和工商銀行。