4月26日，海格物流公告受到深圳證監(jiān)局行政處罰，這是去年底各地監(jiān)管者集中核查新三板企業(yè)大股東占款和關(guān)聯(lián)交易以來(lái)首例行政處罰，也是新三板市場(chǎng)監(jiān)管從嚴(yán)趨勢(shì)的最新表現(xiàn)，給接觸資本市場(chǎng)不久的掛牌企業(yè)敲響了警鐘。

深圳證監(jiān)局在處罰決定書(shū)中稱(chēng)，從2014年初至2015年底，海格物流與控股股東深圳市奧世邁實(shí)業(yè)有限公司之間共發(fā)生113筆關(guān)聯(lián)資金交易，一度占用掛牌企業(yè)資金2700多萬(wàn)元，并且既未通過(guò)內(nèi)部審議也沒(méi)有進(jìn)行公告披露。

掛牌企業(yè)實(shí)際控制人、董秘和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人均受到警告和罰款。中科沃土基金董事長(zhǎng)朱為繹對(duì)記者表示，新三板是很理性的市場(chǎng)，掛牌企業(yè)數(shù)量多，投資者數(shù)量少，一旦企業(yè)出現(xiàn)誠(chéng)信問(wèn)題就可能出局，未來(lái)定增時(shí)將不被投資者歡迎。

本月，已有25家掛牌企業(yè)集中公告因大股東占款問(wèn)題被當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局采取行政監(jiān)管措施，不少企業(yè)在回應(yīng)監(jiān)管時(shí)稱(chēng)，控股股東占款及關(guān)聯(lián)方占款是因?yàn)楣芾韺硬焕斫夥ㄒ?guī)和業(yè)務(wù)規(guī)則，不存在占用公司資金的主觀(guān)故意。隨著年報(bào)披露，越來(lái)越多的大股東占用公司資金的情形浮出水面。今年以來(lái)，新三板企業(yè)披露關(guān)聯(lián)交易的公告已經(jīng)超過(guò)1萬(wàn)份。

國(guó)信證券場(chǎng)外市場(chǎng)部總經(jīng)理魯先德表示，他更愿意相信企業(yè)的動(dòng)機(jī)不是惡意的，但這反映了新三板企業(yè)接觸資本市場(chǎng)的時(shí)間較短，同時(shí)處于早期的成長(zhǎng)階段，雖然經(jīng)過(guò)了一定的規(guī)范，但相對(duì)于上市公司而言，對(duì)資本市場(chǎng)的規(guī)則理解和認(rèn)識(shí)仍然比較薄弱。

他告訴記者：“希望掛牌公司能夠看到問(wèn)題的嚴(yán)重性。券商中介機(jī)構(gòu)也要在后續(xù)持續(xù)督導(dǎo)工作中加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的輔導(dǎo)和相關(guān)知識(shí)的教育，否則這些問(wèn)題還會(huì)出現(xiàn)?！?/p>

去年底以來(lái)，新三板市場(chǎng)監(jiān)管開(kāi)始逐步收緊。今年1月，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)布評(píng)論稱(chēng)，新三板市場(chǎng)擴(kuò)大至全國(guó)初期，掛牌公司的違規(guī)行為多數(shù)是“無(wú)知犯錯(cuò)”，但時(shí)至今日，各類(lèi)市場(chǎng)主體的諸多違法違規(guī)行為已帶有明顯的“主觀(guān)故意”，監(jiān)管者應(yīng)當(dāng)高度警惕，對(duì)市場(chǎng)違法違規(guī)行為堅(jiān)持“零容忍”。

銀河證券新三板部負(fù)責(zé)人孫建波告訴記者，“嚴(yán)格監(jiān)管能讓好的公司凸顯出來(lái)，規(guī)范監(jiān)管恰恰是為了大浪淘沙，讓好的企業(yè)為大家發(fā)現(xiàn)。如果沒(méi)有監(jiān)管，騙子就可以不惜成本包裝自己?！?/p>

朱為繹認(rèn)為，新三板創(chuàng)新層推出后門(mén)檻高于創(chuàng)業(yè)板，如果監(jiān)管也能達(dá)到創(chuàng)業(yè)板的水平，那么按照權(quán)利義務(wù)對(duì)等原則，有利于新三板政策紅利落實(shí)。

盡管監(jiān)管者多次重申創(chuàng)新層將在5月初推出，但是正式的分層方案至今沒(méi)有發(fā)布，創(chuàng)新層企業(yè)究竟能獲得哪些差異化政策尚不明確。市場(chǎng)預(yù)計(jì)掛牌即定增放開(kāi)35人限制最值得期待，而實(shí)行競(jìng)價(jià)交易和降低投資者門(mén)檻仍將遙遙無(wú)期。