近期的市場(chǎng)維持3000點(diǎn)上下200點(diǎn)震蕩格局，最近公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，一系列的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)表明了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，政策面以及經(jīng)濟(jì)面上都偏暖。市場(chǎng)在未來(lái)的一段時(shí)間，并沒(méi)有系統(tǒng)性的利空存在。多空膠著的局面或?qū)⒀永m(xù)，連續(xù)殺跌的可能性不大，震蕩仍將是主旋律。尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，有潛力的主題機(jī)會(huì)。短線操作高拋低吸，但應(yīng)該注意節(jié)奏，控制倉(cāng)位。

同時(shí)，整體上來(lái)看，二季度的行情估計(jì)不會(huì)像某些機(jī)構(gòu)所說(shuō)的那樣有所謂的“春季攻勢(shì)”，大概率還是箱體震蕩走勢(shì)，市場(chǎng)維持3000點(diǎn)上下200點(diǎn)震蕩格局;市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)顯著，漲價(jià)的主題是二季度的主線，股市有所謂“五窮六絕七翻身”的說(shuō)法，所以五月下旬和六月份還是適當(dāng)謹(jǐn)慎。

三因素決定股災(zāi)4.0應(yīng)該不會(huì)發(fā)生

大家對(duì)去年的三次股災(zāi)都記憶深刻，主要是高杠杠與人為所造成。正常股災(zāi)4.0應(yīng)該不會(huì)有了。原因有三：1、高杠杠已經(jīng)去掉了，只有很少的融資融券，自相踐踏應(yīng)該不會(huì)再次出現(xiàn);2、現(xiàn)在估值，處于歷史的中位，即使有調(diào)整，空間也不會(huì)太大;3、熔斷機(jī)制也已經(jīng)取消，管理層從制度層面上也已經(jīng)有很好的防范。

就基本面來(lái)看，今年一季度，我國(guó)銀行新增信貸規(guī)模將在4.3萬(wàn)億元至4.5萬(wàn)億元之間，再創(chuàng)歷史新高度。今年1月，銀行新增貸款高達(dá)2.51萬(wàn)億，也是創(chuàng)下驚人的最高記錄。據(jù)測(cè)算，今年新增信貸規(guī)模將控制在13萬(wàn)億左右，這也會(huì)創(chuàng)下歷史最高記錄。今年頭兩個(gè)月，全國(guó)商品房銷售面積和銷售額增長(zhǎng)28.2%、43.6%，增速比去年分別提高21.7和29.2個(gè)百分點(diǎn)。在全球?qū)捤傻呢泿耪攮h(huán)境下，中國(guó)貨幣存量快速增長(zhǎng)，市場(chǎng)流動(dòng)性十分充盈，家庭財(cái)富保值增值成為兩難選擇：存銀行利率太低，炒股風(fēng)險(xiǎn)太大，炒金十分不靠譜，因此，買房囤房成為百姓無(wú)奈的首選。還有最近商品期貨很火爆。國(guó)內(nèi)寬松流動(dòng)性流向房地產(chǎn)與大宗商品。

歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉在發(fā)布會(huì)上稱，未來(lái)一段時(shí)間利率將維持在目前或更低水平。QE結(jié)束后利率還將維持低位。QE將至少持續(xù)到2017年3月。QE將一直持續(xù)直到通脹可持續(xù)性維持在目標(biāo)水平。歐洲央行將非常密切的監(jiān)測(cè)進(jìn)展。此外，對(duì)于市場(chǎng)比較關(guān)注的“直升機(jī)撒錢”問(wèn)題，歐洲央行表示并沒(méi)有研究該問(wèn)題，“直升機(jī)撒錢”在操作上存在困難。今年美國(guó)加息最多也是二次。全球流動(dòng)性寬松。

不過(guò)二季度依然需要防患一些風(fēng)險(xiǎn)，其一、美國(guó)加息的預(yù)期影響；其二、目前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，主要是房地產(chǎn)行業(yè)拉動(dòng)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好持續(xù)性有待觀察；其三、目前大宗商品與農(nóng)業(yè)產(chǎn)品漲價(jià)會(huì)導(dǎo)致通脹。

中小創(chuàng)有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì) 看好漲價(jià)主題

就機(jī)會(huì)而言，目前經(jīng)濟(jì)還處探底階段，市場(chǎng)資金還是場(chǎng)內(nèi)資金為主，大盤藍(lán)籌機(jī)會(huì)不大;中小創(chuàng)整體估值偏高，參與整體風(fēng)險(xiǎn)比較高;市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的中小創(chuàng)參與相對(duì)比較好。

此外，通過(guò)供給側(cè)改革從而推動(dòng)改革的行業(yè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)好，漲價(jià)是主題，看好化工材料，有色金屬，鋼鐵煤炭也會(huì)有表現(xiàn)。

未來(lái)我們比較看好的主題和板塊是受益于供給側(cè)改革的漲價(jià)主題的行業(yè)、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、精準(zhǔn)醫(yī)療、虛擬現(xiàn)實(shí)、無(wú)人駕駛、文體娛樂(lè)、智能制造、環(huán)境保護(hù)等板塊，尤其是漲價(jià)主題，可能會(huì)貫穿整個(gè)年度。短期碳酸鋰炒高了，接下新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈其它細(xì)分領(lǐng)域也有相應(yīng)機(jī)會(huì)。

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