今年以來新三板市場頻繁出現(xiàn)監(jiān)管新招,被稱為“監(jiān)管大年”。昨天證監(jiān)會(huì)表示將對市場主體信息披露等違法違規(guī)行為保持高壓態(tài)勢。新三板掛牌企業(yè)最常見的信披問題,基本上可以概括為:不及時(shí)、不完整、不準(zhǔn)確、未披露。 開展主辦券商執(zhí)業(yè)評估、券商開戶自查、首次針對掛牌公司發(fā)布年報(bào)問詢函,今年以來新三板市場頻繁出現(xiàn)監(jiān)管新招,被稱為“監(jiān)管大年”。昨天證監(jiān)會(huì)的一番表態(tài),再次印證了這種看法。 在昨天的例行新聞發(fā)布會(huì)上,證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示,針對當(dāng)前違法違規(guī)行為的多發(fā)高發(fā)態(tài)勢,證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持以信息披露為中心的監(jiān)管理念,對市場主體信息披露等違法違規(guī)行為保持高壓態(tài)勢,維護(hù)資本市場健康發(fā)展。 截至4月22日,新三板掛牌企業(yè)數(shù)量達(dá)到了6806家,自2014年年初以來增加了6450家。在這種爆發(fā)式的增長下,持續(xù)督導(dǎo)主辦券商開始感到焦頭爛額,而很多掛牌企業(yè)管理人員對新三板規(guī)定并不熟悉,這導(dǎo)致信披違規(guī)成為了股轉(zhuǎn)系統(tǒng)“出手”的重點(diǎn)對象。 解讀君發(fā)現(xiàn),2014年3月份以來,股轉(zhuǎn)系統(tǒng)累計(jì)采取了173次監(jiān)管措施,其中125次是針對信息披露問題,占比高達(dá)72%。監(jiān)管對象涉及主辦券商、中介機(jī)構(gòu)、掛牌公司本身,以及掛牌公司董監(jiān)高、信息披露負(fù)責(zé)人,采取的監(jiān)管措施輕則約見談話、提交書面承諾,重則出具警示函。 新三板掛牌企業(yè)在信息披露方面最容出現(xiàn)哪些問題呢?解讀君整理了一下,股轉(zhuǎn)系統(tǒng)監(jiān)管措施涉及的信披問題基本上可以概括為:不及時(shí)、不完整、不準(zhǔn)確、未披露。 信披不及時(shí) 信息披露不及時(shí)在掛牌企業(yè)中普遍存在,新三板每天補(bǔ)發(fā)公告的公司多達(dá)幾十上百家。解讀君在之前一篇文章中介紹過,其中一家公司在董事長換人六個(gè)月之后才想起來要進(jìn)行信息披露。 不過,除非對經(jīng)營或者股價(jià)可能造成重大影響,目前因?yàn)樾排患皶r(shí)被采取監(jiān)管措施的案例還不多,僅有凱英信業(yè)(430032)、中控智聯(lián)(430122)、安普能(430136)和三信股份(831579)。其中,凱英信業(yè)未及時(shí)更正年度報(bào)告,安普能未及時(shí)披露3起重大涉訴事項(xiàng),中控智聯(lián)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)披露不準(zhǔn)確且不及時(shí)更正、三信股份在掛牌審查期間發(fā)生關(guān)聯(lián)方資金拆借未及時(shí)披露。 作為處罰措施,安普能和其實(shí)際控制人都被出具了警示函,董事會(huì)秘書則被約見談話。凱英信業(yè)、三信股份除了公司本身被采取監(jiān)管措施,主辦券商也因?yàn)槭毐患s見談話。 信披不完整 單純因?yàn)樾畔⑴恫煌暾惶幜P的掛牌企業(yè)也很少見,被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)采取監(jiān)管措施通常因?yàn)樾排煌暾耐瑫r(shí),還存在披露不準(zhǔn)確甚至未披露,而且涉及的通常是重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng),例如關(guān)聯(lián)交易。 2014年7月,藍(lán)天環(huán)保(430263)被采取提交書面承諾的監(jiān)管措施,原因在于對總經(jīng)理兼職信息披露不完整、關(guān)聯(lián)交易未經(jīng)內(nèi)部決策程序而且未披露、關(guān)聯(lián)方資金占用未披露。 更多情況下,信披不完整的情況發(fā)生在定期報(bào)告披露中。去年8月份,巨靈信息(430316)、河源富馬(430482)、中科股份(430499)、德邦工程(830984)和揚(yáng)開電力(831245)、三合盛(831418)等多家掛牌公司,都因?yàn)?014年年報(bào)披露過程中未披露財(cái)務(wù)報(bào)表附注,造成重大遺漏而被出具警示函。 這種情況下,承擔(dān)持續(xù)督導(dǎo)義務(wù)的主辦券商自然也難逃其咎。上述掛牌公司的主辦券商都因此被要求提交書面承諾。 信披不準(zhǔn)確 有時(shí)候信息披露中一個(gè)“低級錯(cuò)誤”看上去很無辜,但后果很嚴(yán)重。天運(yùn)股份(832684)定于2015年11月16日開始啟動(dòng)做市轉(zhuǎn)讓,但第一次披露錯(cuò)誤地將時(shí)間寫為11月11日,導(dǎo)致公司本身、董事長和董秘一并被約見談話和要求提交書面承諾。 在部分案例中,信息披露不準(zhǔn)確到底有沒有存在主觀原因,外人很難界定。今年4月國鐵科林(430132)被責(zé)令整改和提交書面承諾,原因竟然是在2015年度權(quán)益分派中存在超額分派資本公積的違規(guī)行為,而與權(quán)益分派相關(guān)的信息披露不準(zhǔn)確。 重要事項(xiàng)未披露 相對于未及時(shí)披露,未披露的性質(zhì)顯然更為惡劣,尤其是當(dāng)未披露事項(xiàng)可能對掛牌公司持續(xù)經(jīng)營、股價(jià)變動(dòng)可能產(chǎn)生重大影響。 泰谷生物(430523)曾經(jīng)發(fā)生高管被采取強(qiáng)制措施、實(shí)際控制人占用資金這樣的重大事項(xiàng),卻沒有履行信息披露義務(wù)。2014年8月泰谷生物、其信披負(fù)責(zé)人、財(cái)務(wù)總監(jiān)被出具警示函,主辦券商也被約見談話。 柏星龍(833075)實(shí)際控制人趙國義去年12月被約見談話,原因是掛牌審查期間趙國義發(fā)生訴訟事項(xiàng),但沒有在首次信息披露時(shí)進(jìn)行披露,也沒有告知中介機(jī)構(gòu)。 除了解讀君上面總結(jié)的四大類,披露時(shí)間點(diǎn)(太遲太早都不行)、披露渠道(中科招商因?yàn)檎叫排跋蛎襟w透露融資計(jì)劃挨罰)、披露信息不一致(年報(bào)數(shù)據(jù)前后不一致、說明書與審計(jì)報(bào)告附注信息不一致)也是新三板企業(yè)容易出現(xiàn)的信息披露問題。 此外,那些因?yàn)樾畔⑴秵栴}被采取監(jiān)管措施的公司,通常不止存在某一類型錯(cuò)誤,而是多種違規(guī)的疊加。 例如,聚融集團(tuán)(830920)在掛牌后的2014年至2015年上半年發(fā)生多項(xiàng)對外投資、關(guān)聯(lián)交易、關(guān)聯(lián)擔(dān)保,這些決策不僅沒有在2014年年報(bào)、2015年中報(bào)中準(zhǔn)確、完整披露,而且沒有經(jīng)過審議,直到2015年11月才補(bǔ)充審議和披露。聚融集團(tuán)于今年3月被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)出具警示函、責(zé)令整改,其實(shí)際控制人梁華國除了被約見談話、出具警示函、要求提交書面承諾,還被暫停解除股票限售12個(gè)月。 而在信披不當(dāng)所涉及的具體內(nèi)容方面,除了定期報(bào)告,最容易出問題的是關(guān)聯(lián)交易、重大訴訟、對外擔(dān)保等臨時(shí)公告的披露。 搞笑的是,也有企業(yè)因?yàn)樘爸鲃?dòng)”造成信披違規(guī)。大樹智能(430607)去年7月份發(fā)出一季報(bào)審計(jì)報(bào)告,結(jié)果就杯具了。因?yàn)樾氯逡患緢?bào)、三季報(bào)屬于自愿披露的,而且需要在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)披露,例如一季報(bào)的披露時(shí)間是4月份,錯(cuò)過這個(gè)時(shí)間段,即使披露了也構(gòu)成了違規(guī)。中潤油(831890)、蓋特佳(430015)也犯過相同錯(cuò)誤。 在被通知信披違規(guī)的時(shí)候,這些公司的董秘估計(jì)也是一臉懵逼。好在對于這種錯(cuò)誤,股轉(zhuǎn)系統(tǒng)只是采取了教育為主的措施——約見談話。 所以,監(jiān)管高壓當(dāng)前,解讀君叮囑各家新三板公司在信披方面務(wù)必上點(diǎn)心吧! 責(zé)任編輯:陳智超 |
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