大宗商品交易市場(chǎng)是我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的有機(jī)組成部分，是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要流通領(lǐng)域，在保障供給、促進(jìn)流通、提振消費(fèi)、優(yōu)化配置以及“穩(wěn)增長(zhǎng)，調(diào)結(jié)構(gòu)”等方面發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。隨著“一帶一路”等國(guó)家戰(zhàn)略實(shí)施以及“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)計(jì)劃的持續(xù)推進(jìn)，我國(guó)大宗商品交易正在經(jīng)歷規(guī)?；?、專業(yè)化、規(guī)范化和國(guó)際化轉(zhuǎn)型。這一轉(zhuǎn)型升級(jí)進(jìn)程必須堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方向。

　　必須積極服務(wù)經(jīng)濟(jì)大局

　　大宗商品交易聯(lián)接我國(guó)經(jīng)濟(jì)供給側(cè)和需求側(cè)兩端，是引導(dǎo)和激發(fā)供給側(cè)—需求側(cè)兩端發(fā)力的重要傳導(dǎo)機(jī)制。因此，其內(nèi)生性與“一帶一路”等國(guó)家戰(zhàn)略的邏輯契合，是當(dāng)前及今后長(zhǎng)期內(nèi)我國(guó)大宗商品交易轉(zhuǎn)型升級(jí)的戰(zhàn)略機(jī)遇抉擇。至少以下三個(gè)領(lǐng)域應(yīng)積極尋求戰(zhàn)略性嵌入：

　　首先，跨境經(jīng)濟(jì)合作領(lǐng)域。包括跨境投資、跨境并購(gòu)、跨境貿(mào)易、跨境電商、跨境金融等。在這些跨境經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，理論上大宗商品交易具有多條嵌入性通道，實(shí)踐上問(wèn)題的關(guān)鍵在于如何構(gòu)建這些通道。以往，我國(guó)大宗商品交易雖擅長(zhǎng)于國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)，但由于知識(shí)、思想、規(guī)則體系、制度供給缺失，一直以來(lái)國(guó)際化運(yùn)營(yíng)相對(duì)不足，這顯然在一定程度上約束和限制了我國(guó)大宗商品交易國(guó)際市場(chǎng)的拓展。將大宗商品交易嵌入跨境經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，必將促進(jìn)我們?cè)谌鎳?guó)際化視野和國(guó)際經(jīng)濟(jì)大格局下尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　其次，國(guó)際產(chǎn)能合作領(lǐng)域。以國(guó)際產(chǎn)能合作帶動(dòng)跨境投資構(gòu)建跨境產(chǎn)業(yè)鏈，是緩解國(guó)內(nèi)產(chǎn)能壓力的積極路徑選擇。國(guó)際產(chǎn)能合作集中指向我國(guó)制造業(yè)（尤其是裝備鑄造業(yè)），而制造業(yè)又是我國(guó)大宗商品最大的邊際需求領(lǐng)域，所以通過(guò)制造業(yè)的鏈接，大宗商品交易具有與國(guó)際產(chǎn)能合作的內(nèi)生性契合點(diǎn)。特別是對(duì)資源、能源、化工、農(nóng)產(chǎn)品等大體量大宗商品而言，國(guó)際產(chǎn)能合作創(chuàng)造了新的外源性需求，產(chǎn)能貿(mào)易、“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施投資、跨境經(jīng)濟(jì)服務(wù)體系建設(shè)等，應(yīng)是我國(guó)大宗商品交易國(guó)際化的必然方向和選擇。

　　最后，自由貿(mào)易區(qū)領(lǐng)域。我國(guó)正努力構(gòu)建與其他國(guó)家一體化自貿(mào)區(qū)網(wǎng)絡(luò)。在自由貿(mào)易區(qū)體系下，投資便利化、貿(mào)易便利化的制度供給以及體制、機(jī)制創(chuàng)新，提供了更大的交易流動(dòng)性和靈活政策安排。在堅(jiān)持“宏觀審慎、風(fēng)險(xiǎn)可控”原則下，積極探索金融創(chuàng)新、關(guān)貿(mào)創(chuàng)新、支付創(chuàng)新、清算創(chuàng)新。顯然，自由貿(mào)易區(qū)對(duì)大宗商品交易而言，無(wú)疑是一個(gè)可以進(jìn)行包括交易模式創(chuàng)新在內(nèi)的理想實(shí)驗(yàn)性平臺(tái)載體。從這個(gè)意義上說(shuō)，依托自由貿(mào)易區(qū)戰(zhàn)略，積極推進(jìn)實(shí)施諸如“跨境交易”、“境外產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)”、“海外并購(gòu)”等在內(nèi)的新型交易機(jī)制，對(duì)促進(jìn)我國(guó)大宗商品交易國(guó)際化轉(zhuǎn)型具有重要意義。

　　必須不斷提升市場(chǎng)品質(zhì)

　　市場(chǎng)品質(zhì)是由知識(shí)、思想、規(guī)則、信用、道德、責(zé)任等整合構(gòu)建，表明市場(chǎng)可持續(xù)健康發(fā)展的良好質(zhì)態(tài)。目前，我國(guó)大宗商品交易市場(chǎng)一方面迅速擴(kuò)張，另一方面又良莠不齊，陷入復(fù)雜的“混序格局”。

　　首先是邊際非均衡。市場(chǎng)擴(kuò)張理論上存在“數(shù)量邊際”與“集約邊際”兩條路徑選擇，但“數(shù)量邊際”與“集約邊際”必須保持邊際均衡，才能形成有序格局。而反觀我國(guó)當(dāng)前的實(shí)際情況恰恰是：數(shù)量邊際在大多數(shù)情況下替代了集約邊際。其次是形成了“檸檬市場(chǎng)結(jié)構(gòu)”。大量低端、劣態(tài)市場(chǎng)形成對(duì)高端、優(yōu)態(tài)市場(chǎng)的邊際擠壓，并且由于監(jiān)管、準(zhǔn)入制度缺失，難以構(gòu)筑起有效壁壘和防范機(jī)制，導(dǎo)致了廣泛的“檸檬效應(yīng)”，成為當(dāng)前我國(guó)大宗商品領(lǐng)域的主要風(fēng)險(xiǎn)源之一。最后是投機(jī)偏好。投資保值是大宗商品交易固有的功能之一，投資與交易并不存在悖論。對(duì)投資價(jià)值的追求可能是激發(fā)交易的動(dòng)機(jī)，對(duì)提升交易效率、增強(qiáng)流動(dòng)性恰恰是好事情。但是，如果對(duì)投資價(jià)值的追求大規(guī)模偏離了交易本體，則投資必然演變?yōu)橥稒C(jī)。提升我國(guó)大宗商品市場(chǎng)品質(zhì)，應(yīng)從以下四個(gè)方面入手：

　　第一，從完善市場(chǎng)體系入手。雖然目前我國(guó)已初步形成了期貨現(xiàn)貨、線上線下、場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外、國(guó)內(nèi)國(guó)際的市場(chǎng)框架體系，但由于各種行政壁壘、經(jīng)濟(jì)壁壘、技術(shù)壁壘的存在，我國(guó)大宗商品市場(chǎng)體系實(shí)際上并不完善，仍存在著諸如“信息不對(duì)稱”、“局部寡占”、“分隔”、“同質(zhì)化”等市場(chǎng)劣性。只有市場(chǎng)體系完善，才能有效解決“檸檬效應(yīng)”問(wèn)題。

　　第二，從推進(jìn)行業(yè)學(xué)習(xí)機(jī)制建設(shè)入手。任何行業(yè)發(fā)展都需要科學(xué)知識(shí)和理論指導(dǎo)。我國(guó)大宗商品行業(yè)是在缺失知識(shí)準(zhǔn)備、人才準(zhǔn)備、學(xué)科和理論準(zhǔn)備的情況下發(fā)展起來(lái)的，嚴(yán)格來(lái)說(shuō)到目前為止，這種狀況實(shí)際上仍未從根本上改觀。顯然，健全行業(yè)學(xué)習(xí)機(jī)制，構(gòu)建一個(gè)基于“開放、信任、包容、合作”原則的知識(shí)、思想、信息、數(shù)據(jù)共享平臺(tái)，是提升大宗商品市場(chǎng)品質(zhì)的必經(jīng)之路。

　　第三，從培育市場(chǎng)主體自我品質(zhì)入手。市場(chǎng)具有非線性、開放、耗散結(jié)構(gòu)特性，是一個(gè)復(fù)雜的分形系統(tǒng)。大宗商品交易市場(chǎng)是一個(gè)內(nèi)含多主體參與的復(fù)雜性分形結(jié)構(gòu)體系，不同主體依據(jù)交易分工和專業(yè)化原則，定義其內(nèi)在功能和參與模式選擇，從而構(gòu)成全產(chǎn)業(yè)鏈體系的一個(gè)鏈點(diǎn)。在全產(chǎn)業(yè)鏈范式下，每一方主體的自我品質(zhì)通過(guò)鏈導(dǎo)機(jī)制深刻影響行業(yè)整體品質(zhì)或交易品質(zhì)。因此，各個(gè)分形主體能否形成“品質(zhì)共性”至關(guān)重要。

　　第四，從培育行業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力品質(zhì)入手。互聯(lián)網(wǎng)在較大程度上改變了大宗商品行業(yè)傳統(tǒng)意義上的交易范式，構(gòu)建了一種新型平臺(tái)經(jīng)濟(jì)體系，從而將大宗商品交易帶入到一個(gè)更高的多元化繁榮發(fā)展局面。然而，即使如此，這個(gè)行業(yè)在規(guī)范、治理、信用等方面仍隱憂常在，原因就在于直到目前為止，實(shí)際上仍缺失關(guān)于這個(gè)行業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的基礎(chǔ)性建構(gòu)。大多數(shù)情況下，我們傾向于認(rèn)為技術(shù)及其創(chuàng)新可能是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的核心品質(zhì)，由此基于技術(shù)創(chuàng)新引致的交易模式創(chuàng)新成為關(guān)鍵性選擇。然而技術(shù)并不是唯一因素，實(shí)際上，除技術(shù)之外，人才、知識(shí)、思想、理論、信用、道德、責(zé)任、愿景、價(jià)值觀等乃是其核心競(jìng)爭(zhēng)力建構(gòu)的更重要品質(zhì)，它們成為現(xiàn)代復(fù)雜性經(jīng)濟(jì)中大宗商品行業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的強(qiáng)有力基礎(chǔ)和支撐。

　　必須持續(xù)推進(jìn)協(xié)同融合

　　協(xié)同融合是我國(guó)大宗商品交易轉(zhuǎn)型升級(jí)的大趨勢(shì)，體現(xiàn)為兩個(gè)方向：縱向以交易為核心，逐步構(gòu)建交易與金融、交易與物流、交易與貿(mào)易等跨產(chǎn)業(yè)協(xié)同格局（全產(chǎn)業(yè)鏈范式），其催生了包括“供應(yīng)鏈金融”、“物流金融”、“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”、“產(chǎn)業(yè)電商”、“第四方物流”等大宗商品經(jīng)濟(jì)新業(yè)態(tài)；橫向以交易為核心，逐步構(gòu)建交易與支付、清算、融資、擔(dān)保、保險(xiǎn)、倉(cāng)單、物流管理等跨服務(wù)協(xié)同格局（全流程服務(wù)范式），其催生了包括“電子交易”、“O交易”、“B交易”、“第三方支付”、“第三方清算”、“資金管理”等大宗商品交易新模式。這些新業(yè)態(tài)、新模式構(gòu)建了當(dāng)前我國(guó)大宗商品交易轉(zhuǎn)型的復(fù)雜性格局。協(xié)同融合應(yīng)重點(diǎn)把握好三個(gè)方面的基礎(chǔ)性治理：

　　首先是電子交易市場(chǎng)治理。大宗商品電子交易市場(chǎng)一直以來(lái)至少在概念上被定義為現(xiàn)貨交易市場(chǎng)，但因其在交易模式上部分采取了期貨交易機(jī)制而被理解為某種“變相期貨交易”或“準(zhǔn)期貨交易”，近年來(lái)雖然發(fā)展迅速（目前已成為我國(guó)大宗商品交易市場(chǎng)體系中的最大體量），但卻成為了學(xué)術(shù)界和政策層面關(guān)注的焦點(diǎn)，其存在的合理性一直備受質(zhì)疑，原因就在于其轉(zhuǎn)型方向的不確定性。大宗商品電子交易市場(chǎng)轉(zhuǎn)型必須堅(jiān)持現(xiàn)貨交易方向。

　　其次是金融化交易（或衍生交易）治理。大宗商品因其金融屬性而被設(shè)計(jì)為各種金融產(chǎn)品，以多種衍生品形式進(jìn)入交易領(lǐng)域，從而發(fā)展出了一個(gè)廣泛的衍生交易市場(chǎng)。理論上講，衍生市場(chǎng)對(duì)提升流動(dòng)性有益，但若治理缺失，其內(nèi)含的隱性或潛在風(fēng)險(xiǎn)巨大。必須在堅(jiān)持“宏觀審慎，風(fēng)險(xiǎn)可控”的原則下予以充分引導(dǎo)。

　　最后是供應(yīng)鏈協(xié)同治理。從供應(yīng)鏈協(xié)同管理的效能來(lái)說(shuō)，鏈條中各成員合作的一致目標(biāo)是使整個(gè)供應(yīng)鏈系統(tǒng)的利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)最大化，而不是追求個(gè)體利潤(rùn)最大化。在這一大前提下，將大宗商品交易市場(chǎng)作為供應(yīng)鏈激勵(lì)協(xié)同治理的核心，增強(qiáng)協(xié)調(diào)性和競(jìng)爭(zhēng)力，為全產(chǎn)業(yè)鏈客戶提供高效便捷的服務(wù)集成，是實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈管理中各方利益最大化與整體利益最大化的最優(yōu)路徑。

　　必須全面推進(jìn)監(jiān)管建設(shè)

　　我國(guó)大宗商品市場(chǎng)劣性對(duì)市場(chǎng)品質(zhì)的影響顯而易見。從我國(guó)現(xiàn)階段的實(shí)際情況來(lái)看，由于法律監(jiān)管尚未健全，政府監(jiān)管成為了替代性選擇。然而政府監(jiān)管由于“信息不對(duì)稱”以及“市場(chǎng)分割”約束，其監(jiān)管仍難以形成全面覆蓋。

　　大宗商品交易監(jiān)管需要在四個(gè)方面全面推進(jìn)：第一，推進(jìn)法律監(jiān)管。加強(qiáng)立法建設(shè)，健全法律體系，完善法律監(jiān)管的制度供給。這是全面監(jiān)管建設(shè)的根本性措施。第二，推進(jìn)政府監(jiān)管。在正確分析和處理政府與市場(chǎng)關(guān)系的基礎(chǔ)上，明確政府監(jiān)管職責(zé)。有計(jì)劃選擇部分經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的交易市場(chǎng)，在法治框架內(nèi)積極探索實(shí)施“負(fù)面清單監(jiān)管”試點(diǎn)試驗(yàn)。第三，構(gòu)建全面治理機(jī)制。形成“分形治理、分類治理、分業(yè)治理”互動(dòng)的新型治理格局。第四，加強(qiáng)自律性監(jiān)管建設(shè)。應(yīng)充分運(yùn)用包括道德、責(zé)任、聲譽(yù)、信用等自律性監(jiān)管杠桿，加快形成全行業(yè)自律體系。