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金玉靜:期權觀察 賣出認沽期權策略為宜

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-04-14 13:35:56 來源:民生期貨 作者:金玉靜

    周三,受宏觀數(shù)據(jù)趨勢向好影響,A股市場高開高走,尾盤回落至3066.64點,全天上漲1.42%,日內沖擊3100點。期指方面,IH1604合約上漲1.31%,報收于2169點。IH合約漲幅小于IF1604與IC1604合約,期指貼水2.3點。標的物方面,上證50ETF日內也呈沖高回落表現(xiàn),報收于2.168,漲幅1.21%。

  期權市場成交量大幅增長,全日累計成交320587張期權合約,較上一交易日增加163959張,增幅高達104.6%。其中,認購期權成交180971張,較上一交易日增加96074張,認沽期權成交139616張,較上一交易日增加67867張。日成交量PCR降至0.77,上一交易日為0.84,市場看漲情緒升溫。持倉方面,上證50ETF期權持倉量減少2686張,至650453張。

  因標的資產價格在日內強勢上漲,認購期權價格全部上漲,認沽期權價格則全線下跌。4月平值認購合約“50ETF購4月2.15”收盤報0.0552,上漲34.63%;4月平值認沽合約“50ETF沽4月2.15”收盤報0.0288,下跌34.40%。平值認購期權價格高于認沽期權價格,說明后市看漲情緒依然偏高。

  從波動率維度看,認購期權隱含波動率持續(xù)小幅高于認沽期權隱含波動率,說明前一階段的認沽期權定價偏高情況已得到修復。標的資產30日歷史波動率降至21.88%,波動率持續(xù)低位徘徊。認購期權與認沽期權差異有再度擴大趨勢。平值期權方面,“50ETF購4月2.15”期權的隱含波動率為25.49%,與前一交易日持平;“50ETF沽4月2.15”期權的隱含波動率為21.71%,較前一交易日下跌1.81個百分點。

  綜合來看,近期市場中短期振蕩上行概率較大,上證50ETF歷史波動率保持低位運行。我們建議,投資者在期權策略上選擇賣出認沽期權,賺取標的緩慢上行收益。即使方向錯誤,仍可在適當位置抄底建倉。


責任編輯:黃榮益

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