黃金周三(4月13日)亞市盤(pán)初基本在1250美元上方交投。周二(4月12日)金價(jià)先是在歐洲時(shí)段刷新1262美元的三周高位，但隨后因美聯(lián)儲(chǔ)多位官員發(fā)表鷹派言論，提振美元反彈，金價(jià)承壓回落，并最終收在1255美元附近。周二金融市場(chǎng)受到有關(guān)俄羅斯、沙特在產(chǎn)出凍結(jié)上達(dá)成一致的報(bào)道的影響，該消息刺激油價(jià)大幅飆升，并對(duì)商品貨幣構(gòu)成提振，而市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒也因此回升，從而令近期走勢(shì)火熱的日元匯率“降溫”。

周三金融市場(chǎng)將重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)方面的兩件大事：有“恐怖數(shù)據(jù)”之稱(chēng)的美國(guó)零售銷(xiāo)售和美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書(shū)，由于近期金融市場(chǎng)動(dòng)蕩局面緩和，而美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)利率決定將取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)這兩大事件會(huì)對(duì)美元、乃至整體金融市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響。

聚焦美國(guó)零售銷(xiāo)售和褐皮書(shū)

北京時(shí)間周三20:30，美國(guó)商務(wù)部將公布3月零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)將較上月出現(xiàn)攀升。接受外媒調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期中值顯示，美國(guó)3月零售銷(xiāo)售月率料上升0.1%，上月為下降0.1%。

由于美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)利率決定將取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，而消費(fèi)支出占美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的70%左右，美國(guó)零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)在過(guò)去一年中經(jīng)常在金融市場(chǎng)掀起“驚濤巨浪”，因此被稱(chēng)為“恐怖數(shù)據(jù)”。

3月份零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)既可以展現(xiàn)一季度結(jié)束時(shí)的狀態(tài)，又提供了判斷消費(fèi)者是否預(yù)計(jì)二季度形勢(shì)更佳并為此做好準(zhǔn)備的重要依據(jù)。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)的短期前景格外依賴(lài)消費(fèi)活動(dòng)。對(duì)一季度增速的追蹤預(yù)估值已經(jīng)跌破1%，如果在1月和2月相繼下滑0.4%與0.1%的零售銷(xiāo)售不見(jiàn)大幅改善，則一季度預(yù)估也不太可能有實(shí)質(zhì)性反彈。

素有“恐怖數(shù)據(jù)”之稱(chēng)的零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)如果出現(xiàn)加速回升跡象，預(yù)計(jì)將會(huì)對(duì)美元走勢(shì)起到一定提振。

此外，北京時(shí)間周四02:00，美聯(lián)儲(chǔ)將發(fā)布經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書(shū)，投資者可借此可一探美國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀。市場(chǎng)人士將重點(diǎn)關(guān)注對(duì)于薪資方面的措辭，若暗示薪資壓力加劇，可能提升加息預(yù)期。

美聯(lián)儲(chǔ)3月2日發(fā)布的上一份褐皮書(shū)指出，從今年1月初到2月底，美國(guó)大部分地區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持續(xù)擴(kuò)張。制造業(yè)活動(dòng)持平，因仍受到美元走強(qiáng)、能源領(lǐng)域需求疲弱，以及全球前景惡化的拖累。

根據(jù)褐皮書(shū)，就業(yè)市場(chǎng)狀況持續(xù)改善，但各地區(qū)的薪資增長(zhǎng)“差別很大”；盡管汽車(chē)銷(xiāo)售增加，但銷(xiāo)售情況也存在“較大差異”；消費(fèi)者價(jià)格基本持平。

對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)的一個(gè)積極信號(hào)是，薪資普遍上漲。圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告薪資出現(xiàn)兩年來(lái)最大漲幅，盡管其它一些地區(qū)薪資壓力趨緩。

美聯(lián)儲(chǔ)3月政策會(huì)議紀(jì)要顯示，因聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部普遍擔(dān)心其應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)減速影響的能力有限，美聯(lián)儲(chǔ)似乎不太可能在6月前加息。不過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)上周四在與幾名前美聯(lián)儲(chǔ)主席討論時(shí)表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健，有理由進(jìn)一步加息。

美聯(lián)儲(chǔ)自去年12月十年來(lái)首度加息后，便一直按兵不動(dòng)。聯(lián)邦基金利率期貨暗示，整個(gè)2016年或許只有一次25基點(diǎn)的加息。

機(jī)構(gòu)對(duì)金價(jià)維持樂(lè)觀

匯豐銀行(HSBC)技術(shù)分析師Murray Gunn指出，從技術(shù)面上看，黃金在上行趨勢(shì)中。Gunn表示：“在黃金市場(chǎng)動(dòng)能出現(xiàn)的情況下，我們做多黃金到1260美元/盎司水平，在1200止損，而最終的目標(biāo)則是1500美元/盎司?！?/p>

MKS交易主管Afshin Nabavi認(rèn)為，黃金的驅(qū)動(dòng)力主要來(lái)自美元的走弱和股市的震蕩，同時(shí)白銀也在拉動(dòng)市場(chǎng)。“白銀應(yīng)該會(huì)在16.17美元/盎司之上再創(chuàng)新高，如果白銀漲勢(shì)持續(xù)，黃金應(yīng)該能突破1265美元/盎司，最終朝著1300美元/盎司的價(jià)位邁進(jìn)?！?/p>

不少投機(jī)者認(rèn)為，利率將會(huì)維持低位這有助于黃金和白銀上漲。加息則會(huì)增加持有無(wú)息資產(chǎn)如黃金的機(jī)會(huì)成本。

盛寶銀行商品研究主管Ole Hansen稱(chēng)，“負(fù)收益仍是購(gòu)買(mǎi)金銀的關(guān)鍵理由，這個(gè)不會(huì)改變。黃金將面臨1255的阻力位，只有當(dāng)白銀上漲后黃金才能突破。白銀ETF持倉(cāng)在過(guò)去一月強(qiáng)勁上漲，而黃金則幾乎持平。這將會(huì)導(dǎo)致注意的焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到白銀上面，而且昨天白銀的表現(xiàn)以及強(qiáng)調(diào)了這一點(diǎn)?！?/p>

道明證券表示：“黃金持有成本的下降以及能夠?qū)_英國(guó)退歐風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)的有限，表明了金價(jià)將上行測(cè)試1285美元/盎司的高點(diǎn)，甚至在二季度觸及1307美元/盎司水平?！?/p>

道明證券還表示，日本央行和歐洲央行進(jìn)一步負(fù)利率政策的風(fēng)險(xiǎn)也同樣會(huì)推動(dòng)金價(jià)走高。不過(guò)同時(shí)，該行認(rèn)為，期金市場(chǎng)多頭頭寸高昂，這使得金價(jià)上行受限，此外，該行認(rèn)為，今年下半年美聯(lián)儲(chǔ)加息的可能也會(huì)限制金價(jià)上行。

資金入市較為積極

截至4月11日，全球最大的黃金ETF——SPDR黃金持有量為817.81噸，較年初的642.37噸增加了175.44噸，增幅為27%。年初至今，倫敦金漲幅為18%左右，資金積極入市是重要的推動(dòng)力量。截至4月5日當(dāng)周，COMEX期金非商業(yè)凈多頭增加594手至190400手，創(chuàng)三年多以來(lái)新高，顯示出以對(duì)沖基金為主的投機(jī)資金較為看多黃金后市。

總體來(lái)看，在全球貨幣政策趨于寬松、新興市場(chǎng)國(guó)家央行繼續(xù)增持黃金、股市波動(dòng)明顯加大及資金積極入市的大背景下，黃金后市或以振蕩上揚(yáng)走勢(shì)為主，但從歷史走勢(shì)規(guī)律來(lái)看，二季度黃金價(jià)格漲幅相對(duì)有限。