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美國市場的趨勢:ETF淘汰共同基金

最新高手視頻! 七禾網 時間:2016-04-13 09:20:57 來源:華爾街見聞 作者:歐薏

共同基金曾因其低風險備受退休計劃的青睞,不過這一現象很快要被ETF打破了。憑借更低的成本和稅收待遇,新晉者ETF很有可能在美國淘汰共同基金。


據Business Insider,ETF是當下美國市場中成長最快的投資品種。過去十年,ETF上的資產已經從2300億美元成長為2016年的4萬億美元,而且這個趨勢沒有任何停下來的跡象。


共同基金吸納眾多投資者的資金,并將資金分散投資于股票債券等多種證券中,基金經理負責管理共同基金。當面臨投資者贖回時,基金經理通常需要賣掉相應股票,以償付給投資者資金。如果產生資本利得,則會產生昂高的稅收。


ETF是一種跟蹤“標的指數”變化、且在證券交易所上市交易的基金。投資者既可以在二級市場買賣ETF份額,又可以向基金管理公司申購或贖回ETF份額。贖回是用固定數量的ETF基金份額向基金管理公司換取一籃子指數成份股(而非現金)。


ETF跟蹤指數機制大大節(jié)省了研究費用,因此其托管費和管理費都遠低于共同基金。另一方面,根據美國稅制,由于ETF贖回時并不涉及現金交易,因此不會產生資本利得的稅收。


坎布里資產管理公司首席投資官費伯認為,憑借其廉價管理費用和稅收優(yōu)勢,ETF最終會取代共同基金,他預計在2020年時,ETF的資產規(guī)模將會超過共同基金。


相對而言,目前共同基金依然保持著較大的資產規(guī)模。美國投資公司協會數據顯示,目前其資產規(guī)模約為16萬億美元。


不過這可能并不是因為人們更加喜愛共同基金,而是因為機構投資者的惰性。費伯認為,擁有超過10年工作經驗的投資顧問,大都給他們的客戶管理著超過200種共同基金。在購買了相應的共同基金后,這些投資顧問通常選擇持有這些共同基金。也許直至客戶過世,這部分共同基金才會被轉移。


但費伯認為,隨著時間的流轉和客戶的更替,共同基金終究會被ETF取代。

責任編輯:張文慧

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