十三五規(guī)劃綱要除了刪除戰(zhàn)興板外,將“深化創(chuàng)業(yè)板、新三板改革,規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng),建立健全轉(zhuǎn)板機(jī)制和退出機(jī)制”作為金融領(lǐng)域的重要內(nèi)容寫進(jìn)了規(guī)劃綱要。 這表明,轉(zhuǎn)板機(jī)制是管理層在未來五年內(nèi)計(jì)劃出臺(tái)的政策紅利。 事實(shí)上在目前我國已經(jīng)初步建設(shè)完成多層次資本市場(chǎng)體系后,各個(gè)板塊之間的聯(lián)動(dòng)應(yīng)該提上日程。 考慮主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板以及新三板的市場(chǎng)定位,我們所說的轉(zhuǎn)板機(jī)制,在目前環(huán)境下應(yīng)該就是新三板轉(zhuǎn)創(chuàng)業(yè)板的機(jī)制。當(dāng)然,在各地方股權(quán)交易中心建設(shè)完善后,地方資本市場(chǎng)的企業(yè)也可以轉(zhuǎn)板到新三板。如此形成一個(gè)可上可下、板塊互通,市場(chǎng)化促進(jìn)實(shí)體企業(yè)發(fā)展的資本市場(chǎng)體系。 不過,現(xiàn)階段新三板掛牌公司“轉(zhuǎn)板”,還得走IPO程序,即傳統(tǒng)的新股發(fā)行上市。 由于新三板市場(chǎng)的流動(dòng)性問題,2015年下半年以來,掛牌公司競(jìng)相推出IPO計(jì)劃,目前為止已經(jīng)有100多家掛牌公司刊登了輔導(dǎo)公告。有的企業(yè)是剛剛掛牌就發(fā)布轉(zhuǎn)板信息,掛牌公司“轉(zhuǎn)板”,似乎成了一場(chǎng)說走就走的旅行。 一方面,之前完成轉(zhuǎn)板的企業(yè)都過上了“幸?!鄙?,如康斯特上市后的總市值比掛牌時(shí)暴增了170多倍;另一方面,掛牌企業(yè)IPO轉(zhuǎn)板猶如鯉魚跳龍門,成功了就是烏雞變鳳凰。 但企業(yè)IPO必然面臨時(shí)間成本和機(jī)會(huì)成本,在目前6000多家掛牌公司中,僅有11家幸運(yùn)兒完成IPO轉(zhuǎn)板,而且公司計(jì)劃IPO后相關(guān)的資本運(yùn)作就要暫停,這場(chǎng)原本就“愛你不容易”的IPO之旅,一不留神,或許就可能變成西瓜沒撿到,芝麻也丟了。 責(zé)任編輯:唐正璐 |
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